日前，MSCI官網(wǎng)稱，將于北京時(shí)間8月8日凌晨5時(shí)公布指數(shù)成分股調(diào)整結(jié)果，同時(shí)將中國(guó)大盤A股的納入因子由10%提升至15%。雖然近期受多因素影響，北上資金出現(xiàn)持續(xù)凈流出現(xiàn)象，但機(jī)構(gòu)人士表示，根據(jù)此前的經(jīng)驗(yàn)，外資又將提前布局相關(guān)成分股，因此8月北上資金持續(xù)凈流入的趨勢(shì)將保持不變。
8月仍望凈流入
Wind數(shù)據(jù)顯示，8月6日，北上資金凈流出A股29.79億元，至此已連續(xù)5個(gè)交易日凈流出A股。與此同時(shí)，從月度看，雖然7月份北上資金仍為凈流入，但流入金額與6月相比有明顯的收縮，這也就引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)北上資金動(dòng)向的擔(dān)憂。
按照MSCI此前安排，MSCI將在8月的指數(shù)季度調(diào)整中將中國(guó)大盤A股的納入因子由10%提升至15%，這是A股“入摩”擴(kuò)容的第二階段。
招商證券策略研究指出，7月北上資金流入力度減緩，主要由于7月初公布的美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁、市場(chǎng)調(diào)整降息預(yù)期、美元階段性走強(qiáng)所致。8月MSCI第二次擴(kuò)容將落地實(shí)施，外資流入有望延續(xù)。
對(duì)于第二次擴(kuò)容有望帶來(lái)的增量資金，中金公司稱，“靜態(tài)測(cè)算，本次納入將帶來(lái)約1600億元資金流入。”MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中A股的權(quán)重在2019年8月底及11月底的指數(shù)調(diào)整后，將從當(dāng)前的1.7%提升至2.5%及4.0%。根據(jù)追蹤MSCI指數(shù)的資金規(guī)模，靜態(tài)估算8月底及11月底兩次指數(shù)調(diào)整給A股帶來(lái)的增量資金規(guī)模分別約為227億美元及420億美元（約人民幣1600億及2900億元）。
值得注意的是，過(guò)去3次MSCI提高A股納入比例的調(diào)整生效日，外資均有明顯流入：2018年5月、2018年11月、2019年5月生效日北上資金凈買入分別為57億元、38億元、56億元。但納入生效日前情況并不一致：2018年MSCI兩次納入A股的生效日前北向資金均有明顯流入，而2019年5月底的納入前北向資金大幅流出。
至于流入節(jié)奏，中金公司表示，預(yù)計(jì)在市場(chǎng)不確定性較多的環(huán)境下，近期北向資金可能偏弱，但接近月底納入生效日前流入規(guī)模將回升。
各板塊配置比重穩(wěn)定
數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，北上資金在各板塊間的配置比重相對(duì)穩(wěn)定。主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板的配置比例分別為82.63%、12.12%、5.26%，主板依然是配置比重最大的板塊。和6月底相比，主板比例下降-0.70%，中小板和創(chuàng)業(yè)板比例分別上升0.29%和0.41%。
行業(yè)方面，持股市值占比分布相對(duì)穩(wěn)定，占比最大的行業(yè)為食品飲料、家用電器、非銀金融、銀行、醫(yī)藥生物等，外資仍比較偏好大金融、大消費(fèi)龍頭。和6月底的行業(yè)配置相比，從持股市值的變化來(lái)看，7月底，家用電器（41.08億元）、銀行（33.91億元）、農(nóng)林牧漁（32.61億元）、機(jī)械設(shè)備（31.95億元）、電子（30.50億元）持股市值增加較多，均超過(guò)30億元；食品飲料（-89.26億元）持股市值下降最多，其他下降較多的行業(yè)還有非銀金融（-45.34億元）、化工（-13.25億元）等。從持股市值占比的變化來(lái)看，農(nóng)林牧漁（+0.28%）、機(jī)械設(shè)備（+0.27%）、電氣設(shè)備（+0.25%）、家用電器（+0.25%）、電子（+0.22%）等行業(yè)占比小幅上升，食品飲料（-1.12%）、非銀金融（-0.57%）占比下降比較明顯，其他行業(yè)占比相對(duì)穩(wěn)定。
值得注意是，雖然從7月31日以來(lái)，北上資金持續(xù)凈流出，但據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，期間仍有不少個(gè)股期間逆勢(shì)受到北上資金增持。
從增持?jǐn)?shù)量來(lái)看，三一重工、和邦生物、平安銀行、上海建工、京東方A增持?jǐn)?shù)量居前，分別達(dá)8962.31萬(wàn)股、6847.02萬(wàn)股、6661.31萬(wàn)股、6455.81萬(wàn)股、6235.15萬(wàn)股。此外，上海銀行、分眾傳媒、徐工機(jī)械、萬(wàn)科A、光環(huán)新網(wǎng)、粵泰股份同期增持?jǐn)?shù)量均超過(guò)4000千萬(wàn)股。
從增持比例（占流通股比例計(jì)算）來(lái)看，粵泰股份、歐普照明、光環(huán)新網(wǎng)、衛(wèi)士通、華貿(mào)物流增持比例居前，分別達(dá)4.06%、3.61%、2.64%、2.61%、2.48%。此外，中順潔柔、好太太同期增持比例均超過(guò)2%。
總的來(lái)看，目前正處于MSCI納入A股進(jìn)程的中段，A股中MSCI成分股名單正在不斷擴(kuò)容，MSCI納入因子正在逐步擴(kuò)大，A股所占指數(shù)權(quán)重也將提升。在這一背景下，外資流入預(yù)期也將隨之?dāng)U大，外資對(duì)A股市場(chǎng)的影響也將越來(lái)越重要。
