港股罕見十連漲 有望走出三年低谷期

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日收盤，恒生指數(shù)上漲0.55%。至此，恒生指數(shù)罕見走出連續(xù)10個交易日上漲行情。

　　機構(gòu)人士表示，除政策利好、基本面預(yù)期改善外，資金面環(huán)境向好也是推動港股上漲的重要因素。近期，海外資金流入港股，交易型資金回流及賣空回補也占一定比例，本地和區(qū)域型配置資金亦有所回流。展望后市，機構(gòu)人士預(yù)計，港股市場或走出三年低谷期，孕育長期基本面修復(fù)行情，港股戰(zhàn)略配置價值值得重視。

　　資金面推動本輪漲勢

　　5月6日，恒生指數(shù)震蕩走高，收盤上漲0.55%，實現(xiàn)連續(xù)10個交易日上漲，期間累計漲幅為14.51%。

　　對于港股罕見的10連漲行情，背后主要推動因素是誰？

　　中金公司首席海外策略分析師劉剛表示，近期港股基本面和政策面雖然有一些積極變化，但是資金面是助推港股市場出現(xiàn)如此之快、且超出基本面和政策支撐之外大漲的主要原因。

　　劉剛進一步表示，綜合匯總各方面渠道和數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，海外資金流入港股，交易型資金回流及賣空回補占一定比例，本地和區(qū)域型配置資金亦有所回流。從流入主要以交易型資金以及本地和區(qū)域型配置資金的特征看，部分外資之所以流入可能與外圍市場如日股和美股市場波動背景下的再平衡需求有關(guān)。

　　銀河證券策略分析師、團隊負(fù)責(zé)人楊超認(rèn)為，資金面環(huán)境改善帶動港股市場回暖。流動性是港股市場表現(xiàn)的關(guān)鍵影響因素，港股的國際機構(gòu)投資者占比較高，因此港股受外資影響相對較大。近期，日股與美股震蕩，外資在亞太市場的配置重心轉(zhuǎn)向港股。同時，他也表示，一方面，年初以來，一系列旨在改善跨境互聯(lián)互通機制并推動內(nèi)地與香港兩地資本市場共同發(fā)展的政策相繼實施，港股流動性不斷改善；另一方面，由于政策利好，市場對房地產(chǎn)領(lǐng)域基本面改善的預(yù)期正在增強，為資本市場帶來了提振作用。

　　機構(gòu)稱仍有上行空間

　　10日連漲之后，港股還有多少上行空間？

　　劉剛提醒，經(jīng)過了近期快速上漲后，從超買程度和賣空占比等技術(shù)和情緒指標(biāo)看，當(dāng)前港股市場超買程度已達2023年1月以來新高。不過，從中期看，劉剛預(yù)測，若風(fēng)險溢價回落到去年年中和年初的水平，對應(yīng)港股有約2%-7%的上漲空間；若后續(xù)政策持續(xù)發(fā)力，推動樂觀情形下盈利增長10%，則港股有約20%的上漲空間。

　　“港股或走出三年低谷期，孕育長期基本面修復(fù)行情。”國信證券海外策略研究首席分析師王學(xué)恒判斷。他認(rèn)為，港股近期漲勢凌厲，恒生指數(shù)、恒生港股通、恒生高股息、恒生科技的估值底部全部確認(rèn)完畢。

　　浙商證券策略首席分析師王楊認(rèn)為，經(jīng)濟溫和修復(fù)的背景下，結(jié)合當(dāng)前港股的低估值，港股戰(zhàn)略配置價值值得重視。

　　從投資角度看，楊超認(rèn)為，未來港股市場的主線將仍是“紅利-科技”輪動。他建議關(guān)注受益基建投資加速的上游原材料板塊，AI浪潮和下半年美聯(lián)儲降息落地等利好影響下的資訊科技板塊，以及有望實現(xiàn)業(yè)績與估值雙擊的非必需性消費板塊和醫(yī)療保健板塊。