7月6日早間策略：A股估值趨底具備投資價(jià)值 把握戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)
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本文所涉及的市場(chǎng)策略分析不代表中證網(wǎng)觀點(diǎn)，不作為投資者買(mǎi)賣(mài)股票的依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。
華創(chuàng)證券：理性看待市場(chǎng)調(diào)整 把握戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)
華創(chuàng)證券首席策略分析師王君5日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，投資者應(yīng)該理性看待市場(chǎng)的下跌，立足中長(zhǎng)期視野，把握下半年戰(zhàn)略配置期的窗口。從資本市場(chǎng)開(kāi)放背景來(lái)看，改革的紅利持續(xù)釋放，互聯(lián)互通的機(jī)制放開(kāi)及A股入摩，不斷擴(kuò)容使A股對(duì)外資吸引力明顯提高。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)韌性仍在，宏觀調(diào)控和改革政策儲(chǔ)備充足，具備打贏重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)的諸多有利條件，支撐A股有利運(yùn)行。從市場(chǎng)本身運(yùn)行角度，估值處于底部區(qū)間，7成上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜，A股市場(chǎng)投資價(jià)值凸顯。
資本市場(chǎng)深化改革 紅利持續(xù)釋放
“資本市場(chǎng)改革紅利持續(xù)釋放，重塑著市場(chǎng)運(yùn)行的邏輯，夯實(shí)資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行基礎(chǔ)�！蓖蹙J(rèn)為，一系列監(jiān)管政策密集落地，下半年積極推進(jìn)。中國(guó)資本市場(chǎng)法律環(huán)境越來(lái)越好，對(duì)上市公司停牌要求更嚴(yán)，信息披露標(biāo)準(zhǔn)不斷提高。從規(guī)范再融資、并購(gòu)重組，到督促上市公司分紅；從減持新規(guī)打擊“野蠻減持”，到重塑發(fā)審制度，市場(chǎng)監(jiān)管水平近年來(lái)明顯提升。同時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)近年來(lái)對(duì)外開(kāi)放步伐不斷加快。滬港通、深港通順利開(kāi)通，A股成功納入MSCI指數(shù)，隨著資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行基礎(chǔ)的夯實(shí)，長(zhǎng)期資金和海外投資者比例增加，兩者均偏好理性的價(jià)值投資，長(zhǎng)期促使A股波動(dòng)率收斂，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能也將更加完善。
具體來(lái)看，王君說(shuō)，資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放格局不斷加深，國(guó)際資本不斷涌入。2018年以來(lái)，外資通過(guò)滬股通、深股通渠道持續(xù)增持A股資金累計(jì)凈流入1620.9億元，除受春節(jié)影響的2月以外，其余月份均實(shí)現(xiàn)百億水平的凈流入，其中5月份更是達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的508.51億元。A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后北上資金表現(xiàn)活躍，6月成交金額達(dá)4370.85億元；其中滬、深股通成交活躍，成交金額創(chuàng)下今年以來(lái)次新高。全球資本持續(xù)流入A股市場(chǎng)背后是基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面韌性，A股納入MSCI長(zhǎng)期利好市場(chǎng)健康發(fā)展。A股入摩中長(zhǎng)期重塑市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)市場(chǎng)更加開(kāi)放。就中長(zhǎng)期而言，A股納入MSCI后外資對(duì)于A股的配置更加確定，中長(zhǎng)期的外資增量會(huì)進(jìn)一步增加。有利于重塑市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)市場(chǎng)更加開(kāi)放。
此外，王君認(rèn)為，伴隨著史上“最嚴(yán)減持新規(guī)”實(shí)施一年，高管減持市值明顯銳減。減持新規(guī)實(shí)施的前一年，滬深兩市重要股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的減持市值約為429.03億元、滬深兩市高管的減持市值約為708.75億元；新規(guī)實(shí)施后的一年，滬深兩市重要股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的減持市值約為684.84億元、滬深兩市高管的減持市值約為253.62億元。減持新規(guī)落地一年之后，高管通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持的市值較上一年明顯減少約450億元。從存量上緩解了市場(chǎng)對(duì)于大量解禁的恐慌情緒，逐步疏導(dǎo)減輕市場(chǎng)壓力；從方向上引導(dǎo)部分套利過(guò)橋資金逐步脫虛向?qū)崱?
