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7月6日早間策略:A股估值趨底具備投資價值 把握戰(zhàn)略配置機會

中國證券報·中證網(wǎng)綜合

  提示聲明:

  本文所涉及的市場策略分析不代表中證網(wǎng)觀點,不作為投資者買賣股票的依據(jù),股市有風險,投資須謹慎。

  華創(chuàng)證券:理性看待市場調(diào)整 把握戰(zhàn)略配置機會

  華創(chuàng)證券首席策略分析師王君5日接受中國證券報記者采訪時表示,投資者應(yīng)該理性看待市場的下跌,立足中長期視野,把握下半年戰(zhàn)略配置期的窗口。從資本市場開放背景來看,改革的紅利持續(xù)釋放,互聯(lián)互通的機制放開及A股入摩,不斷擴容使A股對外資吸引力明顯提高。中國宏觀經(jīng)濟韌性仍在,宏觀調(diào)控和改革政策儲備充足,具備打贏重大風險攻堅戰(zhàn)和應(yīng)對外部風險的諸多有利條件,支撐A股有利運行。從市場本身運行角度,估值處于底部區(qū)間,7成上市公司中報業(yè)績預(yù)喜,A股市場投資價值凸顯。

  資本市場深化改革 紅利持續(xù)釋放

  “資本市場改革紅利持續(xù)釋放,重塑著市場運行的邏輯,夯實資本市場穩(wěn)健運行基礎(chǔ)!蓖蹙J為,一系列監(jiān)管政策密集落地,下半年積極推進。中國資本市場法律環(huán)境越來越好,對上市公司停牌要求更嚴,信息披露標準不斷提高。從規(guī)范再融資、并購重組,到督促上市公司分紅;從減持新規(guī)打擊“野蠻減持”,到重塑發(fā)審制度,市場監(jiān)管水平近年來明顯提升。同時,中國資本市場近年來對外開放步伐不斷加快。滬港通、深港通順利開通,A股成功納入MSCI指數(shù),隨著資本市場穩(wěn)健運行基礎(chǔ)的夯實,長期資金和海外投資者比例增加,兩者均偏好理性的價值投資,長期促使A股波動率收斂,價格發(fā)現(xiàn)功能也將更加完善。

  具體來看,王君說,資本市場對外開放格局不斷加深,國際資本不斷涌入。2018年以來,外資通過滬股通、深股通渠道持續(xù)增持A股資金累計凈流入1620.9億元,除受春節(jié)影響的2月以外,其余月份均實現(xiàn)百億水平的凈流入,其中5月份更是達到創(chuàng)紀錄的508.51億元。A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)后北上資金表現(xiàn)活躍,6月成交金額達4370.85億元;其中滬、深股通成交活躍,成交金額創(chuàng)下今年以來次新高。全球資本持續(xù)流入A股市場背后是基于中國經(jīng)濟基本面韌性,A股納入MSCI長期利好市場健康發(fā)展。A股入摩中長期重塑市場結(jié)構(gòu),推動市場更加開放。就中長期而言,A股納入MSCI后外資對于A股的配置更加確定,中長期的外資增量會進一步增加。有利于重塑市場結(jié)構(gòu),推動市場更加開放。

  此外,王君認為,伴隨著史上“最嚴減持新規(guī)”實施一年,高管減持市值明顯銳減。減持新規(guī)實施的前一年,滬深兩市重要股東通過二級市場的減持市值約為429.03億元、滬深兩市高管的減持市值約為708.75億元;新規(guī)實施后的一年,滬深兩市重要股東通過二級市場的減持市值約為684.84億元、滬深兩市高管的減持市值約為253.62億元。減持新規(guī)落地一年之后,高管通過二級市場減持的市值較上一年明顯減少約450億元。從存量上緩解了市場對于大量解禁的恐慌情緒,逐步疏導(dǎo)減輕市場壓力;從方向上引導(dǎo)部分套利過橋資金逐步脫虛向?qū)崱?

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