情緒修復(fù)航空股后市行情可期

　　昨日，兩市主要指數(shù)有所企穩(wěn)。在這樣的背景下，早盤(pán)一度有所回調(diào)的航空股午后持續(xù)走強(qiáng)。在油價(jià)“跌跌不休”的背景下，板塊積極走勢(shì)此前也已被市場(chǎng)所預(yù)期。

　　今年以來(lái)，航空板塊的走勢(shì)可謂“跌宕起伏”。雖然行業(yè)整體向上，但股價(jià)起色卻一直不大，受外部因素影響，股價(jià)持續(xù)下跌。截至昨日，今年以來(lái)航空指數(shù)跌幅達(dá)到36.85%。不過(guò)針對(duì)板塊后市，分析人士指出，當(dāng)前板塊基本面依舊穩(wěn)健，在預(yù)期改善背景下，航空板塊前景依舊可觀(guān)。

　　板塊止跌企穩(wěn)

　　昨日，中信29個(gè)一級(jí)行業(yè)大部“收綠”，主題行業(yè)方面，亦呈現(xiàn)跌多漲少的格局。這樣的背景下，航空指數(shù)全天呈現(xiàn)探底回升走勢(shì)，截至收盤(pán)，航空指數(shù)上漲0.55%，強(qiáng)于多數(shù)板塊。

　　年初以來(lái)，航空運(yùn)輸業(yè)整體面臨的外部環(huán)境變化較為劇烈，不過(guò)近期的變動(dòng)趨勢(shì)總體對(duì)民航運(yùn)輸業(yè)卻是有利的。自10月下旬板塊筑底回升過(guò)后，雖然此前航空板塊再現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整，但由于油、匯方面的利好，不少投資者仍對(duì)航空股的未來(lái)表現(xiàn)有所期待。

　　分析人士表示，在近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌的背景下，航油壓力趨緩，外圍擾動(dòng)的緩和同樣利好航空股估值修復(fù)。但考慮匯率貶值擾動(dòng)持續(xù)，公商務(wù)出行降速風(fēng)險(xiǎn)仍未出清，預(yù)計(jì)航空股持續(xù)性超額收益仍需等待。

　　從基本面來(lái)看，天風(fēng)證券指出，11月民航國(guó)際線(xiàn)增速仍整體快于國(guó)內(nèi)線(xiàn)，航距有所拉長(zhǎng)，而剔除航距影響后，經(jīng)該機(jī)構(gòu)測(cè)算，11月民航座位投放數(shù)同比增速為9.6%，低于全年平均水平，已基本與嚴(yán)控加班的旺季相當(dāng)。天風(fēng)證券認(rèn)為，未來(lái)隨著時(shí)刻總量中期調(diào)控，執(zhí)行率提升空間收窄，供給增速仍有望保持較低水平。近期國(guó)航、東航已于京滬線(xiàn)再度提價(jià)，全價(jià)機(jī)票提高至1490元，客觀(guān)而言，雖不否認(rèn)短期需求并不強(qiáng)勢(shì)，但未來(lái)一旦需求轉(zhuǎn)暖，票價(jià)改革將為核心干線(xiàn)市場(chǎng)帶來(lái)更強(qiáng)的價(jià)格彈性，利于價(jià)格迅速向好。