創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地首月交易回顧 整體活躍度提升 新股交易趨穩(wěn)
8月24日，首批18只創(chuàng)業(yè)板注冊制新股上市交易，創(chuàng)業(yè)板存量股票也開始適用新的交易機制。
時至今日，首批創(chuàng)業(yè)板注冊制新股已交易了一個月。從整體運行情況看，首批18只新股與后續(xù)上市的12只新股價格運行平穩(wěn)。創(chuàng)業(yè)板存量市場也完成平穩(wěn)過渡，創(chuàng)業(yè)板整體活躍度有所提升。
30只新股平均上漲198% 二級市場交易漸趨理性
截至9月23日收盤，30只創(chuàng)業(yè)板注冊制新股全部較發(fā)行價實現(xiàn)上漲，平均漲幅達(dá)198%�？堤┽t(yī)學(xué)最新股價較發(fā)行價上漲1219%，居領(lǐng)跑位置。
在過去一個月中，創(chuàng)業(yè)板注冊制新股換手率整體呈現(xiàn)“前期較高，后趨平穩(wěn)”的過程，其背后是注冊制下市場價格發(fā)現(xiàn)功能的充分發(fā)揮。
首批18只新股換手率峰值出現(xiàn)在上市后第二日（8月25日），個股平均換手率為62.11%。當(dāng)天換手率高企，一方面是由于打新籌碼了結(jié)意愿和場外資金進(jìn)場意愿形成匹配，另一方面，二級市場對新股定價還存在一定分歧。
此時，新股上市后前五日不設(shè)漲跌幅限制的制度優(yōu)勢得到體現(xiàn)。隨著上市初期二級市場充分博弈，相關(guān)個股股價波動也很快收斂。
至本周前3個交易日，創(chuàng)業(yè)板首批18只注冊制新股的日均換手率分別為19.93%、21%和21.83%。安克創(chuàng)新、鋒尚文化日內(nèi)換手率已降至10%以下，顯示這些個股的流通籌碼分布已趨于穩(wěn)定。
此外，隨著市場資金對創(chuàng)業(yè)板注冊制配套的一系列打新、交易規(guī)則逐步適應(yīng)，注冊制新股上市初期的股價波動也明顯收斂。
創(chuàng)業(yè)板注冊制新股上市后的前五日盤中設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標(biāo)。首批18只新股上市首日，有6只股票觸發(fā)盤中臨停，其中3只觸發(fā)兩次臨停。而9月16日、9月17日上市的兩批共6只注冊制新股，在上市后的前五日內(nèi)無一觸發(fā)盤中臨停。
存量市場完成平穩(wěn)過渡 創(chuàng)業(yè)板整體活躍度提升
本次創(chuàng)業(yè)板改革同時包括增量和存量市場的改革。其中，800余只創(chuàng)業(yè)板存量股票日漲跌幅限制從10%調(diào)整為20%，是投資者十分關(guān)心的規(guī)則變化。
整體上看，創(chuàng)業(yè)板存量市場在過去一個月中完成平穩(wěn)過渡，參與其中的多數(shù)投資者能夠分享到改革紅利。
有528只創(chuàng)業(yè)板存量股票過去一個月股價上漲，占比達(dá)64%。創(chuàng)業(yè)板指（399006.SZ）過去一個月下跌1.24%，小于同期滬深300指數(shù)的跌幅。值得一提的是，覆蓋創(chuàng)業(yè)板全部股票的創(chuàng)業(yè)板綜指（399102.SZ）過去一個月大漲2.59%，顯著跑贏同期A股各大核心股指。
創(chuàng)業(yè)板注冊制新股上市后集體上漲，帶動了存量市場的比價效應(yīng)，特別是符合國家產(chǎn)業(yè)升級方向的“核心資產(chǎn)”獲得更多資金關(guān)注。如醫(yī)療器械領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)邁瑞醫(yī)療、全球動力電池龍頭寧德時代等，過去一個月股價均收獲上漲并跑贏創(chuàng)業(yè)板指。
隨著增量資金涌入，創(chuàng)業(yè)板交易活躍度顯著提升，最直觀的便是板塊成交量明顯放大。9月9日，創(chuàng)業(yè)板成交額達(dá)4021.71億元，刷新歷史最大單日成交額。過去一個月內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板日均成交2694.16億元，較今年上半年日均值1580.95億元明顯放量。
部分個股出現(xiàn)異常波動 監(jiān)管層對違規(guī)行為“零容忍”
此次創(chuàng)業(yè)板改革涉及面較廣、難度較大。改革落地初期，市場出現(xiàn)少數(shù)資金違規(guī)交易導(dǎo)致個別股票異常波動的情況。對此，監(jiān)管層始終堅持依法依規(guī)監(jiān)管，對惡性違法違規(guī)行為保持“零容忍”。
證監(jiān)會9月21日發(fā)布公告：近期，“天山生物”等股票價格短期異常波動，市場高度關(guān)注。近日，證監(jiān)會已對有關(guān)異常交易立案調(diào)查。下一步，證監(jiān)會將在全面調(diào)查的基礎(chǔ)上依法處理，切實維護(hù)市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
深交所9月22日發(fā)布兩則限制交易決定書。喻悌奇、李連生在當(dāng)天交易“豫金剛石”“長方集團(tuán)”過程中，違反了《深圳證券交易所交易規(guī)則》的規(guī)定，存在情節(jié)嚴(yán)重的異常交易行為。
深交所根據(jù)證券法及《深圳證券交易所限制交易實施細(xì)則》相關(guān)條款，從9月23日起對兩人名下的證券賬戶采取限制交易措施，即限制相關(guān)賬戶買入在深交所上市交易的所有股票。
