私募倉位降至七成 半導(dǎo)體行業(yè)持倉增幅最大

　　9月市場陷入震蕩調(diào)整，私募在倉位上也迅速作出反應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，私募平均股票倉位為74.83%，較8月末下降了6.17個百分點(diǎn)。不過，多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，私募加倉意愿將明顯提升。

　　私募倉位降幅明顯

　　9月，多只前期漲勢強(qiáng)勁的個股遭遇大幅調(diào)整。Choice數(shù)據(jù)顯示，9月跌幅超過10%的市值超千億元的股票達(dá)21家。從行業(yè)分布來看，上述股票集中在醫(yī)藥和食品板塊。

　　“今年前8個月，具備高確定性的龍頭股漲勢驚人，成為今年以來結(jié)構(gòu)性行情的主角。導(dǎo)致上述行情的一個重要原因是，在流動性保持合理充裕的背景下機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)，推動龍頭股股價迭創(chuàng)新高。不過，由于估值過高、市場情緒過熱，多數(shù)私募選擇減倉避險，抱團(tuán)資金開始松動，上述股票出現(xiàn)明顯回調(diào)�！币晃还�募基金研究員分析稱。

　　數(shù)據(jù)顯示，私募9月減倉動作較為明顯。華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)（CREFI）月報顯示，截至9月末，CREFI指數(shù)成分基金的平均股票倉位為74.83%，較8月末下降了6.17個百分點(diǎn)，股票持倉超過五成的成分基金比例為84.25%，較8月末下降了8.55個百分點(diǎn)。

　　消費(fèi)仍是主要配置方向

　　具體來看，消費(fèi)仍是私募主要的配置方向。截至9月底，在CREFI指數(shù)成分基金的股票資產(chǎn)中，食品、飲料是私募配置比例最高的行業(yè)，配置比例為13.74%，高于歷史均值，緊隨其后的是資本貨物和材料板塊。

　　值得注意的是，9月私募整體減倉了食品飲料和生物制藥板塊，同時加倉半導(dǎo)體、房地產(chǎn)等行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，私募9月持倉增幅最大的三個行業(yè)為半導(dǎo)體、房地產(chǎn)和能源，分別較8月提高了1.67、4.33 和1.57個百分點(diǎn)，減幅最大的兩個行業(yè)為生物制藥和食品飲料。

　　“半導(dǎo)體板塊從7月中旬以來持續(xù)調(diào)整，部分個股有反彈要求�！睖�上一私募機(jī)構(gòu)的總經(jīng)理表示，從發(fā)展前景來看，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)仍處于快速升級換代的進(jìn)程，未來該板塊個股走勢將趨于分化，結(jié)構(gòu)性機(jī)會較為突出。

　　從數(shù)據(jù)來看，機(jī)構(gòu)資金近期正通過ETF進(jìn)入半導(dǎo)體行業(yè)。東方財(cái)富Choice顯示，截至10月21日，9月以來華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF份額增加了8.4億份，在所有ETF中排名首位。此外，國泰CES芯片ETF和國聯(lián)安中證半導(dǎo)體ETF份額同期分別增加了1.95億份、0.99億份。

　　均衡配置漸成共識

　　對于四季度的倉位控制及投資方向，多家私募選擇維持高倉位運(yùn)作，并均衡配置科技、周期和消費(fèi)板塊。

　　星石投資稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將成為四季度A股的核心驅(qū)動力，企業(yè)盈利有望加速回升，基本面強(qiáng)勁，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期成長股機(jī)會明顯。另外，科技行業(yè)景氣度仍然高企，各細(xì)分賽道的頭部公司中長期來看具有投資價值，因此四季度采取均衡配置的策略。

　　和沐投資董事長李茂林也認(rèn)為，從市場運(yùn)行節(jié)奏來看，上半年醫(yī)藥、消費(fèi)等弱周期板塊表現(xiàn)更好，估值修復(fù)已基本完成。未來，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，傳統(tǒng)的金融、高端制造業(yè)迎來高景氣，因此10月A股市場投資機(jī)會更廣泛。