多因素助力 “春季躁動(dòng)”行情發(fā)酵
本周A股“春季躁動(dòng)”行情漸入佳境，部分行業(yè)龍頭股重拾升勢(shì)。機(jī)構(gòu)人士表示，在一季度宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期向好、短期外部擾動(dòng)落地、流動(dòng)性保持合理充裕等因素支撐下，對(duì)A股后市持樂(lè)觀態(tài)度。
機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”股回暖
本周A股三大股指集體上漲，市場(chǎng)交投活躍。
從成交金額看，僅1月18日、20日不足萬(wàn)億元，其余3個(gè)交易日均在萬(wàn)億元之上，22日更是達(dá)到1.11萬(wàn)億元。
從增量資金看，Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金本周共計(jì)凈流入96.07億元。此外，本周前四個(gè)交易日，兩市融資余額增加244.39億元，21日兩市融資余額報(bào)15609.85億元。
從市場(chǎng)運(yùn)行看，本周上證指數(shù)圍繞3600點(diǎn)震蕩，累計(jì)上漲1.13%，創(chuàng)業(yè)板指上漲8.68%。
創(chuàng)業(yè)板指周漲幅顯著，歸功于寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、愛(ài)爾眼科等權(quán)重股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，這些個(gè)股也是市場(chǎng)熱議的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股。從整個(gè)A股市場(chǎng)看，經(jīng)歷上周的回調(diào)后，本周機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股普遍回暖，其中不乏個(gè)股股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。
具體到盤(pán)面，光伏、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游的鈷鋰材料以及智能駕駛操作系統(tǒng)、醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務(wù)機(jī)構(gòu)等概念股繼續(xù)演繹抱團(tuán)行情，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期是重要刺激因素。
分析人士表示，眼下正值A(chǔ)股年報(bào)及預(yù)告密集披露期，估值與業(yè)績(jī)的匹配程度，將決定市場(chǎng)對(duì)抱團(tuán)股的態(tài)度。本周福斯特、德賽西威、昭衍新藥等龍頭股年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告超出市場(chǎng)預(yù)期，一方面提振自身股價(jià)走勢(shì)，另一方面間接驗(yàn)證所在行業(yè)景氣度。
“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)板塊景氣度仍處在上行階段，短期內(nèi)行業(yè)邏輯難以證偽。”國(guó)金證券策略分析師艾熊峰表示，后續(xù)打破抱團(tuán)的催化因素主要為事件型或基本面沖擊，即相關(guān)板塊業(yè)績(jī)明顯不及預(yù)期，或者出現(xiàn)重大利空事件。但事件性沖擊是無(wú)法預(yù)測(cè)的。
國(guó)盛證券策略分析師張啟堯認(rèn)為，當(dāng)前A股中的龍頭股行業(yè)景氣度并未發(fā)生改變，短期估值過(guò)高更可能以震蕩方式進(jìn)行消化，而非靠大跌殺估值。
關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)增方向
華安證券策略首席分析師鄭小霞認(rèn)為，有三大因素支撐A股后市向好。首先，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)預(yù)期更能凝聚市場(chǎng)做多共識(shí)；其次，盡管短期流動(dòng)性隨央行動(dòng)態(tài)調(diào)整而有所波動(dòng)，但總體保持合理充裕的基調(diào)一時(shí)不會(huì)改變；最后，短期外部擾動(dòng)因素落地，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望持續(xù)上行。
本周結(jié)構(gòu)性行情依舊，意味著投資者一旦選錯(cuò)賽道，就會(huì)落入“指數(shù)漲、個(gè)股跌”的境地。
華泰證券策略分析師張馨元表示，“水”往性價(jià)比高處流，關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)增方向。主要有受益于“春季躁動(dòng)”期間流動(dòng)性偏松、年報(bào)以及一季報(bào)預(yù)計(jì)向好、性價(jià)比有所提升的TMT板塊等。
光大證券策略分析師秦波建議把握三條投資主線：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加流動(dòng)性寬松推動(dòng)資源品價(jià)格上漲，可關(guān)注工業(yè)金屬、石油石化板塊；國(guó)內(nèi)消費(fèi)繼續(xù)回暖，看好受電動(dòng)化周期帶動(dòng)的汽車(chē)板塊，以及受益于海外出口拉動(dòng)的家電、家居板塊；關(guān)注2020年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中的投資機(jī)會(huì)，例如短期業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的TMT，以及長(zhǎng)期業(yè)績(jī)確定性較高的新能源及軍工板塊。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)板塊輪動(dòng)特征明顯，并未出現(xiàn)單一板塊連續(xù)上漲，因此建議關(guān)注漲幅較小、估值合理、業(yè)績(jī)良好的個(gè)股。
