中信證券：充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性將推動(dòng)A股慢漲延續(xù)

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）中信證券2月17日下午發(fā)布研報(bào)稱，國內(nèi)基金新發(fā)規(guī)模依然較高，海外資金風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，待入市資金規(guī)模龐大，充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性將推動(dòng)A股慢漲延續(xù)。

　　具體而言，中信證券表示，首先，基金新發(fā)規(guī)模依然較高，市場(chǎng)流動(dòng)性“新舊置換”導(dǎo)致了前期的極致分化，預(yù)計(jì)節(jié)后至季末新發(fā)基金規(guī)模在2000億元以下時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)從分化轉(zhuǎn)向均衡。

　　其次，財(cái)政刺激落地漸近和疫苗接種提速改善了美國基本面預(yù)期，而通脹預(yù)期上行暫不影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的寬松，預(yù)計(jì)其今年四季度之前都不會(huì)討論縮減購債規(guī)模。海外資金風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，外資將持續(xù)流入。

　　最后，市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)貨幣政策的預(yù)期已充分修正，對(duì)宏觀流動(dòng)性的敏感度降低。同時(shí)，政策處于真空期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，且長假期間消費(fèi)數(shù)據(jù)有亮點(diǎn)。

　　中信證券認(rèn)為，隨著基金新發(fā)規(guī)模邊際降低，市場(chǎng)極致的分化將持續(xù)緩解。配置上，中信證券建議關(guān)注極端分化行情下被錯(cuò)殺的中等市值細(xì)分行業(yè)龍頭；堅(jiān)持配置“五大安全”領(lǐng)域中高性價(jià)比品種，包括國防安全（軍工）、科技安全（消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、信安）、糧食安全（種植鏈、種子），同時(shí)關(guān)注重點(diǎn)受益于通脹預(yù)期上升的有色、化工、農(nóng)業(yè)板塊；另外，建議繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)港股的戰(zhàn)略增配，包括互聯(lián)網(wǎng)龍頭、電信運(yùn)營商、教育。