市場(chǎng)逐漸擺脫猶豫 看好消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊

　　A股在5月份的最后幾個(gè)交易日顯著回暖，展望6月份及以后市場(chǎng)，多位公募、私募人士表示，市場(chǎng)正從猶豫中走出來，看好短期行情；今年后半程主要看好食品飲料、物業(yè)、醫(yī)藥、醫(yī)美、教育、碳中和等領(lǐng)域。

　　市場(chǎng)正在

　　從猶豫情緒走出來

　　“近期A股放量反彈，成交量水平維持高位，整體上處在強(qiáng)勢(shì)氛圍。個(gè)股活躍度不減，碳中和、國防軍工、鋰電池等題材輪番表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性行情突出�！闭猩袒�金相關(guān)投研人士表示，后市繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，指數(shù)短期或維持強(qiáng)勢(shì)格局。

　　廣發(fā)基金宏觀策略部分析，近期通脹預(yù)期有所減弱，央行維持相對(duì)寬松政策，資金利率偏低。下半年在美聯(lián)儲(chǔ)提出Taper之前，A股有望享受相對(duì)友好的宏觀和政策環(huán)境。

　　光大保德信相關(guān)投研表示，臨近重要時(shí)間點(diǎn)，預(yù)計(jì)內(nèi)部各項(xiàng)政策環(huán)境會(huì)比較溫和，有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，反彈有望持續(xù)。

　　永贏基金表示，展望未來，從中期來看，市場(chǎng)反彈延續(xù)還需要一些催化劑，比如緊縮預(yù)期消退、甚至是寬松預(yù)期發(fā)酵的配合，這或許很難出現(xiàn)，需要克制基于總量變化布局的沖動(dòng)，可以利用震蕩格局優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)上關(guān)注基本面改善較強(qiáng)以及2021年業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的板塊及個(gè)股。

　　萬利富達(dá)投資表示，當(dāng)前市場(chǎng)正從猶豫、擔(dān)憂的情緒中逐漸走出來，一攬子優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)處于相對(duì)舒適的買入?yún)^(qū)間。主要關(guān)注供給匱乏但需求旺盛的行業(yè)，如高端白酒、社交通訊、白色家電等。這些行業(yè)供給側(cè)相對(duì)匱乏，會(huì)創(chuàng)造一個(gè)良好的競(jìng)爭(zhēng)格局，給投資帶來不錯(cuò)的確定性；而需求的旺盛會(huì)給相關(guān)行業(yè)帶來很好的可能性。

　　世誠投資分析，支撐近期行情的因素除了人民幣升值之外，還包括通脹預(yù)期減弱、估值修復(fù)、利率下行、外資大舉入場(chǎng)等。不過，這些因素難以進(jìn)一步讓行情走向縱深。上升行情或迎來短暫的休息，但A股的上升通道還沒有走完，一是資本市場(chǎng)被賦予了為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展“添磚加瓦”的使命，二是盈利趨勢(shì)讓市場(chǎng)可以行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　看好碳中和、疫苗、醫(yī)美、消費(fèi)等領(lǐng)域

　　談及后市，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等黃金賽道的細(xì)分領(lǐng)域被集中提及。

　　博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，未來一個(gè)季度宏觀場(chǎng)景仍處于“剩余流動(dòng)性收縮+經(jīng)濟(jì)有韌性”階段，銀行、白酒，以及新能源車鋰電和地產(chǎn)竣工鏈繼續(xù)受益。

　　榕樹投資基金經(jīng)理丁煜表示，伴隨新政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)母嬰相關(guān)板塊會(huì)提升估值，但收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)至少要10個(gè)月之后才可能體現(xiàn)出來。繼續(xù)看好碳中和新能源行業(yè)、疫苗行業(yè)、醫(yī)美行業(yè)、品牌消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)科技和先進(jìn)制造等新興行業(yè)的龍頭公司。

　　廣發(fā)基金宏觀策略部表示，利率偏低環(huán)境下，成長(zhǎng)風(fēng)格會(huì)相對(duì)占優(yōu)，因此，市場(chǎng)短期可能偏向成長(zhǎng)風(fēng)格，關(guān)注高景氣方向，例如次高端白酒、銷量和排產(chǎn)上調(diào)的新能源車、即將進(jìn)入裝機(jī)旺季的光伏、以及供需錯(cuò)配較為嚴(yán)重的電解鋁等。

　　光大保德信銀發(fā)商機(jī)基金經(jīng)理陳棟表示，第七次人口普查數(shù)據(jù)表明，我國人口老齡化形勢(shì)嚴(yán)峻，由此帶來了對(duì)于醫(yī)藥消費(fèi)、養(yǎng)老金融保障、養(yǎng)老設(shè)施的巨大需求。

　　永贏基金表示，中期在結(jié)構(gòu)選擇上關(guān)注幾個(gè)方向：一是外需復(fù)蘇配套服務(wù)、海外地產(chǎn)投資端以及耐用品的中間品等、消費(fèi)品、地產(chǎn)后周期（建材、輕工）、制造業(yè)投資等；二是一季報(bào)驗(yàn)證高景氣的方向，包括電氣設(shè)備（新能源汽車）、醫(yī)藥生物（醫(yī)療服務(wù)高增速的持續(xù)性更好）和電子（半導(dǎo)體和被動(dòng)元件）；三是關(guān)注未來5年的大主題“碳中和”對(duì)各行各業(yè)的影響，包括清潔能源、鋼鐵、電解鋁、水泥玻璃等高耗能產(chǎn)業(yè)。

　　萬利富達(dá)投資認(rèn)為，在全球低利率、負(fù)利率時(shí)代，中國股市中仍有一批高ROE、高性價(jià)比，仍能保持中高速成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，實(shí)屬難得。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)低迷、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)折扣出售等特殊情況時(shí)，投資者應(yīng)毫不猶豫地把握這些機(jī)會(huì)。

　　源樂晟資產(chǎn)看好優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價(jià)值。經(jīng)歷了前期的調(diào)整后，以A股最優(yōu)秀的800家公司作為組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率回到零附近，投資的性價(jià)比回升。只要沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的回報(bào)總會(huì)令人滿意或超出預(yù)期。將沿著中國經(jīng)濟(jì)的綠色化轉(zhuǎn)型、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、工程師紅利帶來的制造業(yè)升級(jí)以及消費(fèi)升級(jí)這幾個(gè)大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，努力尋找具體的投資標(biāo)的。

　　世誠投資展望接下來兩個(gè)月，認(rèn)為結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會(huì)較多，包括以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈為代表的泛科技板塊和以財(cái)富管理為代表的金融服務(wù)業(yè)。另外，也會(huì)加強(qiáng)布局上游周期品。而鑒于“缺芯”情況逐步邊際改善，傳統(tǒng)車企或迎來比新能源車更有性價(jià)比的投資階段。

　　同犇投資表示，將聚焦A股、港股的大消費(fèi)板塊，包括食品飲料、物業(yè)、醫(yī)藥、消費(fèi)電子、輕工、互聯(lián)網(wǎng)等，努力尋找今年盈利預(yù)測(cè)有望上調(diào)、明年凈利潤(rùn)將較快增長(zhǎng)、未來12個(gè)月估值回落幅度有限的股票。關(guān)于高端白酒，短期的回調(diào)是在繼續(xù)消化估值，行業(yè)景氣度依然非常良好，高端白酒的長(zhǎng)期空間依然巨大，量?jī)r(jià)齊升的長(zhǎng)期邏輯不會(huì)發(fā)生變化，白酒行業(yè)依然是行業(yè)屬性最好的行業(yè)之一。

　　同犇投資同時(shí)看好港股。港股公司比A股公司更便宜；在做空機(jī)制的作用下港股相當(dāng)一部分公司去年并沒有過度上漲。