資金流向現(xiàn)分歧 A股后市料“換擋”前行
近期A股市場震蕩下行，滬深兩市成交額連續(xù)5個(gè)交易日超1萬億元，主力資金和北向資金流向出現(xiàn)分歧。Wind數(shù)據(jù)顯示，28日兩市主力資金凈流出649億元，而北向資金積極加倉，凈流入71.72億元。從近一段時(shí)間來看，主力資金已連續(xù)30個(gè)交易日凈流出，而北向資金則以凈流入為主。
分析人士表示，隨著三季報(bào)逐步披露，市場行情將會(huì)趨于明朗，在底部穩(wěn)定下來之后，或繼續(xù)上行。下一階段配置邏輯料從周期轉(zhuǎn)向消費(fèi)，從高景氣進(jìn)攻轉(zhuǎn)向低估值防御，A股后市運(yùn)行的特征將是“換擋”前行。
資源股領(lǐng)跌
10月28日，資源股領(lǐng)跌大市。在申萬一級行業(yè)中，僅有休閑服務(wù)、家用電器、食品飲料、綜合行業(yè)上漲，漲幅分別為1.43%、0.69%、0.63%、0.53%；采掘、有色金屬、鋼鐵行業(yè)跌幅居前，分別下跌6.49%、4.08%、3.43%。
對于近日市場下跌的原因，國泰君安證券首席策略分析師陳顯順認(rèn)為：“本輪市場調(diào)整主要受結(jié)構(gòu)拖累，而非系統(tǒng)性調(diào)整。在強(qiáng)監(jiān)管預(yù)期下，28日周期板塊再現(xiàn)明顯調(diào)整，其中煤炭股股價(jià)跟隨煤價(jià)快速回落，化工、鋼鐵和有色等資源品板塊亦受影響而大幅下跌。”
私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，市場下跌有宏觀面和市場結(jié)構(gòu)兩方面的原因。宏觀面上，下周美聯(lián)儲(chǔ)議息，其貨幣政策很有可能轉(zhuǎn)向緊縮；本周三加拿大央行已經(jīng)率先行動(dòng)結(jié)束寬松周期，并且將加息指引提前到明年上半年，這一行動(dòng)的背景是通脹持續(xù)處于高位，對市場的信心帶來了較大負(fù)面影響。從A股的結(jié)構(gòu)來看，三季報(bào)顯示，行業(yè)增速較快的為資源品等上游行業(yè)，而中下游行業(yè)業(yè)績不同程度受壓，但由于周期股普遍已經(jīng)位于高位，加上針對動(dòng)力煤等商品的價(jià)格調(diào)控，周期股全線走低。另外，不少新股出現(xiàn)破發(fā)，也對市場人氣帶來影響，整體情緒趨于謹(jǐn)慎。
主力資金連續(xù)凈流出
從主力資金層面上來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，28日兩市主力資金凈流出649億元，較此前幾日流出金額顯著增大，顯示市場謹(jǐn)慎情緒延續(xù)。截至目前，兩市主力資金已連續(xù)30個(gè)交易日凈流出。
28日出現(xiàn)主力資金凈流出的個(gè)股數(shù)達(dá)到3188只，而主力資金凈流入的個(gè)股數(shù)為1331只。板塊方面，滬深300主力資金凈流出187.28億元，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出126.01億元。
從行業(yè)主力資金變化來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，28日申萬一級行業(yè)中僅有綜合、紡織服裝行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，分別凈流入3.02億元、0.47億元�；�、有色金屬、電氣設(shè)備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出110.69億元、91.04億元、58.88億元。
從個(gè)股來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，28日北汽藍(lán)谷、隆基股份、中國能建主力資金凈流入金額居前，分別凈流入4.89億元、4.79億元、4.35億元。天齊鋰業(yè)、比亞迪、三一重工的主力資金凈流出金額居前，分別凈流出20.48億元、17.80億元、11.15億元。
北向資金逆市加倉
在主力資金大幅凈流出的同時(shí)，北向資金則表現(xiàn)得較為樂觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，28日北向資金凈流入71.72億元，其中滬股通資金凈流入45.63億元，深股通資金凈流入26.09億元。從28日滬股通、深股通十大活躍股來看，北向資金凈買入貴州茅臺(tái)、比亞迪、天賜材料、寧德時(shí)代金額居前，分別凈買入13.03億元、11.02億元、4.14億元、3.34億元；東方雨虹、東方財(cái)富、恒瑞醫(yī)藥、中國平安凈賣出金額居前，分別凈賣出10.82億元、3.27億元、1.68億元、1.40億元。
對于當(dāng)前市場，夏風(fēng)光表示：“經(jīng)過回調(diào)后部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股的估值已具備吸引力，28日北上資金凈買入超過70億元，顯示逆向配置的資金也不在少數(shù)。從長期來看，當(dāng)前市場的估值較為合理，如果出現(xiàn)進(jìn)一步下跌，則是選擇配置優(yōu)秀股票的好機(jī)會(huì)�！�
陳顯順表示，隨著市場對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的緩解以及政策不確定性的下降，市場并無系統(tǒng)性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。在結(jié)構(gòu)上，配置邏輯從周期轉(zhuǎn)向消費(fèi)，從高景氣進(jìn)攻轉(zhuǎn)向低估值防御。
中信建投證券首席策略分析師張玉龍表示，四季度前期內(nèi)外部流動(dòng)性雙緊的格局有所緩和，四季度中后段可以等待更多積極信號，對于A股大市整體不必悲觀。短期市場的驅(qū)動(dòng)力從自上而下的流動(dòng)性轉(zhuǎn)向自下而上的企業(yè)盈利，投資者對于尚處于底部的行業(yè)關(guān)注度持續(xù)上升。
