鄭眼看盤：環(huán)境不是很有利 股市呈守勢

　　今年清明節(jié)小長假后，A股連跌，上周（僅3個交易日）上證綜指累計下跌0.94%至3251.85點。其余股指跌幅明顯更大，深綜指跌2.21%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌3.79%，科創(chuàng)50指數(shù)跌5.69%。上證綜指抗跌與“穩(wěn)增長加碼”預期相關的銀行、地產等權重股表現(xiàn)較好相關。

　　由上周情況看，俄烏談判似乎有了更多困難，投資者對何時能達成協(xié)議的預期非但沒有強化，反而有所退步�？磥�，投資者在評估能源、糧食等供應鏈影響時可能得摒棄臨時性思維，對受影響較大個股的基本面判斷會變得更為困難。

　　在美聯(lián)儲方面，上周幾乎都是“趨于更加強硬”的各種新聞，幾乎沒有任何“與鴿派相關”的新聞。上周，所有期限的美國公債收益率上行，而且長期公債收益率上升速度高于短期公債。

　　我國貨幣政策自然有相當?shù)莫毩⑿�，但這樣的獨立性并非鐵板一塊，完全不受外部影響是不可能的事，至少北上資金的行為可能會受些影響。

　　利好政策也有，主要是“穩(wěn)增長”相關的預期不斷強化，比如市場預期降準政策可能很快會推出。

　　如上所述，A股市場面對的大背景并不是很有利，但繼續(xù)殺跌與做空似乎也不是個好辦法，因為絕大多數(shù)個股已經(jīng)歷了較長時間的下跌，股價已經(jīng)有了比較大的“折扣”了。當股價一跌再跌，投資者如果低位拋售，之后即使還會再跌，也不一定能及時撿回。

　　持有股票資產的成本高低與介入時消息面好壞是高度相關的，而“既有好消息又能便宜”只是一種理想狀態(tài)，在實戰(zhàn)中一般不會存在。投資者在逆境中不妨反向思考：正因基本面環(huán)境較嚴酷，我們才有機會能以比較大的“折扣”入手目標個股。

　　在大量超跌個股中，總是會存在一些基本面相對有利的品種，努力找出這類個股可對沖股指下跌，除非股指還有很大的下跌空間。我個人覺得，市場中所有利空都已知，且已消化了大部分不利預期，故續(xù)跌空間較有限。

　　在具體品種上，著眼于中短期的投資者不妨在醫(yī)藥、大基建板塊中尋找，注意不要過分追高；操作上不太靈敏的投資者應更多尋找未來有機會出現(xiàn)“困境反轉”的品種，注意這有“主動買套”的意味，故最好是分批低吸。