國際知名投行看好A股 重申高配觀點
證券時報記者 沈?qū)?/p>
二季度以來，A股相對海外市場表現(xiàn)強勢�；趯χ袊�(jīng)濟和國內(nèi)宏觀政策的信心，高盛、瑞信等多家外資機構(gòu)近期重申看好A股，北上資金也開始對重點公司全面增持。
知名外資重申看好A股
展望2022年下半年中國股市前景，高盛投資研究部投資組合策略團隊近日發(fā)表研究報告重申了高配中國A股及港股的觀點。
高盛認(rèn)為，5月中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示上一輪新冠肺炎疫情相關(guān)影響已逐步緩和，疫情防控措施常態(tài)化，經(jīng)濟活動逐步恢復(fù)正常；另外，持續(xù)的政策支持應(yīng)有利于宏觀經(jīng)濟在三季度出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，同比及環(huán)比經(jīng)濟增速有望分別達(dá)到5.0%、17.5%的水平。從歷史表現(xiàn)來看，當(dāng)美國陷入衰退或美國股市處于熊市階段，中國股市也難以表現(xiàn)強勁，但往往能夠在全球整體下行之際逆流而動，并實現(xiàn)相對優(yōu)異的表現(xiàn)。
中國股市已從估值低位回彈，但高盛預(yù)計其仍將領(lǐng)跑全球其它市場。該機構(gòu)指出，目前中國股市的風(fēng)險回報與幾個月前相比更趨均衡，受各類宏觀經(jīng)濟、政策、周期性、持倉等因素支撐，中國股市仍將領(lǐng)跑全球其它市場，建議高配中國A股和H股。具體到投資方向，高盛認(rèn)為政策利好和走出疫情影響仍是可能帶來超額回報的兩大題材，繼續(xù)看好互聯(lián)網(wǎng)、汽車、半導(dǎo)體、耐用消費品等。
瑞信（中國內(nèi)地/香港地區(qū)）證券研究主管兼中國股票策略師黃翔指出，在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇、監(jiān)管放松、防疫措施調(diào)整以及后續(xù)刺激政策可能加碼的背景下，中國股市有望繼續(xù)反彈。自4月底以來中國股市逐步恢復(fù)活力，表現(xiàn)好于其他市場，此前低配中國股票的投資者已逐步回歸并開始增持。他建議，重點關(guān)注增長勢頭良好且有短期催化劑的公司，以及具有長期價值的優(yōu)質(zhì)公司。
瑞信預(yù)計，由于宏觀政策帶來的宏觀及行業(yè)層面的阻力或動力不一，下半年各行業(yè)的前景或?qū)⒊霈F(xiàn)分化。投資者應(yīng)重點關(guān)注疫情防控措施調(diào)整、刺激政策和監(jiān)管松綁三大主題，并將其作為評估2022年下半年不同子行業(yè)吸引力的關(guān)鍵因素。根據(jù)瑞信的影響評估打分表，汽車、互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)排名居前，原因是上述主題對其影響較大，非銀金融、能源、醫(yī)療保健和調(diào)味品行業(yè)則相對欠缺吸引力。
北上資金增持重倉股
外資對A股的看好，更多體現(xiàn)在真金白銀的增持。4月以來，北上資金扭轉(zhuǎn)此前勢頭，重新開始持續(xù)流入，并對重倉股全面增持。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，4月以來A股市場北上資金累計凈流入達(dá)865.77億元。其中，6月份北上資金凈買入729.6億元，創(chuàng)出年內(nèi)新高。目前，北上資金累計凈買入A股已達(dá)16968.27億元。
具體到持股方面，期間北上資金對重倉股進行了全面增持。前十大重倉股中，貴州茅臺、隆基綠能、長江電力、中國中免、伊利股份、國電南瑞、中國平安、萬華化學(xué)均得到增持，僅招商銀行、海天味業(yè)被減持。
瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂（Luca Paolini）剛剛發(fā)表了7月投資展望，將中國股票上調(diào)至增持。在他看來，伴隨新冠肺炎疫情相關(guān)限制逐步放寬，將中國股票上調(diào)至增持，以應(yīng)對經(jīng)濟的強勁反彈。盡管市場反彈明顯，但貨幣狀況具有支撐作用，中國股票估值仍然具有吸引力。
