品牌工程指數(shù)多只消費(fèi)成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢

　　上周市場震蕩，中證新華社民族品牌工程指數(shù)（簡稱“品牌工程指數(shù)”）報1874.51點(diǎn)。從成分股的表現(xiàn)看，石頭科技、天士力、蘇泊爾等多只成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢，海爾智家、海天味業(yè)、科大訊飛等不少成分股獲北向資金凈買入。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對于中短期市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，可關(guān)注兩大主線：一是低市凈率、低估值且業(yè)績復(fù)蘇具備確定性和彈性的行業(yè)，二是政策明確利好的行業(yè)如消費(fèi)等。

　　消費(fèi)成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢

　　上周市場震蕩，上證指數(shù)上漲1.34%，深證成指上漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.83%，滬深300指數(shù)上漲0.66%，品牌工程指數(shù)上周下跌0.77%，報1874.51點(diǎn)。

　　盡管指數(shù)調(diào)整，但上周品牌工程指數(shù)多只成分股二級市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，尤其是不少消費(fèi)股。具體來看，石頭科技以13.38%的漲幅排在漲幅榜首位，天士力上漲11.03%居次，蘇泊爾上漲9.97%，格力電器、東阿阿膠、老板電器、桃李面包漲逾7%，TCL中環(huán)和火星人分別上漲6.93%和6.56%，科沃斯、科大訊飛、歐派家居漲逾5%，海大集團(tuán)、視源股份、森馬服飾、中際旭創(chuàng)漲逾4%。今年以來，科大訊飛和石頭科技分別上漲49.71%和48.68%，廣譽(yù)遠(yuǎn)、天士力、火星人均漲逾30%，中際旭創(chuàng)、科沃斯、今世緣等多只成分股漲逾20%。

　　上周北向資金凈賣出41.24億元，結(jié)束了此前連續(xù)十四周的凈買入，但同期品牌工程指數(shù)多只成分股仍獲北向資金凈買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈買入海爾智家3.60億元，凈買入海天味業(yè)3.39億元，凈買入科大訊飛、紫光股份均超3億元，凈買入恒生電子、山西汾酒、桃李面包、錦江酒店均超過2億元，今世緣、愛美客、廣聯(lián)達(dá)、恒瑞醫(yī)藥等多只成分股獲凈買入均超過1億元。

　　關(guān)注兩大主線

　　展望后市，方正富邦基金表示，隨著前期市場反彈，估值水平有所修復(fù)但仍處于相對合理區(qū)間，市場短期風(fēng)險偏好下降，國內(nèi)主要指數(shù)回落到年均線附近，對于中短期市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。未來影響市場表現(xiàn)的因素主要有兩方面：一是基本面好轉(zhuǎn)的幅度和節(jié)奏。市場估值水平已經(jīng)回到較為合理的區(qū)間，估值修復(fù)已基本完成，基本面驅(qū)動成為后續(xù)的主要動力；二是政策面的力度和節(jié)奏。市場對政策已有一定預(yù)期，更明確的經(jīng)濟(jì)增長政策有待明朗，今年可能仍會面臨政策和基本面的博弈。

　　方正富邦基金指出，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，震蕩行情下可關(guān)注兩大主線：一是低市凈率、低估值且業(yè)績復(fù)蘇具備確定性和彈性的行業(yè)，二是政策明確利好的行業(yè)，如今年的大消費(fèi)和高端制造等。從估值和歷史分位來看，目前金融、地產(chǎn)行業(yè)仍被低估，但估值修復(fù)時間預(yù)計(jì)比較緩慢。

　　從今年的地方政府工作報告來看，對促消費(fèi)表述積極。富國基金認(rèn)為，隨著更多促消費(fèi)政策的落地，需求端的消費(fèi)信心和意愿有望進(jìn)一步釋放，大消費(fèi)板塊配置價值值得關(guān)注。