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資本市場防假打假重在執(zhí)行 精準(zhǔn)追責(zé)提振市場信心

證券日報(bào)

  “健全資本市場防假打假機(jī)制,完善行政、民事、刑事立體追責(zé)體系,‘零容忍’打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場等違法行為!12月4日,證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在接受采訪時(shí)表示。

  清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣對《證券日報(bào)》記者表示,依法對違法違規(guī)行為準(zhǔn)確打擊和追責(zé),能夠提振投資者信心,助力提升資本市場的活躍度和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,護(hù)航市場持續(xù)健康發(fā)展。

  健全防假打假機(jī)制

  做到“違法必究”

  財(cái)務(wù)造假是資本市場的一大頑疾,嚴(yán)重破壞市場誠信基礎(chǔ),損害廣大投資者合法權(quán)益,擾亂市場正常秩序。一直以來,監(jiān)管部門對財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行重拳打擊。公開數(shù)據(jù)顯示,2019年以來,證監(jiān)會(huì)辦理財(cái)務(wù)造假案件228件。

  在市場人士看來,健全資本市場防假打假機(jī)制,一方面要優(yōu)化相關(guān)體制機(jī)制,補(bǔ)齊監(jiān)管短板,完善行政執(zhí)法和刑事司法銜接,提升防假打假工作質(zhì)效。另一方面要提高執(zhí)法效率,實(shí)現(xiàn)“違法必究”。

  近日,證監(jiān)會(huì)召開稽查辦案表彰獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)時(shí)提出,“優(yōu)化行政執(zhí)法與刑事司法的銜接配合,進(jìn)一步完善資本市場財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系”。

  對此,浙江六和(寧波)律師事務(wù)所合伙人、律師張志旺對《證券日報(bào)》記者表示,目前防假打假的法律體系基本健全,需要解決的問題是行政執(zhí)法和司法的銜接,尤其是在某些違法違規(guī)行為的定性和法律責(zé)任上,各方需按“法秩序統(tǒng)一原理”達(dá)成共識,真正做到“有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究”。

  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任鄭登津?qū)Α蹲C券日報(bào)》記者表示,首先要建立健全各項(xiàng)審核、審批、監(jiān)督和管理制度以及相關(guān)法律法規(guī),盡可能避免制度漏洞,消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。其次,要提高執(zhí)法效率,加強(qiáng)監(jiān)管科技建設(shè),強(qiáng)化跨部門信息共享,加大對違法違規(guī)主體的懲罰力度。

  在優(yōu)化完善機(jī)制的同時(shí),更要注重落地執(zhí)行。德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波對《證券日報(bào)》記者表示:“需更好地實(shí)踐‘違法必究’原則。在執(zhí)法過程中,應(yīng)當(dāng)隨著經(jīng)驗(yàn)的積累,不斷完善執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)。”

  湯欣亦表示,國內(nèi)資本市場已經(jīng)基本建立起“四梁八柱”的法律法規(guī)體系,在運(yùn)行過程中成效明顯。目前,主要需在法治化市場的基本理念引領(lǐng)下做好落實(shí)。

  完善立體追責(zé)體系

  強(qiáng)化中介失職缺位刑事追責(zé)

  “在追責(zé)體系方面,我國目前已經(jīng)基本建立起包含自律性責(zé)任、行政責(zé)任、民事責(zé)任和刑事責(zé)任的歸責(zé)體系!睖辣硎,未來需要從三方面進(jìn)一步完善追責(zé)體系。首先,推動(dòng)出臺內(nèi)幕交易、操縱市場民事賠償?shù)南嚓P(guān)司法解釋;其次,應(yīng)市場數(shù)字化發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要,針對高頻交易等新的交易形態(tài)完善監(jiān)管規(guī)則;最后,建立對于現(xiàn)有立法和規(guī)則定期進(jìn)行回顧檢討的正式機(jī)制,保障其時(shí)效性、合理性和科學(xué)性。

  近日,中證中小投資者服務(wù)中心董事長夏建亭公開表示,針對尚無司法解釋的操縱市場、內(nèi)幕交易民事賠償案件,投資者服務(wù)中心正在積極與相關(guān)法院共同推動(dòng)以支持訴訟方式爭取案件落地,不斷豐富司法實(shí)踐。

  目前,加大對上市公司控股股東、實(shí)際控制人等指使公司造假“首惡”的打擊力度,已經(jīng)成為共識。但是,對于部分中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)重失職缺位的處罰有待進(jìn)一步完善。

  張志旺表示,中介機(jī)構(gòu)是資本市場的“看門人”,實(shí)踐中未勤勉盡責(zé)的中介機(jī)構(gòu)很少被追究刑事責(zé)任,未來需進(jìn)一步落實(shí)對中介機(jī)構(gòu)的追責(zé)。

  加大查處力度

  增強(qiáng)投資者信心

  中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào),“要全面加強(qiáng)金融監(jiān)管,有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)”。“零容忍”打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場等違法行為,切實(shí)提高違法成本,是市場平穩(wěn)健康發(fā)展的前提,也是提振市場信心、活躍市場的重要舉措。

  “加大查處力度,更好防假打假,有助于增強(qiáng)投資者信心,提升投資者獲得感,活躍資本市場!标惒ū硎尽

  鄭登津認(rèn)為,中央金融工作會(huì)議將金融工作上升到更高的戰(zhàn)略高度,給了投資者信心。加大對欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場等違法行為處罰力度,體現(xiàn)了監(jiān)管部門整頓市場、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心。

  “加大處罰力度能有效打擊內(nèi)幕交易、市場操縱等違法行為,有助于提高市場公平性和透明度,進(jìn)而保護(hù)投資者合法權(quán)益。同時(shí),有助于穩(wěn)定市場秩序,預(yù)防市場大幅波動(dòng)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),為投資者創(chuàng)造一個(gè)更加穩(wěn)定和可預(yù)測的投資環(huán)境,讓投資者能夠更好地做出投資決策,更愿意投資!编嵉墙蛘f。

  本報(bào)記者 吳曉璐

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