高送轉(zhuǎn)歷來(lái)是A股市場(chǎng)投資者關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)，雖然近期公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的個(gè)股行情顯得波瀾不驚，但高送轉(zhuǎn)帶來(lái)的高收益依然值得期待。
海通證券統(tǒng)計(jì)了2011年以來(lái)年報(bào)披露高送轉(zhuǎn)股票相對(duì)滬深300的超額收益，平均來(lái)看，在高送轉(zhuǎn)股預(yù)案公布前，以及股東大會(huì)通過(guò)高送轉(zhuǎn)預(yù)案到高送轉(zhuǎn)股方案實(shí)施期間均具有明顯的超額收益。高送轉(zhuǎn)預(yù)案公布前30日買(mǎi)入至預(yù)案披露后賣(mài)出，平均超額收益為7.1%；高送轉(zhuǎn)預(yù)案公布前20日買(mǎi)入至預(yù)案披露后賣(mài)出，平均超額收益為5.2%；高送轉(zhuǎn)預(yù)案公布前10日買(mǎi)入至預(yù)案披露后賣(mài)出，平均超額收益為3.6%；而從股東大會(huì)通過(guò)高送轉(zhuǎn)預(yù)案到高送轉(zhuǎn)股方案實(shí)施，其間平均也有4.7%的超額收益。顯然，投資者如果能夠提前布局高送轉(zhuǎn)概念，后市獲得超額收益的概率就比較大。
因此，觀察以往高送轉(zhuǎn)個(gè)股的共同特點(diǎn)，從而據(jù)此挖掘高送轉(zhuǎn)潛力股就顯得異常重要。海通證券總結(jié)的高送轉(zhuǎn)個(gè)股的典型特征主要包括：業(yè)績(jī)特征：高送轉(zhuǎn)企業(yè)擁有更高的凈利潤(rùn)增速；凈資產(chǎn)特征：更大的每股資本公積和每股未分配利潤(rùn)更可能高送轉(zhuǎn)；市場(chǎng)特征：股本越小、股價(jià)越高，高送轉(zhuǎn)概率越大；板塊行業(yè)特征：中小創(chuàng)、TMT 行業(yè)的股票高送轉(zhuǎn)率更高；募集資金特征：定增和次新股高送轉(zhuǎn)潛力更大。
光大證券研究指出，2016年11月23日深交所發(fā)文進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露的監(jiān)管（需說(shuō)明高比例送轉(zhuǎn)方案與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性是否相匹配、需同時(shí)披露業(yè)績(jī)預(yù)告、原則上不支持虧損或業(yè)績(jī)大幅下滑公司進(jìn)行高送轉(zhuǎn)），顯示監(jiān)管政策對(duì)準(zhǔn)備進(jìn)行高送轉(zhuǎn)公司的業(yè)績(jī)要求有所提高。光大證券還重點(diǎn)挖掘了對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)決策產(chǎn)生重要影響的因素：每股資本公積+每股未分配利潤(rùn)的預(yù)測(cè)效果好；高股價(jià)、低股本的公司，發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的概率更高；上市時(shí)間短的公司更有動(dòng)力推行高送轉(zhuǎn)；業(yè)績(jī)預(yù)告因子預(yù)測(cè)效果顯著，值得關(guān)注；定增因子、EPS、近期非機(jī)構(gòu)投資者限售股解禁因子具有較高的區(qū)分度。光大證券據(jù)此擬定了具體標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行回溯預(yù)測(cè)，結(jié)果顯示，除了2016年的47%以外，各年度預(yù)測(cè)命中率基本穩(wěn)定在60%左右，其中2014年命中率最高，達(dá)75%。
在此，我們結(jié)合海通證券和光大證券的挖掘高送轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)，再根據(jù)2017年A股公司的半年報(bào)數(shù)據(jù)，擬定了以下篩選高送轉(zhuǎn)潛力股條件：
1、2017年半年報(bào)未披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案；
2、剔除總股本大于等于40億股的個(gè)股；
3、剔除上市超過(guò)四年，但從未進(jìn)行過(guò)高送轉(zhuǎn)個(gè)股；
4、剔除上個(gè)報(bào)告期進(jìn)行過(guò)高送轉(zhuǎn)個(gè)股；
5、半年報(bào)每股資本公積金大于4元；
6、半年報(bào)每股未分配利潤(rùn)大于1元；
7、半年報(bào)凈利增長(zhǎng)率超過(guò)20%；
8、三季報(bào)預(yù)增下限超過(guò)20%。
進(jìn)行層層篩選，最終有21只個(gè)股符合條件（見(jiàn)下表），投資者可持續(xù)跟蹤。
制表：數(shù)據(jù)應(yīng)用部
制作：?jiǎn)瘟楮Q ┃ 圖編：比由
