價值投資并非一蹴而就

英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長 李大霄

（本報記者 黎旅嘉 攝）

　　若要論A股從2015年6月以來這三年來的變化，幾乎所有人都有這樣的一個共識，那就是價值投資的理念在A股已經(jīng)生根發(fā)芽，秉持價值理念進行投資的群體也在與日俱增。盡管這些投資者在A股中還是少數(shù)派，但在不遠的將來，價值投資的理念必將會成為A股的一大重要特征。

　　漫長的恢復(fù)期

　　沱牌舍得、樂凱新材、京東方A、全通教育、安碩信息……看到這些個股名字，很多人彼時的經(jīng)歷會涌上心頭。因為這些個股2015年都是“牛氣沖天”的神股，更因為這些個股后來股價都發(fā)生了天翻地覆的巨變。

　　讓我們一起回顧當時的情景：6月份出現(xiàn)市場大跌后，許多投資者選擇在7月份對大盤進行了抄底。然而此時上證指數(shù)并沒有出現(xiàn)平穩(wěn)的跡象，許多個股出現(xiàn)異動。

　　此時，證金公司成立，“救市”進入正式運作期。市場情緒面上的反映也出現(xiàn)了改觀，大盤隨即發(fā)生了中短期上攻。此時收益短期回暖的東方財富、同花順等個股也迎來了回暖。

　　進入9月份，大盤逐漸企穩(wěn)，指數(shù)出現(xiàn)橫盤，而市場情緒也進入了盲目期。值得玩味的是，市場失去了領(lǐng)漲的龍頭個股，投資者則開始了“盲人摸象”。

　　隨后，A股進入了一輪漫長的恢復(fù)期。