多位專家7日在由川財證券舉辦的“2018年四川主題金融投資論壇”上表示，加快建設(shè)創(chuàng)新型國家是既定政策，人工智能、數(shù)字經(jīng)濟將成為中長期經(jīng)濟發(fā)展的新引擎。川財證券宏觀策略首席鄧利軍認為，目前A股市場趨勢處于做多窗口，行業(yè)配置方面建議以成長為主線，均衡配置。
清華大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師孫立平認為，判斷未來經(jīng)濟走勢，短期重點在于政策，中期趨勢取決于科學(xué)技術(shù)發(fā)展與人類物質(zhì)文明演進得進程，長遠則側(cè)重分析文化，而體制問題則貫穿經(jīng)濟分析的始終。從中期角度看，以房子為中心的時代即將結(jié)束，中國經(jīng)濟存在兩個重要轉(zhuǎn)型。一是消費將從生活必需品時代向耐用消費品時代的轉(zhuǎn)變；二是現(xiàn)有的住房已經(jīng)基本可以滿足城鎮(zhèn)居民的住房需求，經(jīng)濟將從大規(guī)模集中置業(yè)時代向后置業(yè)時代的轉(zhuǎn)變。
國家信息中心首席經(jīng)濟學(xué)家范劍平認為，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系是跨越關(guān)口的迫切要求和我國發(fā)展的戰(zhàn)略目標。推動高質(zhì)量發(fā)展是保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的必然要求，也是當(dāng)前和今后一個時期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟政策、實施宏觀調(diào)控的根本要求。
范劍平強調(diào)，2018年政策微調(diào)以財政政策為主，將進一步減輕企業(yè)稅收和非稅負擔(dān)。新的發(fā)展理念將得到貫徹，促進形成金融和房地產(chǎn)的良性循環(huán)。
“宏觀增長有韌性，流動性邊際放松。信貸長周期、產(chǎn)能周期與庫存周期三周期重疊導(dǎo)致增長平穩(wěn)有韌性�！编嚴娬J為，在債務(wù)長周期見頂?shù)谋尘跋拢a(chǎn)業(yè)集中度提升大趨勢將繼續(xù)延續(xù)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷決定了技術(shù)要素成為驅(qū)動經(jīng)濟的主要力量；同時庫存周期在不同行業(yè)之間出現(xiàn)分化。流動性方面，融資需求收縮使得偏緊壓力下降，下半年債務(wù)出清的壓力積累，流動性邊際轉(zhuǎn)松。
具體到A股市場，鄧利軍說，市場趨勢處于做多窗口�；久嫔�，一季度主板公司的凈利潤增速回落，創(chuàng)業(yè)板公司則在上升。A股整體毛利率維持高位。資金面上，下半年股市的資金流入端有所減弱，流出端邊際增加。風(fēng)險偏好方面，個股持續(xù)低位震蕩，賺錢效應(yīng)回升。
鄧利軍建議，行業(yè)配置以成長為主線，均衡配置。從2013年的經(jīng)驗來看，業(yè)績的確認是風(fēng)格確認的一個關(guān)鍵點。目前看來，2018年創(chuàng)業(yè)板承諾凈利潤比例下降，商譽減值壓力有限；同時計算機、軍工子行業(yè)、化學(xué)制品、生物制品等部分成長行業(yè)景氣度有所改善。從估值和盈利匹配度來看，食品飲料、醫(yī)藥和銀行等部分藍籌股仍然值得關(guān)注。
