近期隨著市場(chǎng)樂(lè)觀情緒升溫，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體上漲。然而最新權(quán)威監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)卻顯示，具有前瞻性的指標(biāo)、歐美等主要市場(chǎng)的股票型基金資金凈流出額均意外擴(kuò)大，與股指走勢(shì)相悖。
市場(chǎng)分析師對(duì)此指出，近期支撐歐美股市情緒的更多是對(duì)于主要央行將擴(kuò)大寬松規(guī)模的預(yù)期，而目前該利好因素正在淡化。一方面，由于部分?jǐn)?shù)據(jù)向好，近期寬松預(yù)期開(kāi)始出現(xiàn)降溫。另一方面，寬松的前提更多是對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)判。展望下半年，歐美等地區(qū)股市回調(diào)壓力正在升溫。
主要股基集體“失血”
資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR最新發(fā)布的周度報(bào)告顯示，在截至7月3日的一周內(nèi)（6月27日-7月3日），該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的四類(lèi)主要股票型基金中，僅有日本股票型基金表現(xiàn)尚可，美國(guó)、歐洲和新興市場(chǎng)股票型基金資金凈流出額均有所擴(kuò)大。
具體而言，在截至7月3日的一周內(nèi)，日本股票型基金的資金凈流入額為12億美元，較此前一周的10億美元有所擴(kuò)大。受ETF大幅流出的拖累，美國(guó)股票型基金資金凈流出額為108億美元，較此前一周的3170萬(wàn)美元明顯擴(kuò)大。歐洲股票型基金資金凈流出額為21億美元，也明顯高于此前一周的1.7億美元。新興市場(chǎng)股票型基金資金凈流出額為3.5億美元，同樣高于此前一周的3.3億美元。
與此同時(shí)，在截至7月3日的一周內(nèi)，共計(jì)1.87億美元的資金凈流出海外中資股股票型基金（包括H股和在美國(guó)上市的中概股），為連續(xù)第10周出現(xiàn)資金凈流出，此前一周凈流出3.9億美元。
高位回調(diào)壓力悄然升溫
分析人士指出，近期歐美等地主要股指高位回調(diào)壓力正在悄然升溫。
首先，最近一段時(shí)期，支撐股指走強(qiáng)的最主要因素是全球，特別是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松預(yù)期明顯升溫，而該預(yù)期正出現(xiàn)變數(shù)。
在6月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)表示將“采取適當(dāng)措施”維持現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，暗示有可能降息。隨后市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)即將在7月份降息的預(yù)期甚至接近100%。然而美國(guó)勞工部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.4萬(wàn)人，遠(yuǎn)高于預(yù)期的16.5萬(wàn)人。5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)曾令人大跌眼鏡，新增就業(yè)人數(shù)僅7.5萬(wàn)人，成為降息升溫的主要原因。由于與5月的數(shù)據(jù)相比回歸正常并超出預(yù)期，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的預(yù)期明顯降溫。
其次，從投資邏輯看，降息預(yù)期升溫預(yù)示著宏觀經(jīng)濟(jì)可能不景氣，企業(yè)盈利前景也將面臨壓力。因此在短期提振股市情緒之后，降息本身對(duì)于股市通常并不能構(gòu)成基本面利好。
LPL金融公司高級(jí)市場(chǎng)策略師瑞安·德特里克表示，上半年股市上漲越多，下半年出現(xiàn)回調(diào)的可能性就越大。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年上半年上漲約17%。
摩根士丹利首席美國(guó)證券策略師邁克·威爾遜預(yù)計(jì)，美股在今年第三季度將出現(xiàn)10%的回調(diào)。
