靜待美聯(lián)儲(chǔ)“靴子落地”非美貨幣誰(shuí)能脫穎而出

　　目前市場(chǎng)絕大多數(shù)觀點(diǎn)已經(jīng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)7月底將降息。如果直接從投資邏輯看，美聯(lián)儲(chǔ)降息將拖累美元匯率一定程度走軟。但事實(shí)可能并非如此，預(yù)期透支、降息后勁不足等因素可能仍會(huì)支撐美元。而在此背景下，非美貨幣中誰(shuí)能更勝一籌？如果匯市走強(qiáng)會(huì)否反過(guò)來(lái)支撐其國(guó)內(nèi)股市？

　　美元未必“應(yīng)聲走軟”

　　市場(chǎng)分析師表示，在7月的美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)后，美元匯率可能并不一定“應(yīng)聲走軟”。

　　首先，“預(yù)期透支”成為最為重要的原因。目前市場(chǎng)絕大多數(shù)觀點(diǎn)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)在7月降息，而隨后可能出現(xiàn)三種可能性，即美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)、降息25基點(diǎn)、降息50基點(diǎn)。如果美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)未如市場(chǎng)所料降息，而是按兵不動(dòng)，美元匯率肯定會(huì)走強(qiáng)。如果美聯(lián)儲(chǔ)降息25基點(diǎn)，該預(yù)期早已被市場(chǎng)消化，眾多市場(chǎng)參與者屆時(shí)并不會(huì)感到意外，因此美元可能未必會(huì)大跌，而是會(huì)出現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)的走勢(shì)，該可能性目前最大。僅當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)意外大幅降息50基點(diǎn)，美元匯率才可能暫時(shí)出現(xiàn)較為明顯的跌勢(shì)，但目前看該方案面世的可能性并不高。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)若真的降息，其行動(dòng)很可能會(huì)取得較為明顯的刺激功效。如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)繼續(xù)降息的可能性也將隨之下降，美元匯率仍將獲得一定支撐。

　　富達(dá)國(guó)際在17日發(fā)布的最新報(bào)告中指出，雖然從中長(zhǎng)期相對(duì)看淡美元，但是目前由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊疲軟，這使得相對(duì)高收益的美元成為避險(xiǎn)資產(chǎn)�；�于各種不確定性因素持續(xù)發(fā)酵，預(yù)計(jì)美元近期仍將在區(qū)間內(nèi)調(diào)整。