美聯(lián)儲3月加息幾成定局 科技股表現(xiàn)頹靡 市場迎戰(zhàn)財報季考驗(yàn)
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
受銀行股財報和零售數(shù)據(jù)拖累，上周五美股表現(xiàn)頹靡，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收跌0.56%，納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)則在抄底情緒帶動下小幅收高。
美股最新財報季黯淡開場，銀行股業(yè)績令投資者失望。去年第四季度摩根大通交易部門業(yè)績下滑，同時還警告稱，通脹飆升、奧密克戎威脅以及交易收入將在未來幾個月給增長帶來挑戰(zhàn)。此外，成本上升也導(dǎo)致花旗2021年第四季度利潤驟降26%至32億美元，折合每股1.46美元，而去年同期為43億美元，折合每股1.92美元。
從一周表現(xiàn)來看，美股三大股指上周全線收跌，標(biāo)普500指數(shù)一周累計下跌0.3%，道指下跌0.9%，納指下跌0.3%。在美聯(lián)儲即將收緊政策之際，美國科技股創(chuàng)下2016年以來最糟糕的年度開局，納斯達(dá)克100指數(shù)今年下跌超過4%。
美聯(lián)儲3月加息幾成定局？
從近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的表態(tài)來看，美聯(lián)儲3月加息的可能性已經(jīng)越來愈大。根據(jù)芝商所FedWatch工具，美聯(lián)儲在3月政策會議上加息的可能性已經(jīng)高達(dá)82%。
目前美國通脹問題正愈演愈烈。美國勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月消費(fèi)者物價指數(shù)較上年同期增長7%，創(chuàng)下1982年以來的最快增幅。不包含食品和能源的核心CPI同比增長5.5%，創(chuàng)下1991年2月以來新高，通脹增強(qiáng)了市場對美聯(lián)儲將在3月開始加息的預(yù)期。
美聯(lián)儲褐皮書報告也顯示，經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)受到供應(yīng)鏈中斷和勞動力短缺的制約，物價“強(qiáng)勁上漲”，報告中44次提及奧密克戎變種病毒，奧密克戎加劇了招聘和通脹方面的挑戰(zhàn)，并拖累了剛剛開始恢復(fù)元?dú)獾穆糜魏托蓍e行業(yè)。不過褐皮書對經(jīng)濟(jì)的總體描述是“溫和”增長，整個報告的基調(diào)仍偏樂觀，而非悲觀。
目前通脹已經(jīng)在一定程度上打壓了消費(fèi)信心。美國商務(wù)部14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月份零售銷售總額環(huán)比下降1.9%，刷新去年2月以來新低，遠(yuǎn)差于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計的環(huán)比下降0.1%。這表明在感染人數(shù)激增之際，數(shù)十年來最猛烈的通貨膨脹正在對消費(fèi)者信心造成更大的影響。
隨著通脹問題升溫，美聯(lián)儲主席鮑威爾11日在參議院銀行委員會的提名確認(rèn)聽證會上表示，將采取必要措施遏制通脹急升并延長經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但他并沒有透露貨幣政策路徑的新細(xì)節(jié)�？傮w來看，鮑威爾的發(fā)言比其他美聯(lián)儲官員更為謹(jǐn)慎，部分美聯(lián)儲官員已經(jīng)公開呼吁在3月會議上開始加息。美聯(lián)儲下一次貨幣政策會議將于1月25日-26日召開。
此外，美聯(lián)儲理事布雷納德13日在參議院金融委員會就其副主席提名舉行的聽證會上表示，理事會預(yù)計今年會有幾次加息。“在結(jié)束資產(chǎn)購買計劃后，我們馬上就可以采取行動，在今年余下的時間里，只需看看數(shù)據(jù)需要我們采取多少次行動�！�
隨著3月升息幾成定局，包括布雷納德在內(nèi)的多位決策者已經(jīng)表示，希望今年開始縮減美聯(lián)儲近9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。
重磅財報攜中國GDP數(shù)據(jù)來襲
本周有不少重磅事件值得關(guān)注。中國將公布去年四季度GDP數(shù)據(jù)、日本央行將公布利率決議、世界經(jīng)濟(jì)論壇年會1月17日也正式拉開帷幕。此外，奈飛、高盛、美國銀行、摩根士丹利、寶潔、美國航空、阿斯麥等重點(diǎn)企業(yè)財報也值得投資者關(guān)注。
根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，分析師估計標(biāo)普500指數(shù)成分股去年第四季度利潤將同比增長22%，這一數(shù)字比長期平均增長率要高一些，但遠(yuǎn)低于過去幾個季度的利潤增速。在2021年第二季度，標(biāo)普500指數(shù)成分股利潤同比飆升了91%。
財報或?qū)⒊蔀榻酉聛砻拦傻闹饕?qū)動因素。高盛首席股票策略師David Kostin認(rèn)為，企業(yè)盈利將推動今年美股走勢�！罢嬲锌赡芡苿邮袌龅氖瞧髽I(yè)盈利。在我看來，未來幾周投資者關(guān)注的焦點(diǎn)將不再是利率和美聯(lián)儲政策以及其中一些變化，而是更多地關(guān)注微觀層面，更多地關(guān)注個股�！�
展望未來，嘉盛集團(tuán)資深分析師Joe Perry對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，目前市場對2022年美股市場仍維持震蕩上行的看法，2022年企業(yè)盈利在向上改善，但2023年前景堪憂，尤其是昂貴的中小盤成長股，它們相對于價值股更容易受到緊縮的影響。從過去的加息周期來看，加息初期對股市影響不大，但隨后的縮表更令人擔(dān)憂，縮表對股市的影響遠(yuǎn)超加息，將對流動性起到明顯的收緊作用。
此外，投資者未來還需要關(guān)注美聯(lián)儲政策不及預(yù)期鷹派這一可能性。德國商業(yè)銀行新興市場高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，美聯(lián)儲加息程度不及預(yù)期的可能性值得關(guān)注，從歷史上來看這種情況并不少見。目前市場對美聯(lián)儲鷹派政策的預(yù)期特別滿，但對歐洲央行收緊政策的預(yù)期可能有些不足，這種差異是值得去研究的一個問題。
