鷹派紀要出爐 機構警示美股風險

　　當?shù)貢r間8月16日，美聯(lián)儲公布了7月貨幣政策會議紀要。紀要顯示，大多數(shù)與會官員仍然認為美國通脹存在顯著上行風險，美聯(lián)儲可能需要進一步收緊貨幣政策。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，本次會議紀要明顯偏鷹派。展望未來，美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，如果其持續(xù)收緊貨幣政策，美股等風險資產(chǎn)恐將承壓。

　　政策前景不明

　　當?shù)貢r間8月16日，美聯(lián)儲公布7月25日至26日議息會議紀要。紀要顯示，在7月會議中，美聯(lián)儲官員對是否加息的決定出現(xiàn)小幅分歧，18位參會的美聯(lián)儲官員中大部分支持7月加息，但有2位傾向于7月暫停加息。

　　紀要還顯示，絕大多數(shù)美聯(lián)儲官員認為美國通脹存在上行風險，但也注意到部分價格回落的跡象，因此未來美聯(lián)儲貨幣政策路徑仍然將取決于數(shù)據(jù)。未來數(shù)月的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將反映價格回落的趨勢以及就業(yè)市場供需是否會達到更加平衡的狀態(tài)。此外，美聯(lián)儲預計，美國住房價格增速以及除住房外核心服務價格增速將在下半年持續(xù)放緩。

　　紀要顯示，美聯(lián)儲預計美國經(jīng)濟增長將放緩，失業(yè)率將上升。此外，其對通脹形勢的細節(jié)預判呈現(xiàn)糾結狀態(tài)。一方面，美聯(lián)儲分別上調(diào)了2025年PCE（個人消費支出指數(shù)）和核心PCE同比預測至2.2%和2.3%，高于6月預測數(shù)值；另一方面，美聯(lián)儲與會官員認為，初步跡象表明，通脹壓力正在減弱，比如核心商品、網(wǎng)上購物價格正在回落，企業(yè)上調(diào)價格的幅度也在縮減。

　　風險資產(chǎn)恐承壓

　　業(yè)內(nèi)分析師表示，美聯(lián)儲貨幣政策仍難以轉(zhuǎn)向?qū)捤桑�美股等風險資產(chǎn)面臨壓力，美元指數(shù)或進一步上漲。

　　嘉盛集團資深分析師Matt Simpson表示，美聯(lián)儲會議紀要暗示或還要加息，讓交易員感到恐慌，導致當日美債收益飆升，部分大宗商品明顯疲軟，美股主要指數(shù)也隨之走弱。

　　FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正表示，近期美元進一步上漲，主要原因與美國最新通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲預期有關。7月美國CPI通脹率自6月的3%回升至3.2%，雖然除去能源和食品價格的核心通脹率進一步回落至4.7%，但核心通脹率明顯與2%的政策目標有一大段距離，整體通脹水平仍有可能再次反彈。美聯(lián)儲最新的政策紀要印證了該趨勢，多數(shù)與會者仍然認為美國通脹存在重大上行風險，美聯(lián)儲可能需要進一步收緊貨幣政策。根據(jù)業(yè)內(nèi)預測，假如美聯(lián)儲在9月決定加息，將導致美元大幅上漲；即使9月不加息，鷹派的語調(diào)也將繼續(xù)支持美元保持強勢。

　　東方證券在最新研究報告中指出，美聯(lián)儲在7月議息會議上堅持后續(xù)決策高度依賴數(shù)據(jù)的表述，考慮到就業(yè)市場仍具韌性，失業(yè)率尚未上升，預計在一段時間內(nèi)，美聯(lián)儲仍將維持較高水平的政策利率。