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      鷹派紀(jì)要出爐 機(jī)構(gòu)警示美股風(fēng)險(xiǎn)

      張枕河 中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

        當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月16日,美聯(lián)儲(chǔ)公布了7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯示,大多數(shù)與會(huì)官員仍然認(rèn)為美國通脹存在顯著上行風(fēng)險(xiǎn),美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,本次會(huì)議紀(jì)要明顯偏鷹派。展望未來,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍存在不確定性,如果其持續(xù)收緊貨幣政策,美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)恐將承壓。

        政策前景不明

        當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月16日,美聯(lián)儲(chǔ)公布7月25日至26日議息會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯示,在7月會(huì)議中,美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)是否加息的決定出現(xiàn)小幅分歧,18位參會(huì)的美聯(lián)儲(chǔ)官員中大部分支持7月加息,但有2位傾向于7月暫停加息。

        紀(jì)要還顯示,絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為美國通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn),但也注意到部分價(jià)格回落的跡象,因此未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑仍然將取決于數(shù)據(jù)。未來數(shù)月的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將反映價(jià)格回落的趨勢(shì)以及就業(yè)市場(chǎng)供需是否會(huì)達(dá)到更加平衡的狀態(tài)。此外,美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì),美國住房價(jià)格增速以及除住房外核心服務(wù)價(jià)格增速將在下半年持續(xù)放緩。

        紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增長將放緩,失業(yè)率將上升。此外,其對(duì)通脹形勢(shì)的細(xì)節(jié)預(yù)判呈現(xiàn)糾結(jié)狀態(tài)。一方面,美聯(lián)儲(chǔ)分別上調(diào)了2025年P(guān)CE(個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù))和核心PCE同比預(yù)測(cè)至2.2%和2.3%,高于6月預(yù)測(cè)數(shù)值;另一方面,美聯(lián)儲(chǔ)與會(huì)官員認(rèn)為,初步跡象表明,通脹壓力正在減弱,比如核心商品、網(wǎng)上購物價(jià)格正在回落,企業(yè)上調(diào)價(jià)格的幅度也在縮減。

        風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)恐承壓

        業(yè)內(nèi)分析師表示,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍難以轉(zhuǎn)向?qū)捤�,美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨壓力,美元指數(shù)或進(jìn)一步上漲。

        嘉盛集團(tuán)資深分析師Matt Simpson表示,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示或還要加息,讓交易員感到恐慌,導(dǎo)致當(dāng)日美債收益飆升,部分大宗商品明顯疲軟,美股主要指數(shù)也隨之走弱。

        FXTM富拓首席中文市場(chǎng)分析師楊傲正表示,近期美元進(jìn)一步上漲,主要原因與美國最新通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期有關(guān)。7月美國CPI通脹率自6月的3%回升至3.2%,雖然除去能源和食品價(jià)格的核心通脹率進(jìn)一步回落至4.7%,但核心通脹率明顯與2%的政策目標(biāo)有一大段距離,整體通脹水平仍有可能再次反彈。美聯(lián)儲(chǔ)最新的政策紀(jì)要印證了該趨勢(shì),多數(shù)與會(huì)者仍然認(rèn)為美國通脹存在重大上行風(fēng)險(xiǎn),美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。根據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè),假如美聯(lián)儲(chǔ)在9月決定加息,將導(dǎo)致美元大幅上漲;即使9月不加息,鷹派的語調(diào)也將繼續(xù)支持美元保持強(qiáng)勢(shì)。

        東方證券在最新研究報(bào)告中指出,美聯(lián)儲(chǔ)在7月議息會(huì)議上堅(jiān)持后續(xù)決策高度依賴數(shù)據(jù)的表述,考慮到就業(yè)市場(chǎng)仍具韌性,失業(yè)率尚未上升,預(yù)計(jì)在一段時(shí)間內(nèi),美聯(lián)儲(chǔ)仍將維持較高水平的政策利率。

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