科創(chuàng)板公司自愿信息披露說什么？ 上交所指引來了：說有用的真話

　　9月25日，上交所發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第2號(hào)——自愿信息披露》（下稱《指引》），進(jìn)一步細(xì)化和豐富科創(chuàng)板上市公司自愿信息披露的一般原則和具體要求，并結(jié)合市場實(shí)踐給出范例和說明，為科創(chuàng)公司實(shí)踐自愿信息披露提供針對(duì)性的指導(dǎo)和規(guī)范建議。

　　自愿信息披露是上市公司履行持續(xù)信息披露義務(wù)的重要內(nèi)容，也是法定信息披露必要和有益的補(bǔ)充。從境內(nèi)外資本市場實(shí)踐看，上市公司自愿披露的戰(zhàn)略規(guī)劃、盈利預(yù)測、內(nèi)部治理、環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任、人力資源等信息，已經(jīng)成為投資者判斷公司價(jià)值、作出投資決策的重要參考。

　　科創(chuàng)板開市以來，一批代表新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向、擁有“硬科技”的企業(yè)登陸科創(chuàng)板，這些企業(yè)在內(nèi)部治理、盈利模式、產(chǎn)品形態(tài)、研發(fā)活動(dòng)等方面與傳統(tǒng)企業(yè)存在差異，其科創(chuàng)屬性、成長屬性、價(jià)值屬性需要從更多維度進(jìn)行呈現(xiàn)，這是自愿信息披露得到更為普遍運(yùn)用的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

　　《指引》首先明確了自愿信息披露的范圍：目標(biāo)上，應(yīng)當(dāng)服務(wù)于投資者決策需要，不宜披露與投資者決策沒有關(guān)聯(lián)的信息；內(nèi)容上，應(yīng)當(dāng)基于一定的客觀事實(shí)，或者具備實(shí)施的基礎(chǔ)條件。為方便科創(chuàng)公司編制自愿信息披露公告，《指引》專門列出了常見信息披露事項(xiàng)和公告要點(diǎn)，既涵蓋戰(zhàn)略規(guī)劃、盈利預(yù)測、社會(huì)責(zé)任等常見類型，也涉及行業(yè)信息、研發(fā)進(jìn)展、運(yùn)營數(shù)據(jù)等新內(nèi)容。

　　《指引》還對(duì)信息披露的一些基本要求作出規(guī)定：不得與依法披露的信息相沖突，不得誤導(dǎo)投資者；盡可能簡明友好，用平實(shí)易懂的語言替代專業(yè)術(shù)語，必要時(shí)可以采用圖表輔助表達(dá)；此外，還應(yīng)注意保持必要的一致性與持續(xù)性，不能“報(bào)喜不報(bào)憂”。

　　《指引》編制中用較大篇幅，詳細(xì)說明了常見自愿信息披露的事項(xiàng)和公告要點(diǎn)。對(duì)于每一類常見公告，都從公告編制目的、可以考慮的披露內(nèi)容和示例三方面，提供公告編寫的“說明書”。同時(shí)，《指引》采用相對(duì)柔性而非強(qiáng)制性的規(guī)范形式，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和共識(shí)的基礎(chǔ)上，提出原則要求、列舉需要考量的因素，以建議和提示的方式，引導(dǎo)科創(chuàng)公司結(jié)合自身特點(diǎn)，充分行使信息披露自主權(quán)，為投資者提供更多有效信息。

　　值得注意的是，《指引》并未采用固定模板，而是讓公司結(jié)合自身特點(diǎn)，明確自愿信息披露的事項(xiàng)范圍及標(biāo)準(zhǔn)，保證遵循統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)。例如，生物醫(yī)藥類企業(yè)，可以將藥品研發(fā)的階段性進(jìn)展，列入自愿披露信息的范圍；實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)，可以明確在年報(bào)中披露非會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算的財(cái)務(wù)信息等。當(dāng)然，自愿披露不是隨意披露，信息披露的紅線不能逾越。為此，《指引》專門辟出一個(gè)部分作出規(guī)范：一是審慎評(píng)估相關(guān)公告披露的必要性；二是全面完整地披露信息；三是及時(shí)說明和澄清。