如何看待科創(chuàng)50ETF？不妨想想巴菲特的“十年賭約”

　　11月16日，首批科創(chuàng)50ETF上市。對于普通投資者來說，又多了一個參與科創(chuàng)板的渠道。如何看待科創(chuàng)50ETF？股神巴菲特那場著名的“十年賭約”，或許可以給我們一些啟示。

　　2007年，股神巴菲特向對沖基金行業(yè)的專業(yè)人士發(fā)出賭約挑戰(zhàn)，具體內容是：從2008年1月1日至2017年12月31日的10年間，標普500指數的業(yè)績表現會勝過對沖基金組合扣除傭金、成本及其他所有費用的業(yè)績表現。

　　職業(yè)投資人泰德·西德斯接受了賭局，他選了5只對沖基金，預計它們會在10年內超過標準普爾500指數。最終結果已廣為人知，到了2017年底，標普500指數基金在此前10年內年化收益率超過8%，而那5只組合型基金同期年化收益率卻不到3%。

　　泰德·西德斯在距離截止日還有8個月的時候就徹底認輸了，他認同巴菲特說的原因，即“主動投資型基金高昂的管理費與被動基型基金相比處于劣勢”。他還特別提到，標普500指數基金雖然是被動基金，卻相當于主動投資，“標普500指數是包含了全美市值最高股票的指數，相比更分散的、低成本的被動投資，標普500偏向于大公司，市場表現更為強勁。”

　　對于投資者來說，股神巴菲特十幾年前的賭約，對現在仍有很重要的參照意義。

　　過去幾年來，隨著A股國際化的不斷推進，機構投資者話語權不斷增強，龍頭股強者恒強的效應愈發(fā)明顯，A股市場同海外成熟市場的特征逐漸趨同。在A股市場改革不斷推進的情況下，相信接下來A股市場的主流指數大概率會重復成熟市場的向好表現。

　　以代表中國新經濟發(fā)展的創(chuàng)業(yè)板指數為例，從2010年推出至今上漲了170%以上，如果從創(chuàng)業(yè)板推出之時就進行投資，整體收益會很可觀，投資者能夠充分分享成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展紅利。

　　從海外成熟市場的經驗看，對于普通投資者來說，科技股更適合指數化投資。由于科創(chuàng)板公司多偏向“硬科技”，研究門檻很高，通過個股參與科創(chuàng)板投資風險較高。同樣以創(chuàng)業(yè)板指數為例，過去十年來漲幅不錯，但愛爾眼科、東方財富、智飛生物、億緯鋰能等少數公司貢獻了很大權重，部分昔日的明星公司如樂視網等則已“灰飛煙滅”，精選個股對普通投資者來說非常不易。

　　投資科技股獲益的不易之處還在于，要想獲得超額的收益率，必須承受相對應的高波動，這非�？简炌顿Y者的風險承受能力。而通過買入指數可以降低波動、分散風險，讓投資者在享受科技發(fā)展紅利的同時還有相對較好的投資體驗。