上交所副總經(jīng)理闕波：深化關(guān)鍵制度改革 推進(jìn)基礎(chǔ)制度建設(shè)

　　證券時(shí)報(bào)記者 朱凱

    記者從上海市地方金融監(jiān)督管理局獲悉，2019年度上海金融創(chuàng)新成果獎(jiǎng)特等獎(jiǎng)，授予“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革落地項(xiàng)目”。昨日的新聞發(fā)布會(huì)上，獲獎(jiǎng)單位之一的上海證券交易所副總經(jīng)理闕波表示，兩年來(lái)，改革取得了一定的成績(jī)，打下了較好的基礎(chǔ)。下一步，上交所將持續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板注冊(cè)制改革，深化注冊(cè)制、退市、長(zhǎng)期投資者等關(guān)鍵制度改革，推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。

　　闕波指出，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是習(xí)近平總書(shū)記交給上海的三項(xiàng)新的重大任務(wù)之一。兩年來(lái)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的正確領(lǐng)導(dǎo)下，在上海市的大力支持下，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制在改革中誕生，在探索中發(fā)展。截至2020年12月7日，科創(chuàng)板已上市公司達(dá)到200家，總市值規(guī)模約3.3萬(wàn)億元，募集資金總額2876.58億元。其中上海地區(qū)已上市企業(yè)34家，總市值8268億元，募集資金總額1009.25億元。目前在審企業(yè)138家，其中上海地區(qū)22家�？傮w來(lái)看，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制建設(shè)符合預(yù)期，形成了可復(fù)制可推廣的改革經(jīng)驗(yàn)。

　　闕波認(rèn)為，科創(chuàng)板注冊(cè)制改革主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：

　　一是對(duì)企業(yè)的包容效應(yīng)明顯�？苿�(chuàng)板針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的特征，取消了強(qiáng)制性盈利等明顯不合適的條件，為不同成長(zhǎng)階段、不同投票權(quán)架構(gòu)、不同注冊(cè)地的科創(chuàng)企業(yè)設(shè)置了多套靈活的上市標(biāo)準(zhǔn)，極大提升了市場(chǎng)包容性。他強(qiáng)調(diào)，作為“中國(guó)第一大硅晶圓廠”的未盈利企業(yè)滬硅產(chǎn)業(yè)，搭建了紅籌架構(gòu)的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)中芯國(guó)際和華潤(rùn)微等一批企業(yè)，都受益于科創(chuàng)板的包容性成功發(fā)行上市。

　　二是上市企業(yè)的成長(zhǎng)效應(yīng)明顯。剔除神州細(xì)胞、百奧泰、澤璟制藥、康希諾、前沿生物、艾力斯6家后，194家科創(chuàng)公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例平均為12.35%，最大值為寒武紀(jì)122.32%，最小值為上緯新材1.89%。200家上市公司平均擁有發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量為89個(gè)，中位數(shù)為27個(gè)，發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量最多的是中芯國(guó)際，多達(dá)5965個(gè)。上市公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率中位數(shù)為27%。市場(chǎng)普遍看好科創(chuàng)板企業(yè)的成長(zhǎng)性。

　　三是上市行業(yè)聚集效應(yīng)明顯�？苿�(chuàng)板已上市企業(yè)主要集中于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保等六大行業(yè)。其中，新一代信息技術(shù)（含集成電路）共64家，生物醫(yī)藥行業(yè)為45家。行業(yè)的集聚效應(yīng)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善，為上�？苿�(chuàng)中心建設(shè)提供重要支撐。

　　四是審核快速效應(yīng)明顯�？苿�(chuàng)板發(fā)行上市公開(kāi)透明、高效可預(yù)期。目前，科創(chuàng)板審核工作已經(jīng)邁進(jìn)了2.0階段。這次迭代呈現(xiàn)了“更精準(zhǔn)”“更高效”“更務(wù)實(shí)”“更協(xié)同”的四大新變化，審核效率明顯提升。

　　五是價(jià)格均衡效應(yīng)明顯。新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模、節(jié)奏主要通過(guò)市場(chǎng)化方式?jīng)Q定，對(duì)網(wǎng)下投資者、主承銷(xiāo)商、發(fā)行人“三位一體”的市場(chǎng)約束機(jī)制發(fā)揮了較好作用，隨著新股供給增加，一級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)方約束增強(qiáng)，科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)日趨理性。

　　六是審核威懾效應(yīng)明顯。通過(guò)公開(kāi)問(wèn)詢(xún)式審核，對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行上市條件、信息披露合規(guī)性和有效性進(jìn)行把關(guān)。注冊(cè)制下的審核有效提升了信息披露質(zhì)量，發(fā)揮了審核把關(guān)和威懾作用。

　　七是改革示范效應(yīng)明顯�？苿�(chuàng)板的資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”作用充分發(fā)揮，深化推進(jìn)了現(xiàn)有市場(chǎng)發(fā)行審核、再融資等關(guān)鍵制度的完善。創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革吸收借鑒了科創(chuàng)板的絕大多數(shù)制度；主板、中小板的并購(gòu)重組和再融資制度也有較大改革突破；新三板精選層的改革也在加快推進(jìn)。

　　闕波表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革取得了一定的成績(jī)，打下了較好的基礎(chǔ)，但距離實(shí)現(xiàn)改革目標(biāo)依然任重道遠(yuǎn)。下一步，上交所將再接再厲，持續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板注冊(cè)制改革，支持和鼓勵(lì)更多“硬科技”企業(yè)上市，深化注冊(cè)制、退市、長(zhǎng)期投資者等關(guān)鍵制度改革，推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，積極打造規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。