中芯國際首摘“U” 科創(chuàng)板包容性激發(fā)企業(yè)研創(chuàng)活力
一個字母的取舍，一段創(chuàng)新的標刻。
3月31日晚間，中芯國際發(fā)布2020年年報。得益于行業(yè)高景氣度及客戶需求的增長，公司業(yè)績表現(xiàn)不俗。2020年，中芯國際實現(xiàn)營收274.7億元，同比增長24.8%；歸母凈利潤43.3億元，同比增長141.5%。
尤值一提的是，由于扣非歸母凈利潤由負轉(zhuǎn)正，中芯國際成為科創(chuàng)板首家“摘U”企業(yè)。
綴于證券簡稱之后的字母“U”，是發(fā)行人尚未盈利的特別標識，也是科創(chuàng)板多元化、包容性的一大表征�？苿�(chuàng)板設立了以“市值+”為基準的發(fā)行上市條件，綜合考慮預計市值、收入、凈利潤、研發(fā)投入、現(xiàn)金流等因素，不唯盈利論英雄，滿足了不同類型新經(jīng)濟企業(yè)上市融資需求。
比如，國內(nèi)芯片龍頭、首個A+H紅籌企業(yè)中芯國際，作為“中國第一大硅晶圓廠”的未盈利企業(yè)滬硅產(chǎn)業(yè)，以及寒武紀、君實生物等“硬科技”標志性企業(yè)，按原有上市標準均無法上市，現(xiàn)都受益于科創(chuàng)板的包容性，成功實現(xiàn)發(fā)行上市。
截至目前，科創(chuàng)板共有18家未盈利企業(yè)。當科創(chuàng)板公司首次實現(xiàn)盈利時，則該特別標識取消。某種程度上說，摘下名字里的“U”，意味著公司在成長之路上豎起了新的里程碑，也展現(xiàn)了科創(chuàng)板包容性制度土壤的賦能成效。
進：研發(fā)投入持續(xù)加碼
研發(fā)投入，是科創(chuàng)板公司的顯著標簽。特殊類型企業(yè)上市后，募集資金聚焦主營業(yè)務，不斷加碼研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，目前已披露2020年年報的6家科創(chuàng)板未盈利企業(yè)，2020年研發(fā)投入總額達到82.18億元，較上年同期的69.95億元增長17%。其中，康希諾研發(fā)投入金額為4.29億元，同比增長約172%；君實生物研發(fā)投入金額為17.98億元，同比增長達90%。芯原股份研發(fā)人員同比增長兩成，公司86%的員工均為研發(fā)人員。
高研發(fā)投入下，不少企業(yè)在技術(shù)上均取得重要突破。以中芯國際為例，公司的第二代FinFET（鰭式場效應晶體管）穩(wěn)步推進，現(xiàn)已進入風險量產(chǎn)階段。
再如，康希諾的腦膜炎球菌結(jié)合疫苗MCV2和MCV4兩款新產(chǎn)品于去年提交新藥申請并獲受理，其中MCV4是國內(nèi)首個應用CRM197載體蛋白的MCV4產(chǎn)品，上市后將填補國內(nèi)空白。
芯原股份2020年共獲得14件發(fā)明專利、12件商標和32件集成電路布圖設計專有權(quán)，全年授權(quán)次數(shù)達到134次，較2019年翻番。
實：資本提速成果轉(zhuǎn)化
從生物醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)的普遍發(fā)展周期來看，在產(chǎn)品上市之前研發(fā)投入大、回收周期長、短期內(nèi)面臨持續(xù)虧損甚至沒有收入的處境，幾乎是其“成長必經(jīng)之痛”。
科創(chuàng)板第五套上市標準，為這類特殊企業(yè)開辟了資本化道路。目前，已有7家公司借此登陸科創(chuàng)板，借助資本平臺進一步助推創(chuàng)新發(fā)展。從最新年報來看，這些“受益公司”也不負眾望，上市之后核心產(chǎn)品紛紛上市，實現(xiàn)研發(fā)成果商業(yè)化。
如百奧泰的唯一產(chǎn)品格樂立為首個獲得上市批準的國產(chǎn)阿達木單抗生物類似藥，于去年1月開始正式銷售。截至2020年12月31日，格樂立獲批適應癥為強直性脊柱炎、類風濕關(guān)節(jié)炎、銀屑病、克羅恩病和葡萄膜炎，已納入國家醫(yī)保目錄。與此同時，公司的營收也由2019年的僅70萬元，增長至2020年的1.85億元。
君實生物堅持源頭創(chuàng)新、自主研發(fā)，當前在研產(chǎn)品30項，包括28個創(chuàng)新藥、2個生物類似藥，覆蓋五大治療領(lǐng)域，包括惡性腫瘤、自身免疫系統(tǒng)疾病、慢性代謝類疾病、神經(jīng)系統(tǒng)類疾病以及感染類疾病。
年報顯示，君實生物2020年的核心產(chǎn)品抗PD-1單抗藥物拓益（特瑞普利單抗）銷售收入達10.03億元，產(chǎn)品滲透范圍擴增至約300個城市的約1500家醫(yī)院以及超過1100間藥房，并于2020年年底通過國家醫(yī)保談判，被納入新版國家醫(yī)保目錄。
在我國推進惠及民生、科技創(chuàng)新、醫(yī)藥體制改革的大背景下，未盈利的生物醫(yī)藥企業(yè)正通過科創(chuàng)板平臺突破資金掣肘，加速做優(yōu)做強，為保障人民生命健康作出重大貢獻。
面臨突如其來的疫情，康希諾積淀的研究成果發(fā)揮重大作用，在疫苗研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域建立起四大核心技術(shù)平臺，疫苗管線涵蓋新冠病毒、埃博拉病毒等13個適應癥。
年報顯示，康希諾與軍科院聯(lián)合研發(fā)的重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒）于2020年9月開始進行國際多中心III期臨床試驗，于今年2月陸續(xù)獲得墨西哥、巴基斯坦的緊急使用授權(quán)，并獲得中國附條件上市批準。
專：堅守創(chuàng)新深耕主業(yè)
特殊的“U”標簽，既是提醒，也是鞭策。上述6家?guī)А癠”企業(yè)均在年報中將深耕主業(yè)和加強研發(fā)，作為自己下一步發(fā)展的總基調(diào)。
除集成電路晶圓代工業(yè)務外，中芯國際未來致力于打造平臺式的生態(tài)服務模式，為客戶提供設計服務與IP支持、光掩模制造、凸塊加工及測試等一站式配套服務，并促進集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的上下游合作，與產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的合作伙伴一同為客戶提供全方位的集成電路解決方案。
君實生物則表示，未來兩年將向FDA遞交更多特瑞普利單抗的上市申請，用于治療包括非小細胞肺癌在內(nèi)的多種罕見和高發(fā)癌癥，同時積極探索與阿斯利康制藥、Coherus等國內(nèi)外優(yōu)秀醫(yī)藥企業(yè)達成合作，使PD-1產(chǎn)品進一步惠及更多患者。
“持續(xù)投入研發(fā)以豐富核心IP系列”，芯原股份的發(fā)展目標明確。同時，公司提出，將與合作廠商共同研發(fā)基于高性能總線架構(gòu)和全新的FLC終極內(nèi)存/緩存技術(shù)的處理器平臺，實現(xiàn)高性能、高效率和低功耗，從而降低總成本。
在新冠疫苗研發(fā)的基礎(chǔ)上，康希諾明確，將繼續(xù)拓展肺炎病毒和結(jié)核病兩大傳染病領(lǐng)域。據(jù)悉，公司在研產(chǎn)品PBPV疫苗是全球創(chuàng)新的在研肺炎疫苗，其采用基于肺炎球菌表面蛋白A，對于肺炎球菌有更大的覆蓋范圍，與已上市產(chǎn)品差異明顯，預期將為應對突發(fā)重大公共安全事件提供助力。
值得關(guān)注的是，根據(jù)業(yè)績快報，除中芯國際外，九號公司、仕佳光子兩家公司也有望實現(xiàn)扭虧為盈，將在年報披露之后“摘U”。
“未盈利企業(yè)逐步走向盈利，說明科創(chuàng)板極具包容性的制度土壤具有持續(xù)滋養(yǎng)創(chuàng)新的能力。在資本助力之下，科創(chuàng)板企業(yè)將加速成果轉(zhuǎn)化，加快產(chǎn)品上市步伐，讓投資者看到進步，分享成果�！笔袌鋈耸勘硎�。
