資管新規(guī)落地兩年 券商資管積極擁抱轉(zhuǎn)型
資管新規(guī)落地已滿兩年，資管行業(yè)在產(chǎn)品形態(tài)、運作模式等方面都發(fā)生了廣泛而深刻的變化。面對制度變化所帶來的挑戰(zhàn)，券商資管機構(gòu)積極擁抱制度變化，不斷探索轉(zhuǎn)型模式。
資管新規(guī)落地兩年
券商資管擁抱轉(zhuǎn)型
資管新規(guī)落地兩年來，資管產(chǎn)品的形態(tài)更加健康，資管機構(gòu)的運作更加規(guī)范，資管行業(yè)的整體市場環(huán)境也更加成熟、市場化。
中金公司認為，自資管新規(guī)正式發(fā)布以來資本市場的募資投資基礎(chǔ)制度陸續(xù)完善，功能監(jiān)管下逐步消除套利。短期資管市場會出現(xiàn)資產(chǎn)荒的局面，但長期來看資本市場將成為資金蓄水池，促進直接融資的發(fā)展。
中信證券資管相關(guān)人士對記者表示，在新的運行框架下，未來資產(chǎn)管理業(yè)務所處的市場環(huán)境將更加公平、規(guī)范。財通資管相關(guān)負責人還提到，資管新規(guī)落地的同時，國內(nèi)金融改革開放也持續(xù)加速，資管機構(gòu)還面臨著外部的壓力。
“總體而言，資管新規(guī)建立了統(tǒng)一、規(guī)范的行業(yè)新生態(tài)。”東方紅資產(chǎn)管理相關(guān)負責人如是說。
多家券商資管也擁抱資管新規(guī)的制度變化，積極開展轉(zhuǎn)型，發(fā)力主動管理，推出創(chuàng)新產(chǎn)品。2019年，中信證券的資產(chǎn)管理業(yè)務大力發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金等養(yǎng)老業(yè)務，有序推進大集合公募化改造，積極推動銀行主動管理業(yè)務轉(zhuǎn)型。
東方紅資產(chǎn)管理于2019年開始推出份額鎖定持有期的公募基金產(chǎn)品。同時，基于公司主動管理的優(yōu)勢與經(jīng)驗，東方紅資產(chǎn)管理還嘗試探索Smart Beta策略基金的研究與布局。
華泰資管相關(guān)負責人對記者表示，在ABS領(lǐng)域，華泰證券資管在基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易結(jié)構(gòu)、增信方式、兌付方式、定價方式等層面不斷創(chuàng)新，創(chuàng)造了多項行業(yè)“首單”。
短期面臨轉(zhuǎn)型陣痛
積極探索重拾增長
在資管新規(guī)過渡期，券商資管在產(chǎn)品設計、模式轉(zhuǎn)型等方面也面臨著一定挑戰(zhàn)。
華東一家中型券商資管的相關(guān)負責人對記者表示，這兩年行業(yè)的變化主要是競爭格局變化，比如以前專門做通道的，現(xiàn)在就很難�！稗D(zhuǎn)型主動管理成為大方向，但有些公司因為以前不做主動管理，在團隊方面比較弱，需要招人，但從培育團隊到做出業(yè)績，這中間的過程是比較長的。”
對于資管新規(guī)帶來的挑戰(zhàn)，中信證券資管相關(guān)人士表示，資產(chǎn)管理機構(gòu)需要堅持回歸主動管理本源，培育資產(chǎn)配置、風險定價、產(chǎn)品服務創(chuàng)新能力，逐步完成凈值化轉(zhuǎn)型升級。
多家券商在積極轉(zhuǎn)型一年多以后，對新的業(yè)務模式及產(chǎn)品種類更加熟悉，也探索出了更為清晰的轉(zhuǎn)型方向和業(yè)務路徑。
中金公司提到，自身資產(chǎn)管理業(yè)務在2018年經(jīng)歷了資產(chǎn)管理規(guī)模的小幅下滑，但2019年年末的資產(chǎn)管理規(guī)模重拾升勢，同比大幅增長，“其中固然有職業(yè)年金業(yè)務2019年爆發(fā)的契機，機構(gòu)業(yè)務的回暖也是功不可沒�！�
華東一家中型券商資管的相關(guān)負責人對記者表示，“去年券商資管都在艱難轉(zhuǎn)型，可以說是掙扎，但在摸索了一整年后，近一年的業(yè)務路徑就更為清晰�！�
大力發(fā)展職業(yè)年金的中信證券在去年已完成職業(yè)年金投資管理人選聘的中央單位和28個省區(qū)市全部中標。
財通資管在經(jīng)歷一年多轉(zhuǎn)型后，資產(chǎn)管理總規(guī)模實現(xiàn)增長。截至今年一季度末，公司資產(chǎn)管理總規(guī)模增長至1700億元，同比上升22.90%。財通資管相關(guān)負責人說，與上一年相比，近一年來財通資管的主動管理轉(zhuǎn)型逐步深化，已經(jīng)形成具有競爭力且完備的權(quán)益、固收投研體系。
