6月PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期 券商：經(jīng)濟(jì)仍在延續(xù)復(fù)蘇之勢(shì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 郭夢(mèng)迪）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月制造業(yè)PMI為50.9%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)月位于榮枯線上方，制造業(yè)穩(wěn)步恢復(fù)，供需兩端持續(xù)回暖，進(jìn)出口指數(shù)均有改善。對(duì)此，券商人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)仍在延續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇之勢(shì)，當(dāng)前階段，需求修復(fù)正在追趕生產(chǎn)步伐，內(nèi)需改善空間仍大。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，6月PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期的原因在于以下兩方面：生產(chǎn)端超預(yù)期的主要來源是制造業(yè)上游利潤(rùn)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)的生產(chǎn)回升；需求側(cè)超預(yù)期的主要來源是海外復(fù)工帶來的訂單增加，且行業(yè)分布上可能汽車、電氣、設(shè)備類訂單恢復(fù)好于服裝、鞋類。

　　民生宏觀指出，6月制造業(yè)PMI指標(biāo)超預(yù)期回升，促進(jìn)部分服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所改善。從高頻數(shù)據(jù)來看，雖然生產(chǎn)復(fù)蘇邊際放緩，但是商品房和汽車等消費(fèi)指標(biāo)已經(jīng)高出去年同期水平。消息面上，“618”消費(fèi)額再創(chuàng)新高，線上消費(fèi)有望迎來進(jìn)一步改善。雖然夏季的高溫和多雨會(huì)影響建筑行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但是PMI建筑預(yù)期指數(shù)向好，與基建投資回升確定性較強(qiáng)相符。總體看，經(jīng)濟(jì)仍在延續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇之勢(shì)。

　　國(guó)泰君安證券指出，6月PMI體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱修復(fù)，核心信號(hào)有三：一是新出口訂單觸底反彈，但仍處歷史低位，二是價(jià)格指標(biāo)全面反彈，PPI大概率環(huán)比轉(zhuǎn)正，三是非制造業(yè)表現(xiàn)突出，建筑活動(dòng)預(yù)期持續(xù)向上。當(dāng)前階段，需求修復(fù)正在追趕生產(chǎn)步伐，內(nèi)需改善空間仍大。

　　中金宏觀研究報(bào)告認(rèn)為，綜合來看，中國(guó)外需短期內(nèi)雖然可能面臨一定波動(dòng)，但趨勢(shì)上逐步探底修復(fù)。往前看，財(cái)政寬松落地以及海外復(fù)工有望支持內(nèi)外需繼續(xù)復(fù)蘇，但節(jié)奏可能相對(duì)溫和。