券商8月業(yè)績由中證協(xié)對口披露 凈利環(huán)比大降五成
遷延多日，券商8月業(yè)績終于披露，不過是由中證協(xié)對口披露，并未公開發(fā)布。券商中國記者獲得的中證協(xié)8月的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，證券業(yè)當(dāng)月實現(xiàn)營業(yè)收入374.90億元，環(huán)比下滑42.46%；實現(xiàn)凈利潤140.56億元，環(huán)比下跌52.77%。
8月股市相對低迷，大盤震蕩盤整，拖累券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)雙大比例下滑，但是從中長期來看，A股正在逐步走出底部，推動金融供給側(cè)改革是監(jiān)管當(dāng)局以及未來一段時間的重要任務(wù)，作為資本市場的重要參與者，證券板塊享有領(lǐng)先于其他金融子板塊的政策面利好。同時，當(dāng)前券商板塊整體估值偏低，機構(gòu)資金配置倉位也處于較低水準(zhǔn)，存在較好的買入機會。
行情轉(zhuǎn)冷拖累業(yè)績增速
中證協(xié)發(fā)布的全行業(yè)月度業(yè)績報告顯示：證券業(yè)當(dāng)月實現(xiàn)營業(yè)收入374.90元，環(huán)比下滑42.46%；實現(xiàn)凈利潤140.56億元，環(huán)比下跌52.77%。
“預(yù)料之中，8月A股行情和7月相比差很多，成交量下跌也更加明顯，券商業(yè)績受到拖累�！比A東地區(qū)一位券商人士對券商中國記者表示。
數(shù)據(jù)顯示，2020年8月，滬深兩市累計成交22.24萬元，比7月的30.09萬億元減少了7.86萬億元。換手率上看，7月全市場平均的換手率92.06%，8月只有71.68%。行情方面，8月上證綜指上漲2.59%，相比7月漲幅減少超過8%。
受市場轉(zhuǎn)冷影響，8月券商實現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含交易單元席位租賃)119.30億元，環(huán)比下降28.99%；實現(xiàn)證券投資收益94.61億元，環(huán)比下降65.13%。
投行等業(yè)務(wù)仍然保持平穩(wěn)，8月全行業(yè)投行業(yè)務(wù)凈收入75.48億元，其中保薦業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈收入3.37億元，承銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈收入65.63億元。
此外，8月全行業(yè)實現(xiàn)財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入6.33億元，環(huán)比增1.93%；受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入20.44億元，環(huán)比下降9.63%。
數(shù)據(jù)上看，行業(yè)馬太效應(yīng)仍然明顯，8月行業(yè)平均凈利潤1.05億元，基本上僅為行業(yè)凈利潤最高額10.3億元的10%左右。
看好券商股配置價值
雖然短期業(yè)績增速減緩，但是8月券商業(yè)績同比仍然亮眼。8月份，境內(nèi)證券全行業(yè)業(yè)收入和凈利潤同比增速都超過40%。
華泰證券非銀研究員沈娟指出，改革深化打開業(yè)務(wù)空間，把握馬太效應(yīng)強化背景下優(yōu)質(zhì)券商的配置機遇，目前資本市場地位前所未有，監(jiān)管層在法治軌道上推進(jìn)資本市場全面改革深化，通過基礎(chǔ)制度改革培育良性增長機制，構(gòu)建健康的資本市場生態(tài)。沈娟預(yù)測，未來監(jiān)管增量政策繼續(xù)推出，將為證券行業(yè)帶來業(yè)態(tài)的革命，券商業(yè)務(wù)廣闊空間逐步被打開。
從競爭格局看，伴隨監(jiān)管扶優(yōu)限劣，以及龍頭券商資產(chǎn)負(fù)債運用能力強化、創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)跑，有望率先構(gòu)筑核心專業(yè)實力、推動行業(yè)集中度持續(xù)上行。在馬太效應(yīng)強化的背景下，以長期看機制、短期看增量的視角優(yōu)選標(biāo)的。
長城證券分析師劉文強也認(rèn)為，下半年隨著疫情影響的鈍化，券商線下展業(yè)可行性提高，線下業(yè)務(wù)加快復(fù)蘇，行業(yè)維持高景氣度，預(yù)計板塊有望調(diào)整消化一段時間后，從今年三季度到明年一季度，以券商為代表的資本內(nèi)循環(huán)板塊所承接的歷史使命愈發(fā)重要，逐漸形成“戴維斯雙擊”效應(yīng)，有望成為新的抱團(tuán)，改變目前普遍低配的狀態(tài)�！扒以谛袠I(yè)混業(yè)想象的時代背景下，分化分層發(fā)展的趨勢將加劇。當(dāng)前市場的走勢基本符合前期判斷，預(yù)計階段性調(diào)整后繼續(xù)上攻�！�
“再次重申，資本市場所處的周期或?qū)⑻幱?2012 年對應(yīng)的周期位置，當(dāng)前券商估值處于歷史中樞，應(yīng)戰(zhàn)略性與積極布局券商行業(yè)�！眲⑽膹娬f。
