方正證券“意外”變身券商旗手 “重組變量”下誰(shuí)是推手？
方正證券，意外成為券商板塊A股行情的“引領(lǐng)者”。實(shí)際上此前券商股已經(jīng)頹勢(shì)有一段時(shí)間。但10月29日，券商股午后被強(qiáng)勢(shì)拉升，證券ETF從-0.09%瞬間升到+1.01%。值得關(guān)注的是，方正證券領(lǐng)漲，且已經(jīng)連漲3天，每天漲幅都居前。
行情異動(dòng)背后推手是誰(shuí)，似乎是眼下更值得關(guān)注的問(wèn)題。
會(huì)是下一個(gè)光大？
10月29日，方正證券一度沖漲至8.57%，隨后以5.02%收盤(pán)。
方正證券最近一次在市場(chǎng)上有“表現(xiàn)”的苗頭出現(xiàn)在一周前。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者跟蹤，上周三晚間，方正集團(tuán)重組候選資金方的新聞曝出，第二天下午，方正證券就以一個(gè)漲停在整個(gè)券商板塊“獨(dú)自狂歡”。
受當(dāng)日市場(chǎng)情緒影響，漲停板維持不過(guò)10分鐘，隨后開(kāi)板。但該信息至少顯示，有部分市場(chǎng)資金開(kāi)始對(duì)這只股票蠢蠢欲動(dòng)。
“現(xiàn)在的市場(chǎng)表現(xiàn)和5月底的市場(chǎng)有點(diǎn)像，有比較大的波動(dòng)，也有券商強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。”有投資者稱(chēng)。
領(lǐng)漲的方正證券，會(huì)是下一個(gè)光大證券嗎？
與光大證券前兩年連續(xù)踩雷不同，MPS項(xiàng)目重挫后的光大證券，隨后收到了監(jiān)管的一系列處分，并在內(nèi)部進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。在一定程度上，該券商近兩年通過(guò)自己的努力在逐漸修復(fù)利空。
相比而言，方正證券的遠(yuǎn)期利空仍沒(méi)有解決。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，方正證券自收購(gòu)了民族證券后，兩大股東體系內(nèi)斗被呈現(xiàn)在了臺(tái)面上，并一直延續(xù)到了今天。
譬如2015年左右，兩方股東的內(nèi)斗白熱化，為了順利擠走對(duì)方，曾演變成為典型的輿論事件，收購(gòu)過(guò)程中的違規(guī)、違法資本運(yùn)作，彼時(shí)全部抖給了公眾。該事件最終以相關(guān)股東出逃國(guó)外，并挪走20.5億元的注冊(cè)資本，按下了一個(gè)暫停鍵。
實(shí)際上迄今為止，方正證券第二大股東，由于挪走20.5億注冊(cè)資本，在歸還這筆錢(qián)之前，仍不得行使股東權(quán)利。
按照上海某受訪分析人士的邏輯，二股東違法事件已經(jīng)眾所周知，如果經(jīng)全體股東投票，超過(guò)67%股東認(rèn)為二股東為不適當(dāng)人員，可以強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓其持有的股份。但到現(xiàn)在，方正證券的持股結(jié)構(gòu)仍未改變。
“方正證券的股權(quán)太分散了，理論上，如果有超過(guò)持股11.14%的股東站在二股東一方，公司就沒(méi)法強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓它持有的股份。這么多年了，大股東的股權(quán)格局沒(méi)發(fā)生太大的改變，大概率是有持股超過(guò)11.14%的股東有異議。”某券商投行人士分析。
關(guān)系方正集團(tuán)重整
這一股權(quán)問(wèn)題帶來(lái)的麻煩在于，如果方正集團(tuán)想要通過(guò)轉(zhuǎn)讓方正證券的股份，來(lái)償債，將會(huì)推行得十分艱難。
“在方正證券的持股比例上，方正集團(tuán)轉(zhuǎn)讓6%的股份，會(huì)造成上市公司實(shí)控人的變更。而上市公司要變更實(shí)控人，需要召開(kāi)全體股東大會(huì)，有超過(guò)67%的股東同意，才能推進(jìn)實(shí)控人變更�！鄙鲜鐾缎腥耸糠Q(chēng)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，方正證券執(zhí)委會(huì)副主任、總裁高利近期出面接受媒體訪談，并表示，2019年，“方民整合”工作順利完成。
甚至東北證券非銀金融組日前發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，“民族證券整合工作完美收官，投行業(yè)務(wù)收入大幅提升�！�
對(duì)于“方民整合”實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)如何自評(píng)？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電了方正證券總裁高利，高利稱(chēng)，由于公司可能涉及重組，目前不便回應(yīng)。
但也有異議者認(rèn)為，如果方正證券“賣(mài)身還債”失敗，這個(gè)推薦理由就顯得有些“只看表面功夫”了。
實(shí)際上根據(jù)記者了解，“方民整合”只是并購(gòu)重組時(shí)，為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，定的一個(gè)5年任務(wù)。
民族證券也的確在2019年變身為方正證券的承銷(xiāo)保薦子公司。
上述一位機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)為，相關(guān)進(jìn)展或可給接盤(pán)方正集團(tuán)債務(wù)的資方一劑情緒穩(wěn)定針。
另?yè)?jù)記者了解，已有公募基金在三季度入場(chǎng)，或意在搏重組概念收益。
方正證券三季報(bào)顯示，銀華基金和建信基金各有兩只配置型基金，將方正證券列為十大重倉(cāng)股。
其中，銀華基金重倉(cāng)方正證券的，是王海峰管理的兩只產(chǎn)品——銀華鑫銳靈活配置、銀華鑫盛靈活配置，共持有方正證券281.82萬(wàn)股；建信基金重倉(cāng)方正證券的，是李峰管理的建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券型基金、牛興華管理的建信潤(rùn)利增強(qiáng)債券型基金，兩只基金共持有方正證券16.04萬(wàn)股。
上述四只公募基金產(chǎn)品，2020年中報(bào)尚未將方正證券列為前十大重倉(cāng)股，是在今年3季度入場(chǎng)準(zhǔn)備博收益。
