國(guó)泰君安：震蕩行情下 沿春季躁動(dòng)方向積極布局
中證網(wǎng)訊（記者 林倩）12月27日，國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)稱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)和政策退坡好于預(yù)期，震蕩行情下，沿春季躁動(dòng)方向積極布局。
根據(jù)國(guó)泰君安的研究發(fā)現(xiàn)，春季躁動(dòng)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（工業(yè)增加值）與金融活動(dòng)（社融）等基本面因素并無(wú)相關(guān)性。相反的是，春季躁動(dòng)來(lái)源于交易躁動(dòng)（倉(cāng)位的變化），背后是風(fēng)險(xiǎn)偏好的變動(dòng)。站在當(dāng)下，隨著近期風(fēng)險(xiǎn)事件影響逐步淡化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步縱深，以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)總量政策“不急轉(zhuǎn)彎”與推進(jìn)擴(kuò)內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)發(fā)展定調(diào)的好于預(yù)期，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望企穩(wěn)修復(fù)，疊加機(jī)構(gòu)跨年配置的需求，國(guó)泰君安認(rèn)為2021年春季躁動(dòng)還會(huì)有。
國(guó)泰君安指出，市場(chǎng)震蕩之下，結(jié)構(gòu)勝于指數(shù)，沿三朵金花緊密布局躁動(dòng)方向。第一朵金花是從基建地產(chǎn)周期轉(zhuǎn)向全球原材料周期與出口制造�；ǖ禺a(chǎn)托底弱化，國(guó)內(nèi)定價(jià)讓位于全球定價(jià)，看好石化/基化/有色/機(jī)械等投資機(jī)會(huì)。第二朵金花是從必選消費(fèi)轉(zhuǎn)向可選消費(fèi)。家電/汽車/酒店/旅游/家具等改善有望加速。第三朵金花是高盈利景氣成長(zhǎng)股，躁動(dòng)進(jìn)攻品種，重點(diǎn)關(guān)注新能源與軍工。
