中信證券800億公司債獲批 或發(fā)力提高凈資產(chǎn)回報率

　　 2020年新年伊始，就有頭部券商披露了大規(guī)模公司債批復(fù)。中信證券于近日獲批800億元的公司債額度。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能是中信證券提高財務(wù)杠桿以提高凈資產(chǎn)回報率的有效舉措。

　　 證券時報記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，2020年，在貨幣寬松、利率下行的大環(huán)境下，證券業(yè)發(fā)行的公司債規(guī)模達(dá)到8752.81億元。其中，中信證券發(fā)行公司債的規(guī)模達(dá)726億元，其中逾百億元將于2021年內(nèi)到期。

　　 中信證券

　　 獲批發(fā)行800億公司債

　　 1月5日晚間，中信證券公告稱，公司于日前收到中國證監(jiān)會《關(guān)于同意中信證券向?qū)�業(yè)投資者公開發(fā)行公司債券注冊的批復(fù)》。據(jù)此批復(fù)，中信證券可以向?qū)�業(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過800億元公司債券。

　　 800億規(guī)模的公司債非常驚人。據(jù)中信證券2020年三季報，至當(dāng)年三季度末，中信證券歸母所有者權(quán)益規(guī)模為1797.46億元。《證券法》規(guī)定，公開發(fā)行公司債，累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%。

　　 不過這800億規(guī)模的公司債并非一次性發(fā)行完畢。中信證券在公告中表示，本次公司債券分期發(fā)行，首期發(fā)行自同意注冊之日起12個月內(nèi)完成；其余各期債券發(fā)行，自同意注冊之日起24個月內(nèi)完成。也就是說，中信證券在2022年1月份前完成首批發(fā)行，在兩年內(nèi)全部發(fā)行完畢即可。

　　 證券時報記者獲悉，中信證券發(fā)行這筆公司債，主要用于補(bǔ)充營運(yùn)資金及償還到期債務(wù)。

　　 證券業(yè)去年發(fā)公司債

　　 近9000億

　　 2020年，在貨幣寬松、利率下行的大環(huán)境下，很多公司抓住窗口期大規(guī)模發(fā)債。記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年證券業(yè)發(fā)行的公司債規(guī)模達(dá)8752.81億元，其中華泰證券在7月份和3月份分別發(fā)行了100億和80億規(guī)模的公司債，單筆規(guī)模為業(yè)內(nèi)最高。

　　 Wind數(shù)據(jù)顯示，近年來，公司發(fā)行單筆公司債規(guī)模超過百億的一共有4筆，最大的一筆公司債是2019年4月份，恒大地產(chǎn)發(fā)行了一筆150億元的公司債；2020年11月份，貴州茅臺酒廠發(fā)行了一筆130億元的公司債；2016年9月份，中石化發(fā)行了一筆130億元的公司債；2016年3月份，中石油發(fā)行了一筆127億元的公司債。

　　 記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年一整年，中信證券共發(fā)行了25筆合計規(guī)模達(dá)726億元的公司債，期限從1年到5年不等，粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年發(fā)行的公司債中，2021年到期規(guī)模就逾百億。

　　 有中型券商財務(wù)資金部負(fù)責(zé)人向記者分析，中信證券大規(guī)模公司債券發(fā)行可能是為了提升財務(wù)杠桿，以擴(kuò)大杠桿倍數(shù)，此舉帶來的好處是提升凈利潤和凈資產(chǎn)回報率。

　　 “目前中信證券的財務(wù)杠桿率接近5倍，國內(nèi)證券業(yè)看確實(shí)偏高，但相對國際投行還處于偏低水平。國內(nèi)券商提升財務(wù)杠桿率是大趨勢�！痹撊耸勘硎�。