掛鉤ESG條款 機(jī)構(gòu)試水人民幣利率衍生品再創(chuàng)新

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭揚(yáng)）恒生銀行（中國）有限公司（下稱恒生中國）近日完成了首筆包含環(huán)境、社會(huì)及治理（ESG）條款的人民幣利率衍生品交易，成為首家完成此類交易的銀行。恒生中國環(huán)球市場(chǎng)部企業(yè)財(cái)資業(yè)務(wù)總監(jiān)許婕在接受記者采訪時(shí)介紹，該人民幣利率衍生品的具體掛鉤指標(biāo)包括“中證財(cái)通中國可持續(xù)發(fā)展100（ECPI ESG）指數(shù)” “國證ESG300指數(shù)”及“恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)基準(zhǔn)指數(shù)（HSSUSB）”。

　　許婕進(jìn)一步表示，若企業(yè)客戶或其母公司于觀察日被列為“中證財(cái)通中國可持續(xù)發(fā)展100（ECPI ESG）指數(shù)”或 “國證ESG300指數(shù)”指數(shù)樣本股的上市公司之一，或被列為“恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)基準(zhǔn)指數(shù)（HSSUSB）”的成份股上市公司之一，則視為可觸發(fā)ESG轉(zhuǎn)換事件，當(dāng)該事件觸發(fā)時(shí)，交易適用的利率將根據(jù)約定的標(biāo)準(zhǔn)予以調(diào)整，從而使客戶可以享有更為優(yōu)惠的互換利率。

　　此次與恒生中國共同完成首筆ESG人民幣利率衍生品交易的是全球第三大金屬貿(mào)易公司埃珂森（IXM），IXM為洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“洛陽鉬業(yè)”）旗下子公司。洛陽鉬業(yè)ESG總監(jiān)梁瑋表示，洛陽鉬業(yè)一直以來非常注重ESG管理�！皬倪@次疫情中我們更深切地意識(shí)到，在面對(duì)一些‘黑天鵝事件’時(shí)，ESG方面做得較好的公司在生存和發(fā)展上會(huì)更有優(yōu)勢(shì)�！绷含|稱。

　　恒生中國這筆包含ESG條款的人民幣利率衍生品交易意味著該行在踐行ESG理念的道路上邁出了第一步。許婕表示，“一方面，產(chǎn)品設(shè)計(jì)初衷是為了鼓勵(lì)企業(yè)踐行ESG理念，另一方面，也對(duì)應(yīng)了人民幣利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的概念。在指標(biāo)選擇上，目前是包含上市公司信息以及比較成熟的指數(shù)，以此來衡量企業(yè)的ESG表現(xiàn)。相信未來將會(huì)有更加公開的ESG考評(píng)標(biāo)準(zhǔn)，方便現(xiàn)有交易產(chǎn)品更新。同時(shí)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，可以嵌入直接的碳排放標(biāo)的，豐富衍生品交易范疇�！�

　　許婕認(rèn)為，目前ESG相關(guān)衍生品在國內(nèi)的發(fā)展仍然處于起步階段，主要障礙在于缺乏成熟的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和套期保值工具，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能也未能充分發(fā)揮。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，許婕認(rèn)為，碳排放的定價(jià)和流通會(huì)越來越市場(chǎng)化，屆時(shí)會(huì)形成一個(gè)交易市場(chǎng)，市場(chǎng)的參與者將包括各類企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，碳排放相關(guān)的衍生品市場(chǎng)的形成將幫助參與者進(jìn)行套期保值活動(dòng)。“在此之前，需要大量的基礎(chǔ)設(shè)施搭建、專業(yè)機(jī)構(gòu)參與、政策扶持和監(jiān)管規(guī)則完善等，以此共同促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展。”許婕稱。