券商中報收官！“一哥”凈賺122億 多家券商凈利不足5億！券業(yè)馬太效應(yīng)凸顯

　　隨著8月30日晚最后一家上市券商披露2021年上半年度業(yè)績報告，券商中報季落下帷幕。

　　整體上看，A股市場41家券商上半年合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3064.81億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤982.41億元。其中，“一哥”中信證券上半年?duì)I收377.21億元，凈賺近122億元，以絕對優(yōu)勢穩(wěn)居營收及凈利潤榜榜首。不過，仍有9家上市券商上半年凈利潤不足5億元。

　　中證君梳理半年報發(fā)現(xiàn)，券業(yè)馬太效應(yīng)凸顯的當(dāng)下，頭部券商和中小型券商打法呈現(xiàn)差異化特征：加強(qiáng)國際化布局、不斷做大做強(qiáng)已成為頭部券商發(fā)力重點(diǎn)；立足實(shí)際開展特色競爭，走差異化發(fā)展道路則成為中小型券商的選擇。

　　上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤近千億元

　　截至8月30日晚，A股41家上市券商2021年半年報全部披露完畢。整體上看，41家券商上半年合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3064.81億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤982.41億元。

　　數(shù)據(jù)來源：券商半年報

　　從單家券商營收數(shù)據(jù)看，上半年?duì)I收規(guī)模超百億元的券商共有13家。中信證券以377.21億元營收居41家券商首位，緊隨其后的分別是海通證券和國泰君安，其上半年?duì)I收規(guī)模分別為234.71億元、219.18億元。營收規(guī)模居前的券商還包括華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、中金公司、國信證券、中信建投、申萬宏源、中國銀河、東方證券、興業(yè)證券。

　　上半年共有36家上市券商營收較上年同期增長，中原證券營收同比增速高達(dá)88.89%，居行業(yè)首位，上半年公司營收規(guī)模合計23.36億元。紅塔證券、浙商證券上半年?duì)I收增速均超過50%。值得注意的是，作為頭部券商的中信證券、國泰君安、東方證券、中金公司，其上半年?duì)I收增速均超過37%，同樣居行業(yè)前列。

　　從凈利潤指標(biāo)看，上半年凈利潤規(guī)模居首的上市券商依舊是中信證券，共實(shí)現(xiàn)凈利潤121.98億元，也是上市券商中唯一一家半年度凈利潤超百億元券商。海通證券、國泰君安上半年凈利潤規(guī)模均在80億元以上，在41家上市券商中分居第二、三位。華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、中金公司上半年凈利潤規(guī)模均超過50億元。

　　從增長情況看，共有33家券商上半年凈利潤同比增長。中原證券上半年凈利潤同比增速高達(dá)642.16%遠(yuǎn)超同行水平，不過其凈利潤規(guī)模較小，僅有2.29億元。太平洋、財達(dá)證券、方正證券上半年凈利潤增速也均超過100%，凈利潤增速靠前的券商還包括東方證券、中金公司、國信證券、西南證券、興業(yè)證券。

　　頭部券商：加強(qiáng)國際化布局

　　今年以來，證券行業(yè)國際化進(jìn)程不斷提速。不僅外資控股券商“走進(jìn)來”，本土券商“走出去”也加快了步伐。加強(qiáng)國際化布局、不斷做大做強(qiáng)已成為頭部券商發(fā)力重點(diǎn)。

　　中信證券在2021上半年度業(yè)績報告中明確指出，在財務(wù)顧問、資產(chǎn)管理等多項(xiàng)業(yè)務(wù)上繼續(xù)深化境內(nèi)外協(xié)同合作，加強(qiáng)跨境并購、并購融資、境外上市公司私有化等業(yè)務(wù)的開拓力度，持續(xù)布局和發(fā)展跨境產(chǎn)品，增強(qiáng)公司全球業(yè)務(wù)覆蓋能力及市場競爭力。

　　中金公司已經(jīng)建立了覆蓋中國香港、紐約、倫敦、新加坡、舊金山、法蘭克福和東京七個金融中心在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)，在國際市場初步樹立了中資機(jī)構(gòu)的影響力。此外，公司通過收購美國金瑞基金等舉措，不斷延展跨境業(yè)務(wù)能力，提升國際化水平。未來，中金公司將提高跨境業(yè)務(wù)能力，提速國際化布局。

　　中信建投也在半年報中指出，2021年上半年跨境美元債投資、外匯交易、非方向性交易等業(yè)務(wù)的收入占比逐漸提高，同時不斷拓展跨境衍生品業(yè)務(wù)標(biāo)的。未來將持續(xù)探索跨境投資的業(yè)務(wù)機(jī)會。

　　中小型券商：立足實(shí)際開展特色競爭

　　對于中小型券商而言，則立足實(shí)際開展特色競爭，走差異化發(fā)展道路，例如立足區(qū)域化發(fā)展、專攻優(yōu)勢業(yè)務(wù)等。

　　東吳證券便將“扎根蘇州、深耕長三角，具備顯著的區(qū)位優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Α狈旁诹俗陨砗诵母偁幜Ψ治龅牡谝粭l。東吳證券指出，長三角地區(qū)是中國經(jīng)濟(jì)最具競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ膮^(qū)域板塊之一。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)以及《長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》的實(shí)施，長三角地區(qū)的市場空間將不斷拓展，具備更加蓬勃的發(fā)展?jié)摿�，為公司未來奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　東方證券則在資產(chǎn)管理這項(xiàng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)上持續(xù)鞏固。截至6月底，東證資管管理規(guī)模達(dá)3525.88億元，受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入行業(yè)排名第一；匯添富基金管理規(guī)模超1.2萬億元，綜合實(shí)力穩(wěn)居行業(yè)前列。

　　上半年凈利潤同比翻6倍的中原證券在半年報中表示，公司搶抓資本市場全面推行注冊制改革、成功入圍首批“白名單”券商及與頂尖機(jī)構(gòu)合作等重大機(jī)遇，開啟了新一輪快速發(fā)展的新格局。