國(guó)泰君安：本輪市場(chǎng)調(diào)整主要受結(jié)構(gòu)拖累而非系統(tǒng)性調(diào)整

　　證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，國(guó)泰君安指出，近三個(gè)交易日A股持續(xù)調(diào)整，認(rèn)為本輪市場(chǎng)調(diào)整主要受結(jié)構(gòu)拖累而非系統(tǒng)性調(diào)整。1）結(jié)構(gòu)拖累為主因：強(qiáng)監(jiān)管預(yù)期下周期板塊再現(xiàn)明顯調(diào)整，其中煤炭隨限價(jià)措施出臺(tái)以及煤價(jià)快速回落領(lǐng)跌，化工、鋼鐵和有色等資源品行業(yè)亦受連帶影響大幅調(diào)整。2）市場(chǎng)并無(wú)系統(tǒng)性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)：分子端前期市場(chǎng)所擔(dān)憂的限電限產(chǎn)擾動(dòng)正逐步平熨、分母端降準(zhǔn)預(yù)期修正亦已充分，往后看隨著市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的緩解以及政策不確定性的下降，市場(chǎng)并無(wú)系統(tǒng)性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。配置邏輯從周期轉(zhuǎn)向消費(fèi)，從前期高景氣進(jìn)攻轉(zhuǎn)向低估值防御。