硬核選基丨集體看好新能源和大消費(fèi)！券商首席和基金經(jīng)理2022年最新投資策略來(lái)了 明年應(yīng)該買什么基金？

　　距離2022年只剩20天了，不少券商首席和基金經(jīng)理們的2022年投資策略出來(lái)了。

　　明年A股會(huì)怎么走？他們普遍看好哪個(gè)板塊？

　　站在他們的肩膀上，2022年你又該買什么基金？

　　中信證券的2022年投資策略認(rèn)為，藍(lán)籌歸來(lái)，消費(fèi)占優(yōu)。

　　中信證券的秦培景認(rèn)為，預(yù)計(jì)2022年上半年機(jī)會(huì)較多，下半年相對(duì)平淡。上半年政策重心在穩(wěn)增長(zhǎng)，建議聚焦優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌崛起；下半年政策回歸常態(tài)，建議聚焦相對(duì)景氣的板塊。

　　風(fēng)格上，藍(lán)籌是貫穿全年的投資主線。配置上，秦培景建議在機(jī)會(huì)較多的上半年聚焦中游制造和消費(fèi)；在相對(duì)平淡的下半年關(guān)注消費(fèi)和科技。

　　中金公司則認(rèn)為，2022年A股市場(chǎng)展望有“驚”無(wú)“險(xiǎn)”，要把握階段性機(jī)遇。

　　中金公司的王漢鋒指出，當(dāng)前仍處于增長(zhǎng)放緩與政策托底預(yù)期的交互期，指數(shù)機(jī)會(huì)可能偏平淡。重結(jié)構(gòu)，均衡配置。

　　“當(dāng)政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度加大，指數(shù)可能會(huì)迎來(lái)階段性機(jī)遇。年底到明年一季度可能是政策重要的觀察窗口期�！蓖鯘h鋒認(rèn)為。

　　“待增長(zhǎng)預(yù)期平穩(wěn)，可能需要更加注重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。隨著上游壓力逐步緩解，配置方向逐步偏向中下游，中期方向仍偏成長(zhǎng)。”王漢鋒說(shuō)。

　　從當(dāng)前到未來(lái)3—6個(gè)月，王漢鋒建議A股投資者關(guān)注如下三條主線：

　　一是高景氣、中國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)力的制造成長(zhǎng)賽道，包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、新能源以及科技硬件半導(dǎo)體等；

　　二是中下游股價(jià)調(diào)整相對(duì)充分、中長(zhǎng)期前景依然明朗的偏消費(fèi)類的領(lǐng)域，如農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、食品飲料、互聯(lián)網(wǎng)與娛樂(lè)、汽車及零部件、家電、輕工家居等；

　　三是當(dāng)前到未來(lái)一到兩個(gè)季度，可能受穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期支持的板塊。

　　平安證券展望2022年A股市場(chǎng)，認(rèn)為要尋路碳中和，突圍高質(zhì)量。

　　平安證券的魏偉認(rèn)為，展望2022年，經(jīng)濟(jì)平衡修復(fù)+通脹風(fēng)險(xiǎn)緩和+流動(dòng)性穩(wěn)健邊際寬松的組合對(duì)權(quán)益市場(chǎng)來(lái)說(shuō)相對(duì)溫和，A股整體有望波動(dòng)向上。

　　行業(yè)配置建議把握科技創(chuàng)新、綠色升級(jí)、消費(fèi)修復(fù)這三條主線，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)的擴(kuò)散。

　　在2022年配置上，魏偉認(rèn)為，整體波動(dòng)向上，中期把握創(chuàng)新+綠色+消費(fèi)三條主線。具體來(lái)說(shuō)：

　　一是科技創(chuàng)新：芯片、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、新材料、國(guó)防軍工、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等板塊估值處于歷史中位偏低水平；

　　二是綠色產(chǎn)業(yè)：新能源汽車、新能源、儲(chǔ)能、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)的擴(kuò)散，短期存在估值過(guò)高的問(wèn)題，風(fēng)電估值相對(duì)處于歷史均位；

　　三是消費(fèi)邊際改善：食品飲料和美容護(hù)理板塊高估值有望部分緩解，戶外活動(dòng)板塊盈利預(yù)期轉(zhuǎn)正。

　　券商的2022年投資策略很多，不再一一枚舉，但整體來(lái)看，新能源和大消費(fèi)是較為集中統(tǒng)一的看好板塊。

　�。▓D：來(lái)自融通基金）

　　我們?cè)賮?lái)看看來(lái)自買方的觀點(diǎn)，部分基金經(jīng)理也對(duì)2022年A股和看好板塊發(fā)表了自己的看法。

　　2021年最后一個(gè)月備受關(guān)注的睿遠(yuǎn)基金“老將”饒剛，其管理的12月2日發(fā)行的睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有期混合型證券投資基金，一日吸金超千億元，最終確認(rèn)配售比例為9.801024%。

　　饒剛認(rèn)為，2022年“寬貨幣+結(jié)構(gòu)性寬信用”的財(cái)政貨幣政策是其中性假設(shè)。同時(shí)，在穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)需求并存的背景下，政策發(fā)力方向與力度將成為2022年的核心矛盾，面對(duì)不確定性較大的海內(nèi)外宏觀環(huán)境，“輕預(yù)判、重應(yīng)對(duì)”將是明年宏觀分析的最優(yōu)解。

　　饒剛指出，2022年市場(chǎng)有望呈現(xiàn)兩大主線：

　　第一是延續(xù)景氣：重點(diǎn)關(guān)注新能源革命相關(guān)的行業(yè)，國(guó)產(chǎn)替代受益的行業(yè)以及滲透率快速提升的行業(yè)等。

　　第二是困境反轉(zhuǎn)：重點(diǎn)關(guān)注伴隨周期底部出清后盈利能力回升的行業(yè)以及受益于疫情防控逐步正常化后需求修復(fù)的行業(yè)。

　　“同時(shí)關(guān)注監(jiān)管長(zhǎng)期向好的方面，也無(wú)法避免短期波動(dòng)率放大的挑戰(zhàn)，簡(jiǎn)單押注賽道賺β的錢難度越來(lái)越大，從供需格局、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等維度出發(fā)精選個(gè)股賺α的錢將是2022年重要抓手�！别垊傉f(shuō)。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，新能源和消費(fèi)白馬股是布局2022年的兩大方向。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)：“白酒是消費(fèi)板塊中品牌價(jià)值最高、客戶粘性最大，也是盈利能力最強(qiáng)的一個(gè)板塊。從財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，比方說(shuō)毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率，白酒板塊的盈利能力是消費(fèi)股中最強(qiáng)的�！�

　　楊德龍認(rèn)為，今年由于市場(chǎng)追逐題材股和周期股，白酒等消費(fèi)股遭到資金的錯(cuò)殺，出現(xiàn)了大幅回落。

　　“消費(fèi)股回落是一個(gè)比較好的配置機(jī)會(huì)。未來(lái)消費(fèi)股引領(lǐng)的跨年度行情還會(huì)進(jìn)一步演化，被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股將迎來(lái)大反攻的機(jī)會(huì)，有可能會(huì)貫徹2022年的全年主線。明年最大的機(jī)會(huì)在消費(fèi)和新能源，最大的風(fēng)險(xiǎn)就在周期股。”楊德龍說(shuō)。

　　楊德龍中長(zhǎng)期堅(jiān)定看好新能源，但認(rèn)為短期應(yīng)警惕高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　綜上所述，券商首席和基金經(jīng)理們的看法是，2022年對(duì)A股不悲觀，有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，普遍看好新能源、消費(fèi)板塊。

　　上述券商首席和基金經(jīng)理們的2022年投資策略，普遍看好新能源、消費(fèi)板塊。那么，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，今年這些主題基金的表現(xiàn)如何？是否還存在較好的介入機(jī)會(huì)？

　　今年新能源基金一騎絕塵，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其他主題基金。

　　今年以來(lái)，截至12月10日，崔宸龍管理的前海開源新經(jīng)濟(jì)、前海開源公用事業(yè)年初以來(lái)的收益分別為121.75%、117.71%，表現(xiàn)一騎絕塵。

　　緊隨其后的是寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)A、長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)A、金鷹民族新興，今年以來(lái)回報(bào)率分別達(dá)95.82%、94.72%和91.43%。

　　年初以來(lái)收益在80%以上的還有：大成國(guó)企改革、信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)A、廣發(fā)多因子、華夏行業(yè)景氣、大成新銳產(chǎn)業(yè)等5只基金。

　　明星基金管理的新能源基金表現(xiàn)也不錯(cuò)。

　　比如趙詣，管理的農(nóng)銀匯理新能源，規(guī)模259.18億元，今年以來(lái)收益66.48%，近三年回報(bào)460.48%，近五年回報(bào)380.1%。

　　又比如馮明遠(yuǎn)，管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)，規(guī)模148.10億元，今年以來(lái)收益50.43%，近三年回報(bào)347.66%，近五年回報(bào)455.56%。

　　而從三季度末的重倉(cāng)股來(lái)看，排名前列的主動(dòng)權(quán)益類基金都是重倉(cāng)了新能源或者資源股的基金。

　　比如，崔宸龍管理的前海開源新經(jīng)濟(jì)混合，今年收益為121.75%，目前收益排名TOP1。其三季度末前十大重倉(cāng)股是：億緯鋰能、法拉電子、比亞迪、寧德時(shí)代、東方日升、星源材質(zhì)、天合光能、國(guó)投電力、中科電氣、合盛硅業(yè)。

　　崔宸龍管理的另一只前海開源公用事業(yè)股票，今年收益117.71%。其三季度末的十大重倉(cāng)股是：華潤(rùn)電力、億緯鋰能、比亞迪股份、華能國(guó)際電力股份、法拉電子、中國(guó)電力、寧德時(shí)代、中廣核新能源、中科電氣、新天綠色能源。

　　崔宸龍的上述兩只基金十大重倉(cāng)股全部是新能源股。

　　對(duì)于新能源基金，市場(chǎng)目前普遍存在兩種觀點(diǎn)，一種是“恐高”，一種認(rèn)為是“成長(zhǎng)可以消化估值”。

　　“如果是普通基金投資者，不太建議單一重倉(cāng)新能源基金，因?yàn)椴簧賯�(gè)股估值已經(jīng)偏高。”一位機(jī)構(gòu)投資人士表示�！拔覀儌}(cāng)位中的一些新能源個(gè)股也已經(jīng)落袋為安了。如果實(shí)在要配新能源基金，那么也建議配置一些綜合能力較高的基金經(jīng)理的產(chǎn)品，可以因應(yīng)市場(chǎng)做相對(duì)較好的調(diào)倉(cāng)。”

　　與之相比較而言，消費(fèi)題基金今年表現(xiàn)普遍不太好。

　　以重倉(cāng)大消費(fèi)的明星基金經(jīng)理為例：

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，張坤、劉彥春基金管理規(guī)模皆在千億元以上，分別為1057.48億元、1029.15億元。緊隨其后的葛蘭基金管理規(guī)模970.01億元，胡昕煒為692.94億元，蕭楠為534.54億元，王宗合為331.45億元。

　　他們今年的表現(xiàn)是：

　　截至12月10日，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選，今年以來(lái)的收益為-5.45%；

　　劉彥管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)，今年收益為-6.81%；

　　葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合A，今年收益為-0.10%；

　　胡昕煒管理的匯添富消費(fèi)行業(yè)混合，今年收益為1.37%。

　　蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金今年收益為-8.15%；

　　王宗合的鵬華匠心精選A，今年收益為-16.22%。

　　張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選規(guī)模從上季度末的898.89億元，下降至三季度末的698.47億元，下滑規(guī)模達(dá)200億元。易方達(dá)藍(lán)籌精選三季度末的股票倉(cāng)位為91.71%，而上季度末的股票倉(cāng)位為90.17%。具體到前十大重倉(cāng)股依次為：瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、�？低�視、香港交易所、洋河股份、招商銀行、騰訊控股、伊利股份和平安銀行。

　　三季報(bào)中，張坤表示，“我們認(rèn)為，這輪下跌后，這批優(yōu)質(zhì)公司的估值已經(jīng)基本合理。如果做一個(gè)組合，我們對(duì)其整體的生意模式、護(hù)城河和行業(yè)前景是有信心的，這些公司未來(lái)3-5年有望實(shí)現(xiàn)一個(gè)較高確信度的盈利復(fù)合成長(zhǎng)�！�

　　上述機(jī)構(gòu)人士也認(rèn)為，部分消費(fèi)股確實(shí)已經(jīng)到了一個(gè)比較吸引人的位置，可以配置�！叭绻�是做基金投資，可以選擇歷史業(yè)績(jī)比較好，具有大消費(fèi)投資能力的基金經(jīng)理的產(chǎn)品，做一個(gè)配置�，F(xiàn)在的位置相對(duì)而言風(fēng)險(xiǎn)較小�！�