滬深交易所積極探索開展信用保護工具試點

　　證券時報記者 吳少龍 朱凱

　　為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，落實證監(jiān)會關于“完善民企債券融資支持機制，增強服務民營經(jīng)濟發(fā)展質效”工作要求，昨日，滬深證券交易所召開“信用保護工具支持民營企業(yè)債券融資座談會”。

　　優(yōu)化民企融資環(huán)境

　　證監(jiān)會債券部人士在會上指出，證監(jiān)會積極支持市場各方發(fā)揮信用保護工具在支持民營企業(yè)融資過程中的作用，鼓勵市場機構、政策性機構通過創(chuàng)設信用保護工具為民營企業(yè)債券融資提供增信支持，盡快推出組合型信用保護合約業(yè)務，并便利回購融資機制，適當放寬受信用保護的民營企業(yè)債券回購質押庫準入門檻。

　　會上，滬深交易所相關人士表示，將通過市場化的信用保護工具，引導市場修復對民企債券的投資信心，改善民營企業(yè)融資環(huán)境，助力民營企業(yè)健康發(fā)展。

　　中信證券、國泰君安、中金公司等券商與會代表分享了通過信用保護工具支持民營企業(yè)債券融資的實踐經(jīng)驗。他們表示，支持民營企業(yè)債券融資，是服務國家戰(zhàn)略的必要之舉�！皞�券發(fā)行+信用保護”的實踐表明，通過該方案，相關企業(yè)的債券發(fā)行取得了良好效果，融資效率明顯提升，融資成本也得到不同程度的優(yōu)化。

　　積極探索

　　信用保護工具試點

　　2018年以來，滬深交易所持續(xù)積極探索開展信用保護工具試點，先后推出信用保護合約和信用保護憑證業(yè)務，與中國結算共同推出受信用保護債券質押式回購業(yè)務，在支持民營企業(yè)債券融資方面發(fā)揮了積極作用。截至2022年3月底，滬深交易所共創(chuàng)設信用保護工具284單，名義本金158.56億元，支持債券發(fā)行合計780.09億元。其中，創(chuàng)設信用保護合約220單，名義本金117.34億元，支持債券發(fā)行合計563.6億元；創(chuàng)設憑證64單，名義本金41.22億元，支持債券發(fā)行合計216.49億元。

　　國泰君安證券副總裁羅東原表示，隨著中國經(jīng)濟進入轉型期，信用違約事件漸增，部分企業(yè)尤其是民營企業(yè)出現(xiàn)融資困難、融資成本高企的情況，發(fā)債企業(yè)對于承銷商為其提供信用增進服務有著切實的需求。同時，債券投資者除了在二級市場賣出持倉外，缺乏有效的信用衍生工具進行信用風險管控，一定程度上限制了民營企業(yè)融資。交易所信用保護工具業(yè)務為這些難題提供了較好的解決思路，對于投資者和發(fā)行人而言皆為雙贏。

　　紅獅控股集團表示，實踐證明，交易所信用保護工具業(yè)務能夠較好促進民營企業(yè)債券融資，市場反響很好。作為民營企業(yè)的一員，紅獅控股集團將更多參與交易所信用保護工具業(yè)務，為企業(yè)更好發(fā)展提供支撐。