中原證券終止控股合煦智遠(yuǎn)基金 “個人系公募”漸趨分化

　　5月17日，中原證券發(fā)布關(guān)于終止增資控股合煦智遠(yuǎn)基金管理有限公司意向協(xié)議的公告。對于意向協(xié)議的終止，中原證券表示，是因為“外部因素發(fā)生變化，公司經(jīng)審慎考慮并與協(xié)議方協(xié)商一致，決定終止本協(xié)議”。

　　合煦智遠(yuǎn)基金為典型的“個人系公募”。企查查資料顯示，合煦智遠(yuǎn)基金成立于2017年8月，注冊資本為1.05億元，高瓴持有4.9％股權(quán)。2021年6月9日，中原證券和合煦智遠(yuǎn)及其股東簽署了《投資合作意向協(xié)議書》，根據(jù)該協(xié)議，中原證券有意向以增資等方式成為合煦智遠(yuǎn)的控股股東，擬持有合煦智遠(yuǎn)50%以上的股權(quán)，延伸公司業(yè)務(wù)范圍，提升公司財富管理能力，促進(jìn)資管等核心業(yè)務(wù)發(fā)展，顯著增強(qiáng)公司的市場影響力和整體盈利能力。

　　新基金法實施后，“個人系公募”如雨后春筍般拔地而起。近年來，“個人系公募”漸成公募基金發(fā)展的重要力量。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度末，個人系公募基金管理的非貨幣規(guī)模超過4000億元，僅次于銀行系、信托系和券商系基金公司。但從管理規(guī)模來看，分化也較為嚴(yán)重。截至2021年末，泓德基金、鵬揚基金、睿遠(yuǎn)基金等管理規(guī)模超500億元，其中鴻德基金管理規(guī)模近千億元，而部分個人系公募凱石基金、達(dá)誠基金、合煦智遠(yuǎn)基金、尚正基金、明亞基金、易米基金等的規(guī)模則在10億元以內(nèi)。

　　與此同時，公募基金業(yè)務(wù)則已成為券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型路上的重要抓手。東興證券表示，從公募基金管理人結(jié)構(gòu)來看，券商系基金管理人目前共有67家。隨著金融行業(yè)大資管時代拉開序幕，證券公司財富管理轉(zhuǎn)型已成為行業(yè)發(fā)展主旋律和市場的核心關(guān)注，基金公司有望成為券商業(yè)務(wù)協(xié)同和業(yè)績貢獻(xiàn)的重要支撐，基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展將使控、參股優(yōu)質(zhì)基金公司的頭部券商競爭優(yōu)勢更加突出。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，券商主要通過三種途徑申請公募牌照，一是參控股公募基金公司；二是通過設(shè)立資管子公司申請公募牌照；三是以券商總部為主體申請牌照，并在公司公募業(yè)務(wù)部等部門開展公募基金管理業(yè)務(wù)。從近期券商動向看，越來越多的券商通過設(shè)立資管子公司的方式申請公募牌照。

　　從監(jiān)管層面看，今年4月26日，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（簡稱《意見》）提出，將積極推進(jìn)商業(yè)銀行、保險機(jī)構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司。調(diào)整優(yōu)化公募基金牌照制度，適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制，支持專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)依法申請公募基金牌照。消息一出，國信證券、國聯(lián)證券隨后發(fā)布公告稱，擬設(shè)立全資資管子公司，意在謀求公募牌照。

　　值得注意的是，《意見》 對“個人系公募”發(fā)展導(dǎo)向也有最新表態(tài)，提出，要審慎有序核準(zhǔn)自然人發(fā)起設(shè)立基金管理公司，嚴(yán)防行業(yè)無序競爭。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，“個人系公募”在背景、資源等硬件上相對弱勢，從規(guī)模角度來看，相比券商系、銀行系、信托系公募基金小很多。但“個人系公募”激勵較為靈活，仍有發(fā)展?jié)摿Α？傮w來看，無論是券商系、個人系、銀行系，都將考驗長期的投研能力。