興業(yè)證券張啟堯：明年A股市場資金鏈有望迎來回暖
中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊 林倩）興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯11月15日在興業(yè)證券2023年度投資策略會上表示，A股最差的時間已經(jīng)過去，后期是盈利和經(jīng)濟(jì)修復(fù)的過程，從資金鏈角度看，明年A股市場資金鏈有望迎來回暖。
“今年市場本身并不缺錢，一直處在邊際寬松中，主要是風(fēng)險偏好劇烈收縮導(dǎo)致市場波動�！睆垎蛑赋觯衲旯蓟鸢l(fā)行比過去幾年有明顯放緩，明年公募基金發(fā)行有望回暖，從資金鏈微觀流動性角度來說，會對市場形成支撐，且有望帶動市場走出存量博弈的格局。
估值方面，張啟堯表示，如果從當(dāng)前市場位置、估值分位數(shù)、股債性價比角度來說，是一個相對高性價比的區(qū)間。不管是從估值還是股權(quán)風(fēng)險溢價指標(biāo)來看，當(dāng)前都可以說是中長期權(quán)益資產(chǎn)性價比相對比較高的時候。從這個角度來說，海內(nèi)外因素已經(jīng)對市場當(dāng)前點(diǎn)位有了充分反映，明年流動性、微觀流動性、經(jīng)濟(jì)盈利或外部條件，都有望迎來邊際回暖，對市場可以更樂觀一點(diǎn)。
“明年對于結(jié)構(gòu)上的把握是尤其關(guān)鍵的，傾向于把政策作為行業(yè)配置的核心。”張啟堯如此指出。
從配置結(jié)構(gòu)上來看，張啟堯認(rèn)為要圍繞成長和硬科技等順應(yīng)時代需要的大方向來配置，一是強(qiáng)者恒強(qiáng)主線下，新能源、軍工、半導(dǎo)體設(shè)備材料等行業(yè)；二是有望底部反轉(zhuǎn)的板塊，包括信創(chuàng)和醫(yī)藥板塊；三是大板塊主線，更加看好科創(chuàng)板的結(jié)構(gòu)性行情。
