華泰證券：中國出口韌性更強 新興行業(yè)彎道超車

　　中證網訊（記者 趙中昊）過去幾年，全球進入“慢全球化”時代，尤其是2020年后，新冠疫情疊加俄烏沖突升級的背景下，供應鏈出現分散化趨勢。過去數月，華泰證券宏觀研究團隊深度分析了全球、區(qū)域和中國貿易及資本流動相關數據，得出積極的結論：全球化的前景隱憂尚存，但中國出口競爭力在過去幾年間不降反升且韌性更強。

　　中國出口份額攀升 韌性更強

　　華泰證券表示，從整體上看，即便是疫情擾動、大宗商品價格飆升的環(huán)境下，中國出口占全球份額從2018年的13%升至2022年的14.6%，2023年則可能上升更多，美國、歐盟和日本的份額均有所下降。同期，中國在制造業(yè)增加值中的占比也不斷上升。這些事實有力證明，中國出口在全球市場的競爭力不降反升。

　　在出口占比整體份額提升的同時，還有一些結構性亮點，包括電子和機械等高附加值產品在全球的占比持續(xù)上升，中國占據全球價值鏈占據中間環(huán)節(jié)并正向更高價值鏈攀升，出口商品更加多樣化，“領軍品類”數量上升，這些事實證明中國出口的韌性正進一步加強。

　　新興行業(yè)彎道超車

　　華泰證券認為，2018年后，中國制造業(yè)升級明顯加快，以電動車、鋰電池及太陽能電池為代表的“新三樣”在全球快速崛起，中國企業(yè)抓住了機遇，全球競爭力不斷加強。

　　電動車領域實現了“彎道超車”。中國在全球新能源汽車產業(yè)鏈中占據非常重要的地位，除了在鋰、鎳原材料供應上占比稍低外，在原材料加工、電極材料、電池以及整車上中國都占據50%甚至更高的份額。據中國汽車工業(yè)協會統計顯示，2022年中國新能源汽車（電動車）持續(xù)大幅增長，產銷分別完成706萬輛和689萬輛，同比分別增長97%和93%，連續(xù)8年保持全球第一。

　　中國鋰電產業(yè)全球領先，擁有最完整的鋰電產業(yè)鏈，市場規(guī)模與產能擴張領先全球。據工信部賽迪研究所《中國鋰電產業(yè)發(fā)展指數白皮書》，中國連續(xù)五年成為全球最大鋰電池消費市場，2021年中國企業(yè)鋰離子電池銷量（含出口與國外分公司）合計約占全球的70%。

　　此外，華泰證券認為，從中國出口競爭力上升中，至少可以得出兩點啟示。首先，中國貿易部門效率增長領先全球，那么人民幣真實匯率應該相應升值；其次，憑借在資金、人才、通路三方面長期積累，中國企業(yè)正開啟以全生態(tài)鏈出海為標志的新一輪出海。