券商上半年攬入基金分倉傭金97億元 研究業(yè)務綜合服務能力持續(xù)提升

　　2023年上半年，券商基金分倉傭金總收入達97.35億元，同比增長3.76%。

　　券商研究業(yè)務的集中度進一步提升，上半年前20強券商的基金分倉傭金收入合計達65.12億元，占比達67%。

　　今年以來，受全面注冊制的落地、公募基金降費等因素的影響，券商核心業(yè)務之一的研究業(yè)務正經歷重塑。作為考察券商研究能力的重要指標之一，基金分倉傭金收入情況備受市場關注。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，券商基金分倉傭金總收入達97.35億元，同比增長3.76%。整體看，頭部券商仍保持領先優(yōu)勢，同時不少中小型券商頻出“黑馬”，通過不斷加強投研團隊建設并提高服務能力取得了優(yōu)異的成績。

　　頭部效應持續(xù)凸顯 前20強收入占比達67%

　　具體來看，券商研究業(yè)務的集中度進一步提升，上半年前20強券商的基金分倉傭金收入合計達65.12億元，占比達67%。

　　上半年，中信證券以6.77億元的基金分倉傭金收入領跑，同比增長1.09%，傭金席位占比略有下降，至6.96%；中信建投緊隨其后，實現(xiàn)基金分倉傭金收入4.96億元，同比下降0.96%，傭金席位占比5.09%。廣發(fā)證券、長江證券的基金分倉傭金收入也均超4億元，分別為4.76億元、4.67億元，同比分別下降1.4%、3.36%，傭金席位占比為4.89%、4.8%。同時，招商證券、國泰君安、東方證券、興業(yè)證券、華泰證券、海通證券等6家券商基金分倉傭金收入均超3億元。

　　同比增速方面，上半年，共有11家券商基金分倉傭金收入增幅均超過100%，不少中小及外資券商持續(xù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。其中，世紀證券、財通證券、中郵證券的基金分倉傭金收入同比增速均超400%；國新證券、東海證券、財達證券的基金分倉傭金收入同比增幅均超200%。外資券商中，星展證券、東亞前海證券的基金分倉傭金收入同比增速也均超100%。

　　上半年，基金分倉傭金占證券經紀業(yè)務收入比例約為18%，對券商業(yè)績貢獻度有所提升。聚焦傭金費率方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年券商估算的平均分倉傭金費率為0.079%（2022年約為0.076%）。

　　積極拓寬研究收入來源 走高質量發(fā)展道路

　　目前，公募基金的證券交易傭金費率調整的框架已敲定，監(jiān)管部門表示相關改革措施涉及規(guī)則修訂，將于2023年底前完成。面對挑戰(zhàn)，券商在研究業(yè)務方面正探索多元化的創(chuàng)新經營模式，各家公司均在加速形成綜合金融服務鏈條，實現(xiàn)“內外并舉”的業(yè)務發(fā)展模式。

　　平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師王維逸表示：“公募基金交易傭金費率調整，短期內將影響券商分倉傭金收入，但對行業(yè)整體業(yè)績影響相對有限；長期來看，公募基金相關費率的下降，將加速券商買方財富管理轉型進程，頭部券商綜合業(yè)務優(yōu)勢明顯、客群多元，有望在費率下行、市場競爭加劇背景下提升市場份額�！�

　　面對公募基金交易傭金降費所帶來的挑戰(zhàn)，從券商對研究業(yè)務的新打法來看，長江證券將聚焦以研究為核心的頭部私募基金客戶，大力推進私募基金等機構客戶服務體系建設，加強平臺化業(yè)務服務，拓寬收入來源。廣發(fā)證券產業(yè)研究院加強研究對公司核心業(yè)務的推動和支持，進一步落地研究驅動的經營模式，賦能各業(yè)務板塊發(fā)展。民生證券則以研究院、投行和經紀業(yè)務作為引流入口，在恪守研究的基礎上強化協(xié)同，實現(xiàn)發(fā)現(xiàn)價值、傳遞價值、創(chuàng)造價值的雙閉環(huán)，全力提升定價能力、銷售能力和投資能力。而中信建投也堅持以研究驅動機構業(yè)務發(fā)展，強化內部服務協(xié)同，加強對全國各地分支機構客戶服務支持，聯(lián)合培養(yǎng)總部及營業(yè)部投資顧問人員，通過現(xiàn)場活動論壇、線上網絡直播和電話會議等多種形式精準服務廣大投資者。