券商上半年攬入基金分倉(cāng)傭金97億元 研究業(yè)務(wù)綜合服務(wù)能力持續(xù)提升

　　2023年上半年，券商基金分倉(cāng)傭金總收入達(dá)97.35億元，同比增長(zhǎng)3.76%。

　　券商研究業(yè)務(wù)的集中度進(jìn)一步提升，上半年前20強(qiáng)券商的基金分倉(cāng)傭金收入合計(jì)達(dá)65.12億元，占比達(dá)67%。

　　今年以來，受全面注冊(cè)制的落地、公募基金降費(fèi)等因素的影響，券商核心業(yè)務(wù)之一的研究業(yè)務(wù)正經(jīng)歷重塑。作為考察券商研究能力的重要指標(biāo)之一，基金分倉(cāng)傭金收入情況備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，券商基金分倉(cāng)傭金總收入達(dá)97.35億元，同比增長(zhǎng)3.76%。整體看，頭部券商仍保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，同時(shí)不少中小型券商頻出“黑馬”，通過不斷加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)并提高服務(wù)能力取得了優(yōu)異的成績(jī)。

　　頭部效應(yīng)持續(xù)凸顯 前20強(qiáng)收入占比達(dá)67%

　　具體來看，券商研究業(yè)務(wù)的集中度進(jìn)一步提升，上半年前20強(qiáng)券商的基金分倉(cāng)傭金收入合計(jì)達(dá)65.12億元，占比達(dá)67%。

　　上半年，中信證券以6.77億元的基金分倉(cāng)傭金收入領(lǐng)跑，同比增長(zhǎng)1.09%，傭金席位占比略有下降，至6.96%；中信建投緊隨其后，實(shí)現(xiàn)基金分倉(cāng)傭金收入4.96億元，同比下降0.96%，傭金席位占比5.09%。廣發(fā)證券、長(zhǎng)江證券的基金分倉(cāng)傭金收入也均超4億元，分別為4.76億元、4.67億元，同比分別下降1.4%、3.36%，傭金席位占比為4.89%、4.8%。同時(shí)，招商證券、國(guó)泰君安、東方證券、興業(yè)證券、華泰證券、海通證券等6家券商基金分倉(cāng)傭金收入均超3億元。

　　同比增速方面，上半年，共有11家券商基金分倉(cāng)傭金收入增幅均超過100%，不少中小及外資券商持續(xù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。其中，世紀(jì)證券、財(cái)通證券、中郵證券的基金分倉(cāng)傭金收入同比增速均超400%；國(guó)新證券、東海證券、財(cái)達(dá)證券的基金分倉(cāng)傭金收入同比增幅均超200%。外資券商中，星展證券、東亞前海證券的基金分倉(cāng)傭金收入同比增速也均超100%。

　　上半年，基金分倉(cāng)傭金占證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比例約為18%，對(duì)券商業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度有所提升。聚焦傭金費(fèi)率方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年券商估算的平均分倉(cāng)傭金費(fèi)率為0.079%（2022年約為0.076%）。

　　積極拓寬研究收入來源 走高質(zhì)量發(fā)展道路

　　目前，公募基金的證券交易傭金費(fèi)率調(diào)整的框架已敲定，監(jiān)管部門表示相關(guān)改革措施涉及規(guī)則修訂，將于2023年底前完成。面對(duì)挑戰(zhàn)，券商在研究業(yè)務(wù)方面正探索多元化的創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式，各家公司均在加速形成綜合金融服務(wù)鏈條，實(shí)現(xiàn)“內(nèi)外并舉”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

　　平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師王維逸表示：“公募基金交易傭金費(fèi)率調(diào)整，短期內(nèi)將影響券商分倉(cāng)傭金收入，但對(duì)行業(yè)整體業(yè)績(jī)影響相對(duì)有限；長(zhǎng)期來看，公募基金相關(guān)費(fèi)率的下降，將加速券商買方財(cái)富管理轉(zhuǎn)型進(jìn)程，頭部券商綜合業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯、客群多元，有望在費(fèi)率下行、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下提升市場(chǎng)份額�！�

　　面對(duì)公募基金交易傭金降費(fèi)所帶來的挑戰(zhàn)，從券商對(duì)研究業(yè)務(wù)的新打法來看，長(zhǎng)江證券將聚焦以研究為核心的頭部私募基金客戶，大力推進(jìn)私募基金等機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)體系建設(shè)，加強(qiáng)平臺(tái)化業(yè)務(wù)服務(wù)，拓寬收入來源。廣發(fā)證券產(chǎn)業(yè)研究院加強(qiáng)研究對(duì)公司核心業(yè)務(wù)的推動(dòng)和支持，進(jìn)一步落地研究驅(qū)動(dòng)的經(jīng)營(yíng)模式，賦能各業(yè)務(wù)板塊發(fā)展。民生證券則以研究院、投行和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作為引流入口，在恪守研究的基礎(chǔ)上強(qiáng)化協(xié)同，實(shí)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)價(jià)值、傳遞價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值的雙閉環(huán)，全力提升定價(jià)能力、銷售能力和投資能力。而中信建投也堅(jiān)持以研究驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展，強(qiáng)化內(nèi)部服務(wù)協(xié)同，加強(qiáng)對(duì)全國(guó)各地分支機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)支持，聯(lián)合培養(yǎng)總部及營(yíng)業(yè)部投資顧問人員，通過現(xiàn)場(chǎng)活動(dòng)論壇、線上網(wǎng)絡(luò)直播和電話會(huì)議等多種形式精準(zhǔn)服務(wù)廣大投資者。