申萬(wàn)宏源劉靖：本輪北交所改革政策明顯超預(yù)期 北交所將迎全新建設(shè)階段

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（下稱《意見》），9月4日，申萬(wàn)宏源專精特新首席分析師劉靖發(fā)布研報(bào)指出，本輪北交所改革政策明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，提及的核心政策影響深遠(yuǎn)，北交所也將迎來(lái)全新建設(shè)階段。從投資角度出發(fā)，看好北交所長(zhǎng)期發(fā)展，短期關(guān)注績(jī)優(yōu)和轉(zhuǎn)板主題公司，同時(shí)關(guān)注北交所打新。 

　　劉靖認(rèn)為，此次發(fā)布的《意見》是由證監(jiān)會(huì)宣布的一項(xiàng)針對(duì)北交所高質(zhì)量發(fā)展長(zhǎng)期（5-10年）、中期（3-5年）改革目標(biāo)與短期改革措施的框架性文件，具有很強(qiáng)的系統(tǒng)性，且明確了要設(shè)立證監(jiān)會(huì)推進(jìn)資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)高質(zhì)量建設(shè)北交所各項(xiàng)政策研究、制定、實(shí)施工作，這為北交所不斷推進(jìn)創(chuàng)新改革提供了堅(jiān)實(shí)的組織保障。從內(nèi)容上看，本次改革聚焦市場(chǎng)建設(shè)難點(diǎn)堵點(diǎn)問題，對(duì)于增強(qiáng)北交所對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市的吸引力、提升北交所上市公司質(zhì)量、改善市場(chǎng)流動(dòng)性、建設(shè)更成熟的投資者生態(tài)體系、完善北交所產(chǎn)品供給、加強(qiáng)多層次市場(chǎng)互聯(lián)互通等均有涉及。

　　劉靖認(rèn)為，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布《意見》后，北交所將迎來(lái)全新建設(shè)階段：

　　一是政策目標(biāo)更加清晰，組織保障更加有力，預(yù)計(jì)后續(xù)改革力度和效率都將大大加強(qiáng)；

　　二是北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的能力得以加強(qiáng)，改革后北交所允許特定的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)直接IPO，而優(yōu)質(zhì)企業(yè)從掛牌新三板到北交所上市的時(shí)間也可以大大縮短，轉(zhuǎn)板制度等更加通暢，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)將明顯受益；此外，新股定價(jià)有望更加市場(chǎng)化，北交所的指數(shù)體系將更加豐富，產(chǎn)品體系也更加多元，市場(chǎng)功能得到明顯加強(qiáng)；

　　三是北交所生態(tài)建設(shè)迎來(lái)加速。通過券商分類評(píng)價(jià)、基金分類評(píng)價(jià)等制度，推動(dòng)券商、公募基金積極參與市場(chǎng)，推動(dòng)社保/養(yǎng)老等資金積極入市，個(gè)人投資者與科創(chuàng)板打通，做市商大大擴(kuò)容。

　　從投資角度出發(fā)，劉靖指出，建議從兩方面篩選標(biāo)的：一是通過中報(bào)尋找成長(zhǎng)超預(yù)期品種，二是關(guān)注科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板潛在標(biāo)的。