長(zhǎng)江證券總裁劉元瑞：激發(fā)投融資兩端活力 增強(qiáng)市場(chǎng)信心

　　券商該如何發(fā)揮在活躍資本市場(chǎng)方面的作用？長(zhǎng)江證券總裁劉元瑞日前接受上海證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，券商作為連接資本市場(chǎng)各參與方的樞紐，須不斷發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)提升投研能力，用專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力持續(xù)提升市場(chǎng)資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能質(zhì)量，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，激發(fā)投融資兩端活力，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

　　投資端：持續(xù)塑造風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力

　　8月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)機(jī)構(gòu)投資者座談會(huì)，對(duì)投資端引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市進(jìn)行了深入交流探討。劉元瑞認(rèn)為，各類中長(zhǎng)期資金對(duì)資本市場(chǎng)有著深刻長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。進(jìn)一步加大力度引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)，可以為資本市場(chǎng)引入增量資金，激發(fā)市場(chǎng)活力，深化長(zhǎng)期投資理念，推進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。同時(shí)，中長(zhǎng)期資金廣泛深入?yún)⑴c資本市場(chǎng)，有良好的回報(bào)預(yù)期，可以實(shí)現(xiàn)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)，共生發(fā)展。

　　公募和私募基金作為資本市場(chǎng)投資端重要的參與者，承擔(dān)著市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、資源配置以及滿足居民財(cái)富管理和資產(chǎn)配置需求的重要使命。劉元瑞認(rèn)為，證券公司和基金公司在共同推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展方面有著密切的聯(lián)系，除了為基金行業(yè)提供全方位的基礎(chǔ)服務(wù)，證券公司要充分發(fā)揮投研方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)提升研究能力，擴(kuò)大研究領(lǐng)域的廣度和深度，輸出更高質(zhì)量研究成果，助推基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，切實(shí)滿足居民財(cái)富管理和資產(chǎn)配置的需求。

　　從券商角色出發(fā)，劉元瑞認(rèn)為，要以研究為基點(diǎn)，持續(xù)塑造風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，良好的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力能有效統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)的平衡，合理的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能在滿足企業(yè)融資端需求的同時(shí)，在投資端為投資者帶來(lái)確定性更高的回報(bào)收益；在服務(wù)居民財(cái)富增長(zhǎng)方面，通過(guò)優(yōu)質(zhì)投研支撐，做強(qiáng)買(mǎi)方投顧能力，滿足客戶保值增值的需求；在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，通過(guò)全覆蓋、智能化的深度研究，幫助機(jī)構(gòu)客戶做強(qiáng)產(chǎn)品能力，進(jìn)而向財(cái)富管理端輸出，實(shí)現(xiàn)投資端的良性循環(huán)。

　　融資端：提升“看門(mén)人”服務(wù)水平

　　8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡，優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排。融資端的制度機(jī)制完善，關(guān)鍵在于統(tǒng)籌好一二級(jí)市場(chǎng)平衡，合理把握IPO、再融資節(jié)奏，同時(shí)為掌握核心技術(shù)的科技型企業(yè)提供更多的包容性。

　　證監(jiān)會(huì)提出，要提高上市公司投資吸引力，更好回報(bào)投資者。劉元瑞說(shuō)，作為中介機(jī)構(gòu)，要更加側(cè)重遴選擁有核心技術(shù)、市場(chǎng)空間大、成長(zhǎng)性好的科技型企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提檔增效。這需要保薦機(jī)構(gòu)能夠做深行業(yè)研究，從行業(yè)視角判斷企業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間，切實(shí)提高上市公司發(fā)展質(zhì)量，通過(guò)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力合理評(píng)估企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)投融資兩端的正向循環(huán)。

　　劉元瑞認(rèn)為，保障資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，需要持續(xù)塑造與中介機(jī)構(gòu)相匹配的高質(zhì)量服務(wù)水平。證券公司作為資本市場(chǎng)“看門(mén)人”，要牢記服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展初心，切實(shí)高水平履行其市場(chǎng)職責(zé)，持續(xù)陪伴企業(yè)成長(zhǎng)，不斷挖掘企業(yè)價(jià)值。保薦機(jī)構(gòu)不僅要對(duì)企業(yè)本身有足夠認(rèn)知，更要充分了解企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，把握行業(yè)各環(huán)節(jié)核心競(jìng)爭(zhēng)力，站在更高的行業(yè)視角作出判斷，為企業(yè)發(fā)展護(hù)航。同時(shí)，投行業(yè)務(wù)要不斷前移和下沉，為企業(yè)提供全生命周期服務(wù)。同投資端的長(zhǎng)期投資理念一樣，投行業(yè)務(wù)更早接觸企業(yè)、了解企業(yè)，并在長(zhǎng)期的陪伴過(guò)程中可以更準(zhǔn)確識(shí)別企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，挖掘企業(yè)的價(jià)值點(diǎn)，幫助客戶不斷提升信息披露質(zhì)量，這對(duì)于防范風(fēng)險(xiǎn)和提升企業(yè)治理水平有著積極的推動(dòng)作用。

　　交易端：持續(xù)加強(qiáng)投資者保護(hù)和教育

　　降費(fèi)讓利、降低交易成本是交易端改革的重要方面。“近期監(jiān)管層和有關(guān)部門(mén)推出了一系列針對(duì)交易端的利好政策，提高居民端參與資本市場(chǎng)意愿，讓投資者在交易端以更低的成本擁有更多交易選擇，促進(jìn)市場(chǎng)的交投意愿�！眲⒃�瑞說(shuō)。

　　同時(shí)，證監(jiān)會(huì)近期作出的進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為的要求，夯實(shí)了相關(guān)責(zé)任主體對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和治理運(yùn)行的義務(wù)和責(zé)任，進(jìn)一步增強(qiáng)了對(duì)中小投資者的保護(hù)力度，對(duì)維護(hù)中小投資者利益，推動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展有著積極意義。

　　劉元瑞認(rèn)為，要持續(xù)加強(qiáng)投資者教育。“投資者教育是一項(xiàng)長(zhǎng)期且重要的工作。隨著居民財(cái)富管理和資產(chǎn)配置的意愿不斷增強(qiáng)，中小投資者數(shù)量持續(xù)增加。但是，中小投資者金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別水平差異較大。除了依靠市場(chǎng)法制規(guī)則的保護(hù)，金融機(jī)構(gòu)須不斷加強(qiáng)投資者教育，切實(shí)提升投資者綜合金融素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，引導(dǎo)投資者理性投資，樹(shù)立注重長(zhǎng)期價(jià)值的投資理念�！�