券商認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)中國(guó)資產(chǎn)影響趨弱
盡管美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議按兵不動(dòng)，但點(diǎn)陣圖釋放的“鷹派”信號(hào)仍驚擾海外金融市場(chǎng)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，全球市場(chǎng)對(duì)今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)再加息一次已有預(yù)期，無論本次美聯(lián)儲(chǔ)加息與否，對(duì)各個(gè)市場(chǎng)都只能產(chǎn)生短期的影響，權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)期表現(xiàn)仍取決于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。隨著中國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)落地生效，港股與A股有望企穩(wěn)回升。
外圍因素影響有限
受“鷹派”點(diǎn)陣圖沖擊，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月20日，美股三大指數(shù)尾盤集體跳水。9月21日亞太交易時(shí)段市場(chǎng)擔(dān)憂情緒濃厚。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，外圍因素對(duì)中國(guó)資產(chǎn)影響有限。
中國(guó)銀河證券策略團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超表示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月議息會(huì)議上選擇跳過加息，未來加息預(yù)期增強(qiáng)對(duì)各國(guó)權(quán)益資產(chǎn)走勢(shì)均有所壓制。需要注意的是，權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)期表現(xiàn)取決于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。也就是說，當(dāng)下美聯(lián)儲(chǔ)是否加息，對(duì)包括A股、港股等在內(nèi)的權(quán)益資產(chǎn)的影響有限。
“無論本次美聯(lián)儲(chǔ)加息與否，對(duì)金融市場(chǎng)都只能產(chǎn)生短期的影響。”方正證券分析師趙偉坦言，無論美聯(lián)儲(chǔ)9月加息還是11月加息，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的政策周期都進(jìn)入尾聲階段，政策從緊縮向?qū)捤赊D(zhuǎn)變是必然的，美元及美債收益率繼續(xù)上行的空間有限。這意味著，全球流動(dòng)性由緊轉(zhuǎn)為邊際效應(yīng)改善，這對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)有利，港股中期有望繼續(xù)上行，外在因素也將有利于A股的中長(zhǎng)期走勢(shì)。
此外，中國(guó)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)和活躍資本市場(chǎng)的政策會(huì)有效提振市場(chǎng)信心，抵御外圍干擾。中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆表示，近期活躍資本市場(chǎng)改革動(dòng)作頻頻，反映出監(jiān)管層呵護(hù)市場(chǎng)的決心，預(yù)計(jì)后續(xù)其他政策組合拳有望加快落地、提振市場(chǎng)信心。她預(yù)計(jì)，新一輪資本市場(chǎng)改革重心或從融資端逐步轉(zhuǎn)移到投資端。
A股中期走強(qiáng)趨勢(shì)未改
當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)正經(jīng)歷震蕩走勢(shì)。展望未來，業(yè)內(nèi)人士表示，看好中國(guó)資產(chǎn)前景，A股中期走強(qiáng)趨勢(shì)未改。
楊超表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入尾聲，以及中國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)落地生效，港股與A股有望企穩(wěn)回升。在趙偉看來，外在因素對(duì)A股的影響已經(jīng)不大，對(duì)短期走勢(shì)有影響，中長(zhǎng)期走勢(shì)則主要靠A股的內(nèi)生動(dòng)力�！耙詴r(shí)間換空間。當(dāng)A股穿越震蕩周期后，‘市場(chǎng)底’仍值得期待，中期走強(qiáng)的趨勢(shì)不會(huì)改變�！壁w偉說。
投資策略方面，楊超建議，關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)良的細(xì)分消費(fèi)領(lǐng)域、受益于國(guó)際能源價(jià)格上漲帶動(dòng)的上游能源板塊以及具有高成長(zhǎng)性的科技制造業(yè)相關(guān)標(biāo)的。趙偉建議，底部震蕩之時(shí)應(yīng)以挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。操作上，輕指數(shù)、重個(gè)股，逢低關(guān)注醫(yī)藥、軍工、新能源汽車、有色、化工材料板塊。
