方正證券蘆哲：增量政策可期 市場(chǎng)信心提振

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）7月30日，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲近日在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，7月政治局會(huì)議召開，對(duì)經(jīng)濟(jì)總體環(huán)境的定調(diào)是“穩(wěn)中有進(jìn)”，但仍然關(guān)注“國(guó)內(nèi)有效需求不足”的問題，再次表達(dá)對(duì)外部環(huán)境造成的負(fù)面影響的擔(dān)憂，新增關(guān)注“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)分化”的結(jié)構(gòu)性問題，“重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多”，“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換存在陣痛”。整體來看，會(huì)議對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域面臨的挑戰(zhàn)更加明確，根據(jù)黨的二十屆三中全會(huì)決議的發(fā)展方針，本次會(huì)議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)下半年的改革任務(wù)需要重點(diǎn)推進(jìn)，將十條改革任務(wù)放在首位，提出要“堅(jiān)定不移完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”，因此，提出“加快落實(shí)已確定的政策舉措，及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措”，并且“要切實(shí)增強(qiáng)宏觀政策取向的一致性”，意味著下半年將有更多延續(xù)前期的改革思路的增量政策，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，提振市場(chǎng)信心。

　　蘆哲表示，會(huì)議再次提出，“要統(tǒng)籌防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展，提振投資者信心，提升資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性”，表達(dá)了對(duì)資本市場(chǎng)的重視和關(guān)切，相應(yīng)地，資本市場(chǎng)也提供了積極的反饋。7月31日，市場(chǎng)超5000只股票上漲，兩市成交額較前一日增長(zhǎng)50%，北向資金大幅凈買入接近200億元，市場(chǎng)情緒大幅提振，會(huì)議傳遞的長(zhǎng)期改革任務(wù)和短期應(yīng)對(duì)措施大幅提升了市場(chǎng)的信心。

　　蘆哲認(rèn)為，在具體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上，會(huì)議也為資本市場(chǎng)指明了方向，消費(fèi)、科技、地產(chǎn)等板塊持續(xù)發(fā)力，反映了市場(chǎng)對(duì)各方向政策的預(yù)期均向積極的方向轉(zhuǎn)變。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”，“經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)，增強(qiáng)中低收入群體的消費(fèi)能力和意愿，把服務(wù)消費(fèi)作為消費(fèi)升級(jí)的重要抓手”，“更大力度推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新”，結(jié)合7月24日公布的超長(zhǎng)期特別國(guó)債對(duì)設(shè)備更新、以舊換新的新增3000億元支持，促消費(fèi)的舉措在商品消費(fèi)方向期待“兩新”資金的落地，未來在服務(wù)消費(fèi)方面也有可能迎來一系列的政策呵護(hù)，一定程度上提升消費(fèi)者的信心、意愿，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)的預(yù)期。

　　在新興產(chǎn)業(yè)方向，首次提出防止“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，希望以良性競(jìng)爭(zhēng)“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，強(qiáng)化市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，暢通落后低效產(chǎn)能退出渠道，對(duì)當(dāng)前的部分行業(yè)的產(chǎn)能過剩和惡性競(jìng)爭(zhēng)可能進(jìn)行新一輪的供給端改革。結(jié)合黨的二十屆三中全會(huì)對(duì)新興行業(yè)的表述和對(duì)外部環(huán)境的判斷，國(guó)產(chǎn)化、供應(yīng)鏈、核心技術(shù)攻關(guān)仍然將是未來新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)，“要有力有效支持發(fā)展瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)”，資本市場(chǎng)也正在不遺余力地為新興產(chǎn)業(yè)提供監(jiān)管、政策、資金等各方面的支持，“科特估”持續(xù)發(fā)酵。在地產(chǎn)方向，會(huì)議強(qiáng)調(diào)新政落實(shí)，堅(jiān)持消化存量，“積極支持收購(gòu)存量商品房用作保障性住房”，下半年在收儲(chǔ)定價(jià)、資金提供、收儲(chǔ)節(jié)奏等實(shí)操的層面可能會(huì)提供更多的增量政策支持，需求端各地的因城施策的幅度也有望進(jìn)一步加碼，呵護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。