興銀理財投資研究部：降息預期兌現(xiàn)預計將推動債市收益率曲線趨于“陡峭化”

　　中證網訊（記者 王輝） 近日，央行宣布，公開市場7天期逆回購操作調整為固定利率、數(shù)量招標，操作利率由1.80%調整為1.70%；1年LPR利率從3.45%下調至3.35%，5年LPR利率從3.95%下調至3.85%。對此，興銀理財投資研究部8月1日發(fā)表策略分析觀點，預計近期宏觀政策可能更加積極。本次央行降息符合市場預期，利好債市情緒提振。與此同時，公開市場操作利率的下調有利于打開債券市場中短端的下行空間，帶動收益率曲線趨于“陡峭化”（即短端利率的下行幅度更加明顯）。

　　興銀理財投資研究部同時表示，本次LPR降息后，年內存款掛牌利率和自律上限預計也有調降的可能，有利于帶動債券利率中樞進一步下行?？傮w看，央行降息兌現(xiàn)市場預期，提振了債市交易情緒，打開了短端利率的下行空間；與此同時，央行預計仍將推進實現(xiàn)“降低貸款利率+避免長債利率大幅下行+穩(wěn)匯率”等多個目標，因此長端利率預計整體仍處于震蕩行情。