中信證券明明：高質(zhì)量發(fā)展加快步伐 宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）中信證券首席經(jīng)濟學家明明12月8日發(fā)布觀點稱，今年以來，黨中央、國務院科學決策，加大宏觀調(diào)控力度，自9月末中央政治局會議召開以來，各級政府部門持續(xù)推出一系列增量政策，帶動經(jīng)濟基本面及信心的持續(xù)改善，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級進程加快，扎實推動高質(zhì)量發(fā)展。

　　明明表示，新質(zhì)生產(chǎn)力逐步培育，大規(guī)模設備更新帶動工業(yè)擴張兼具“量”與“質(zhì)”。10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.3%，持續(xù)保持較快增長，其中高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.4%，帶動整體增速上升，推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級進程。從投資角度看，今年1-10月制造業(yè)投資增長9.3%，其中高技術(shù)制造業(yè)投資增長8.8%，裝備制造業(yè)、消費品制造業(yè)分別增長9.1%、15%，顯著快于整體投資增速，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐加快。在新質(zhì)生產(chǎn)力培育、設備更新政策的推動下，高技術(shù)制造業(yè)產(chǎn)需有望得到持續(xù)支撐。

　　明明表示，以舊換新政策效果凸顯，消費需求持續(xù)回升。社會消費品零售總額增速自9月以來見底回升，其中10月當月同比增長4.8%，高于近年來趨勢增速。從結(jié)構(gòu)上來看，汽車、家電和音像器材、文化辦公用品、家具等商品零售增速大幅提升，7月末以舊換新政策加碼后對相關(guān)商品消費的提振效果明顯。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，11月1日至30日，乘用車市場零售244.6萬輛，同比增長18%，較上月同期增長8%。與消費狀況相匹配，核心通脹增速開始回升。10月核心CPI同比增長0.2%，較9月小幅回升。一攬子增量政策的持續(xù)出臺落地，將推動通脹水平溫和回升。

　　明明表示，房地產(chǎn)市場高質(zhì)量發(fā)展有序推進。9月末一系列地產(chǎn)支持政策出臺后，地產(chǎn)銷售以及房價均迎來顯著改善。10月以來，二手房交易量快速回升，其中北京、深圳等一線城市二手房成交面積升至近年來最高水平。新房銷售亦呈現(xiàn)改善態(tài)勢，11月30大中城市商品房成交面積達1171萬平方米，同比增速達19.8%，為2023年6月以來首次實現(xiàn)同比正增長。房價層面，根據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)，11月深圳、成都等4城二手房價格環(huán)比止跌轉(zhuǎn)漲；百城新建住宅價格環(huán)比上升城市數(shù)也有所提升。

　　明明還表示，M1同環(huán)比增速迎來改善。10月M1同比增速-6.1%，較上月有所改善，環(huán)比表現(xiàn)顯著好于季節(jié)性水平。在近年來最大力度的化債方案下，財政存款向企業(yè)活期存款的轉(zhuǎn)移規(guī)模有望加大，M1增速也有望繼續(xù)回升。

　　明明認為，近期中央及地方陸續(xù)出臺的一攬子增量政策，較好地支撐了內(nèi)生經(jīng)濟動能的修復，高質(zhì)量發(fā)展步伐有所加快，中國經(jīng)濟韌性更足，宏觀基本面將持續(xù)向好。