命懸一線！退市危機逼向3萬股東，這家公司只剩8天自救：必須5個漲停，難度有多大！
11月23日，*ST富控再度跌停，截至收盤報收0.78元/股，總市值僅為4.49億元。目前，*ST富控已連續(xù)12個交易日（2020年11月6日-11月23日）收盤價格均低于股票面值，面臨著面值退市的巨大壓力。以當前股價計算，*ST富控需要在未來8個交易日內(nèi)上漲28%，才能避免退市。這意味著，在這8天中有5個左右的漲停，以當前公司的種種狀況而言，難度可想而知。
“中技系”接手，公司幾經(jīng)沉浮
資料顯示，公司的主要業(yè)務是網(wǎng)絡游戲產(chǎn)品的研發(fā)和運營，主要包括交互式休閑娛樂游戲軟件的開發(fā)及游戲產(chǎn)品的運營。
事實上，公司早在1993年就在上交所上市，曾名為海鳥電子、海鳥發(fā)展、ST澄海。2008年至2010年，*ST富控的前身ST澄海因為連續(xù)三年虧損被暫停上市過1次。2013年底，“中技系”掌門人顏靜剛以中技樁業(yè)借殼ST澄海，成為上市公司控股股東，隨后將其更名為中技控股（后又更名為富控互動），通過不斷并購，最終將公司主營業(yè)務轉(zhuǎn)向游戲開發(fā)及應用公司。
2014年8月，中技控股披露定增預案，擬融資86.72億元，其中60.21億元用于收購DianDian Interactive Holding以及點點互動100%股權(quán)；15億元用于收購儒意影業(yè)。據(jù)悉，點點互動是一家互聯(lián)網(wǎng)游戲公司，儒意影業(yè)是一家影視公司，而中技控股本身主營業(yè)務是預制混凝土樁類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。彼時中技控股總資產(chǎn)為65.39億元，歸母凈資產(chǎn)22.4億元。最終，定增失敗，然而公司股價卻在一年半左右的時間里上漲近4.5倍。
2016年，顏靜剛以24.16億元的價格將中技樁業(yè)從中技控股手中回購剝離，接著又通過中技控股收購其妻子梁秀紅控制的宏大礦業(yè)旗下游戲資產(chǎn)。完成后，中技控股的主營業(yè)務從預制混凝土樁業(yè)務轉(zhuǎn)向游戲研發(fā)和運營。次年3月，公司名稱從中技控股變更為“富控互動”。
2016年、2017年富控互動凈利潤分別為1.72億元、0.32億元，而扣非凈利潤分別為-0.34億元、-0.26億元。年審的會計師事務所出具了“無法表示意見”的審計報告，富控互動披星戴帽。
2018年，*ST富控表示，因?qū)蛴薪杩钜约皩χ屑紭稑I(yè)及其子公司提供擔保相關事項，根據(jù)謹慎性原則計提預計負債36.69億元。公司凈利潤虧損在這一年飆升至55.09億元，期末凈資產(chǎn)變?yōu)樨撝�。后續(xù)回復上交所關于上市公司對外擔保事項的問詢時，*ST富控稱，2019年4月后陸續(xù)收到上海逸彩保理、北京澤谷投資等公司的多份催款函，涉及金額36.8億元，因為未做披露，又涉及到信披問題。
2019年，因為經(jīng)營情況、債務情況持續(xù)惡化，公司不斷虧損，*ST富控直面退市危機。2019年4月29日，公司公告稱，“最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值或者被追溯重述后為負值”，公司股票交易被繼續(xù)實施“退市風險警示”；若公司2019年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，公司股票將面臨暫停上市交易的風險。
目前，顏靜剛?cè)允枪緦嶋H控制人，根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，其掌握公司約20%股權(quán)。
惡意規(guī)避退市，上交所給予頂格處分
2020年1月，公司披露2019年度業(yè)績預告，凈利潤預計虧損8.68億元左右，虧損同比減少84.24%左右。
8月24日，公司發(fā)布的2019年年度報告卻令人出乎意料。年報顯示，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入9.6億元，同比增長16.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤43.13億元，同比增長178.29%，其中，扣非凈利潤為-1.76億元，同比增長90.52%；凈資產(chǎn)則由負轉(zhuǎn)正，從上一年的-35.38億元轉(zhuǎn)為7.51億元。
對此，公司稱，2019年沖回預計負債18.86億元，沖回應付利息11.06億元，確認投資收益29.92億元。其中沖回對中技樁業(yè)擔保確認的預計負債12.85億元，沖回富控互動作為共同債務人確認的預計負債6.01億元，沖回表內(nèi)金融機構(gòu)借款利息及罰息11.06億元。
不過，負責審計的中審亞太會計師事務所（特殊普通合伙）給出了“否定意見”，認為*ST富控“沒有在所有重大方面按照企業(yè)會計準則的規(guī)定編制，未能公允反映富控互動2019年12月31日的合并及公司財務狀況以及2019年度的合并及公司經(jīng)營成果和合并及公司現(xiàn)金流量”。
兩日后，證監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管問詢函，要求公司就沖回業(yè)績的理由相關事項進行說明并提供相關材料，并對年審會計師相關回復內(nèi)容予以披露。對此，*ST富控一再請求延期，至今尚未進行完整回復。
11月13日，*ST富控披露收到證監(jiān)會上海監(jiān)管局的《關于對上海富控互動娛樂股份有限公司采取責令改正措施的決定》（下稱《責令改正決定》）。其中明確指出，*ST富控有關會計處理不恰當，在按《企業(yè)會計準則》相關規(guī)定糾正會計處理事項后，公司2019年末凈資產(chǎn)將由正轉(zhuǎn)負；公司存在定期報告信息披露不準確的情況，違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條的相關規(guī)定。責令公司在收到?jīng)Q定書之日起 30 日內(nèi)修正并披露 2019 年年度報告并提交書面整改報告。
11月15日，上交所再發(fā)問詢函指出，*ST富控如未嚴格按《責令改正決定》要求改正或未在規(guī)定期限內(nèi)改正，上交所將對公司股票依序?qū)嵤┩Ｅ啤⑼耸酗L險警示、暫停上市和終止上市程序。至今，改正尚未有結(jié)果。
11月18日，針對*ST富控惡意規(guī)避退市的行為，上交所給予頂格處分。
經(jīng)查明，*ST富控在信息披露方面、有關責任人在職責履行方面存在以下違規(guī)事項：公司2019年度財務報告被公司年審會計師事務所出具否定意見，且公司至今未予糾正；公司業(yè)績預告、年度經(jīng)營業(yè)績、2019年年度報告等公告中有關2019年凈資產(chǎn)、凈利潤等重要財務數(shù)據(jù)多次前后披露不一致。
上交所決定：對*ST富控和時任董事長楊影，時任董事丁傳東，時任獨立董事李繼東、張寧，時任監(jiān)事屠琳峰、馬方健、何鳴，時任總經(jīng)理李欣，時任董事會秘書陶婷婷予以公開譴責；公開認定楊影、李欣終身不適合擔任上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員，公開認定丁傳東10年內(nèi)不適合擔任上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員，公開認定李繼東、張寧、屠琳峰、馬方健、何鳴、陶婷婷3年內(nèi)不適合擔任上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員；對時任獨立董事兼審計委員會召集人范富堯、時任總經(jīng)理兼董事會秘書葉建華、時任財務總監(jiān)林雪峰予以通報批評。
市場加速出清效應越發(fā)明顯，面值退市將成為常態(tài)化
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，*ST富控仍有股東32528戶。
2019年以來，A股退市股持續(xù)擴容。據(jù)記者統(tǒng)計，2020年以來，共有16家上市公司被強制退市，另外有13家公司通過并購重組渠道退市，年內(nèi)退市公司合計達29家。
同時，還有多只個股面臨退市風險，其中，有超過80家上市公司在2018年和2019年度連續(xù)兩年虧損，同時今年前三季度仍然處于虧損狀態(tài)。此外，A股股價低于3元的股票超過200只，近百只股票股價不足2元。
經(jīng)濟學家宋清輝認為，2019年以來，上市公司多種形式退市渠道開啟。一方面，這顯示監(jiān)管層堅決杜絕或遏制退市風險警示引發(fā)的投機炒作；另一方面，在市場制度不斷完善的基礎上，A股市場加速出清效應越發(fā)明顯，面值退市將常態(tài)化。
