據(jù)清遠(yuǎn)銅交易中心（http://www.q-ce.com）清遠(yuǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)平臺(tái)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，11月份21個(gè)交易日中清遠(yuǎn)地區(qū)廢銅價(jià)量齊跌，價(jià)格重心繼續(xù)下移。構(gòu)成指數(shù)代表商品總交易額80220萬(wàn)元，較10月份減少7448萬(wàn)元或8.5%。清遠(yuǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)報(bào)收91.7點(diǎn)，環(huán)比下跌1.9點(diǎn)，跌幅為2.0%與滬銅跌幅相當(dāng)。

　　本月清遠(yuǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)整體呈現(xiàn)出單邊陰跌走勢(shì)，最高點(diǎn)93.6點(diǎn)，最低點(diǎn)跌至91點(diǎn)。11月銅價(jià)對(duì)持貨商與貿(mào)易商形成極大考驗(yàn)，易跌難漲令整個(gè)行業(yè)進(jìn)貨、出貨都難以把控，形成單日交易量天量與地量截然不同的表現(xiàn)。在分類指數(shù)中10個(gè)一級(jí)分類指數(shù)與27個(gè)二級(jí)分類指數(shù)全線下滑。其中2#銅指數(shù)跌幅最大達(dá)到2.1%。跌幅較少的光亮銅指數(shù)亦達(dá)到1.8%。

　　圖一、清遠(yuǎn)銅價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖

　　一、11月清遠(yuǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)走勢(shì)分析

　�。ㄒ唬┓诸愔笖�(shù)表現(xiàn) 　　

　　11月份除銅米外，清遠(yuǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)各大權(quán)重品種的交易量下降近10%，單日成交額差異大、貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)高并存。如1#銅單日最低成交額763萬(wàn)元，最高成交額2387萬(wàn)元，差額超過(guò)兩倍。多數(shù)情況下，迫于資金回籠的壓力與行情困惑不少持貨商都積極出貨，形成交易額差異巨大現(xiàn)象，交易價(jià)格集中在低價(jià)范圍，與10月份的強(qiáng)烈惜售及中高價(jià)位成交形成鮮明的對(duì)比。

　　在銅米交易上，有賴于下游電子廠年末備料的刺激作用，本月交易量反而增加8362萬(wàn)元，增幅達(dá)108.5%。而占中低品位比重較大的2#銅與馬達(dá)銅在11月份成交額合計(jì)僅為12106萬(wàn)元，占總體成交的15%。

　　（二）精銅交易

　　本月江銅停止向市場(chǎng)散戶出貨引起極大連鎖反應(yīng)。由于擔(dān)心短期現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，11月現(xiàn)貨市場(chǎng)電解銅一直維持在100至150元的升水幅度可見現(xiàn)貨買家購(gòu)貨積極性較高。國(guó)內(nèi)庫(kù)存方面悄然下滑，當(dāng)前滬倫比值維持在7.2的水平，進(jìn)口虧損仍在千元左右，國(guó)內(nèi)進(jìn)口銅流通也越來(lái)越少，而融資銅更是銷聲匿跡。

　�。ㄈ�）精廢價(jià)差

　　11月清遠(yuǎn)光亮線均價(jià)46900元，較上月下滑900元。本月廢銅最高價(jià)為47700，最低價(jià)為46300，區(qū)間價(jià)差1400元，銅價(jià)易跌難漲在本月表現(xiàn)突出。從精廢價(jià)差來(lái)看，價(jià)差縮窄，維持在900至1200元，廢銅替代效應(yīng)被大大削弱，用銅廠家轉(zhuǎn)購(gòu)精銅代替廢銅加工。另外華南地區(qū)廢銅價(jià)格偏高，不少?gòu)S家摒棄到佛山、清遠(yuǎn)等地采購(gòu)，區(qū)域交易受較大沖擊。

　　二、風(fēng)險(xiǎn)因素

　�。ㄒ唬┠昴�廠企結(jié)算資金回籠，流動(dòng)資金少交易受限制

　　十二月廠企將進(jìn)入會(huì)計(jì)年度結(jié)算，催收應(yīng)收賬款與減少支出投入成為銅行業(yè)的主流操作策略。廠企流動(dòng)資金少將難以適應(yīng)再生銅市場(chǎng)現(xiàn)金交易的運(yùn)作。

　�。ǘ�）銅冶煉費(fèi)大幅上調(diào)，明年銅供應(yīng)增長(zhǎng)或成定局

　　隨著江西銅業(yè)與自由港邁克墨倫銅金礦公司達(dá)成2014年銅精礦加工費(fèi)協(xié)議，大幅調(diào)升了價(jià)格。將2014年度銅精礦加工費(fèi)（TC/RC）分別上調(diào)至92美元/噸和9.2美分/磅，較之今年的70美元/噸和7美分/磅上漲了31%。冶煉費(fèi)的提升說(shuō)明目前銅礦產(chǎn)能釋放厲害，明年銅供應(yīng)將進(jìn)一步擴(kuò)大，供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題將更嚴(yán)重。

　　（三）天氣變化大，工人提前返鄉(xiāng)預(yù)期高

　　12月份華南地區(qū)將正式進(jìn)入冬季，歷年來(lái)受陰雨天氣影響拆解場(chǎng)的產(chǎn)出預(yù)期將出現(xiàn)明顯下滑。另外今年春節(jié)提前加上開工率偏低有令部分工人提前返鄉(xiāng)的可能。

　　三、期銅走勢(shì)

　　圖二、倫銅價(jià)格日K線圖

　　倫銅庫(kù)存趨勢(shì)性下滑，至11月29日倫銅庫(kù)存下滑至423825噸而注銷倉(cāng)單占比保持在60%以上的高水平。由于中國(guó)銅進(jìn)口減少，即使倫銅基本面趨于利好但需求偏弱導(dǎo)致11月外盤銅價(jià)下跌200美元。美元指數(shù)目前在均線粘合處盤整，下方支撐力度大。美元的強(qiáng)勢(shì)將拖累銅價(jià)上行。

　　四、12月再生銅價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　12月用銅廠企將進(jìn)入年度結(jié)算與設(shè)備檢查階段，減產(chǎn)提產(chǎn)預(yù)期極大，對(duì)再生銅的需求空間將進(jìn)一步壓縮。在廢銅價(jià)格上我們預(yù)計(jì)12月將結(jié)束單邊陰跌行情，但由于市場(chǎng)需求偏弱，價(jià)格將維持易跌難漲小幅盤整的局勢(shì)。具體價(jià)格區(qū)間在46000元至47500元區(qū)間。清遠(yuǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)中線壓力位94點(diǎn)，支撐位90點(diǎn)。　　

　　清遠(yuǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)運(yùn)營(yíng)中心