B轉(zhuǎn)A創(chuàng)新模式迎首單 浙能電力投資價值凸顯

　　今年2月份，浙江東南發(fā)電股份有限公司(以下簡稱“東電B股”)發(fā)布公告稱，公司第一大股東浙江浙能電力股份有限公司(以下簡稱“浙能電力”)擬發(fā)行股票吸收合并東電B股，并在上海證券交易所上市，從而進一步整合資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)浙江省能源集團有限公司(以下簡稱“浙能集團”)電力主業(yè)整體上市。由此，備受市場關(guān)注的首單“B轉(zhuǎn)A”拉開帷幕。公告一經(jīng)披露，浙能電力整體上市進程一直頗受市場關(guān)注。

　　鑒于東電“B轉(zhuǎn)A”所承載的歷史性意義，本次浙能電力于年底前登陸資本市場，不僅將成為今年“第一股”，更為B股創(chuàng)新改革創(chuàng)新開辟了全新的思路，廣大投資者將迎來“B股改革第一股”的投資機遇。

　　創(chuàng)新方案“一石三鳥”

　　東電“B轉(zhuǎn)A”方案有一個很大的亮點，就是東電B股的第一大股東浙能電力以發(fā)行股票吸收合并東電B股并在上交所上市的方式，實現(xiàn)浙能電力的整體上市。因此，東電B股完成“B轉(zhuǎn)A”后，原公司東電B股在資本市場上消失，取而代之的是“浙能電力”。所以，東電“B轉(zhuǎn)A”方案是資本市場上面的一種創(chuàng)新。該方案堪稱開創(chuàng)了“多贏”局面，既解決了東電B的去向問題，也實現(xiàn)了大股東浙能電力的整體上市，同時又最大限度地保護了中小投資者的利益。該方案的成功實施，對于純B股公司來說具有極大的示范意義。

　　中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜在接受記者采訪時表示，“B轉(zhuǎn)A”后，在某種意義上，大股東完成借殼上市，融資能力、資本運作、股權(quán)優(yōu)化等各項工作都將受益，未來在資本市場的表現(xiàn)將會更加良好。

　　本次重組B股工作完成后，浙能電力將成為全國最大的國有控股能源類上市公司之一。實現(xiàn)了浙能集團電力主業(yè)資產(chǎn)整體上市，達到國有資產(chǎn)保值與增值，也照顧了東電B原有投資者的利益。

　　B股首單迎來投資機會

　　一位不愿具名的投資人士分析認為，浙能電力流通股6億股，流通市值30億元，流通盤適中，A股較B股也有流動性溢價，同時也有一定的打新收益，大股東真金白銀15億元增持亦無風(fēng)險。作為B股改革第一單，本身就屬于新生事物，承載著被炒作的可能性。

　　有券商研究報告指出，換股吸收合并東電B股后的的浙能電力資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，且核電權(quán)益裝機規(guī)模大，其上市后將成為滬深兩市核電第一股，轉(zhuǎn)股后其凈利潤也將大幅增長。

　　隨著浙能電力新機組建成投產(chǎn)，單機裝機容量將進一步提高，每千萬裝機盈利水平將得以進一步提高。除此之外，浙能電力積極布局核電，優(yōu)化發(fā)電結(jié)構(gòu)。浙能電力參股了一批效益好，技術(shù)先進的核電企業(yè)，主要包括秦山聯(lián)營、秦山第三核電等，保證了浙能電力進一步優(yōu)化發(fā)電結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。