萬家基金：看好債市趨勢性機會
——萬家恒利A年內漲幅3.21%，同期同類基金中排名第1
經過了“漫漫冬季”的債券市場在馬年春節(jié)前后重現暖意。在資金面持續(xù)寬松、利率下行的背景下，債券基金收益率明顯抬升，優(yōu)質債券基金的大類資產配置價值逐步顯現。萬家基金固定收益團隊認為，債市趨勢性機會已經到來，其管理的萬家信用恒利A更以年內3.21%的漲幅，在106只同類基金中排名第1(銀河證券截至2014年2月27日數據)。
“近期以及今年的債券市場應該較為樂觀，債市趨勢性機會已經到來�！庇浾邚娜f家基金了解到，有三方面因素支撐他們得出上述結論。首先，今年的宏觀經濟不太樂觀，去年以來中性偏緊貨幣政策帶來的信用收縮將使得宏觀經濟不可避免的出現周期性的收縮，另外，支持去年經濟企穩(wěn)反彈的地產和基建投資都難以繼續(xù)維持去年的水平。第二，自去年四季度以來，銀行同業(yè)資產擴張過快和期限錯配現象已經有所緩解，這將使得貨幣政策沒有進一步緊縮的必要，同時銀行的資產配置也將逐步轉向債券資產。第三，目前債券收益率處于絕對高位，無論是凈價收益還是票息收益都非�？捎^。
基于對債券市場的準確判斷，萬家基金旗下的萬家信用恒利基金采取較為積極的操作策略，重點配置信用資質較高的城投債和中票，參與利率債的交易性機會，并繼續(xù)持有高收益率公司債直至價值回歸完成。根據銀河證券截至2014年2月27日數據，萬家信用恒利A今年以來漲3.21%，在106只同類基金中排名第1，恒利C今年以來漲3.15%，同類排名第1。
不僅在債券牛市表現出色，即便在遭遇債券熊市的2013年，萬家基金旗下7只債券型基金也全部獲得正收益。根據銀河證券數據顯示，全市場272只各類型債券基金2013年平均收益率為0.13%，其中很多品種全年業(yè)績?yōu)樨�，而萬家基金旗下4只債基2013年平均收益達2.09%，超越市場;另外3只當年新成立的債基也都取得了正收益，萬家固定收益品牌倡導的絕對收益理念再次彰顯。
萬家基金對“固定收益類產品”一直有著自己的理解�！肮潭ㄊ找妗鳖櫭剂x，要始終以追求絕對收益為目標，波動性要符合債券本身的特性，基金凈值盡可能維持穩(wěn)定。在發(fā)生債市系統性風險時，收益率回撤的幅度可控。熊市逐漸過去，債券牛市已顯曙光。萬家基金表示目前債市投資時機重新出現，策略上應以流動性管理為主，重點關注資質相對較好、性價比高的信用債。
